• 房地产政策自 2023 年起逐步推进现房销售，旨在降低房企风险、保障购 房者权益，但实际落地数量较少，主要受市场调整和房企资金压力影响。 2023 年至今仅 15 宗土地出让涉及现房销售条款，远低于 2016-2022 年 间的 250 宗。 • 商业地产投资逻辑发生变化，市场需求多元化，运营能力提升，科技赋能， 绿色可持续发展成为关键。投资者需更注重项目品质与运营管理，以应对 市场挑战并抓住新的发展机遇，尤其关注消费结构变化及供应端压力。 • 实施现房销售对市场冲击有限，大概率采用新老划断模式，整体供给影响 相对平滑。优质房企具备更强融资能力和存量项目去化能力，受政策影响 较小，并有望通过打造优质产品实现更快去化和更高溢价。 • 2025 年商业地产投资前景积极，政策助力有望迎来更坚实的消费市场。 尽管 2024 年消费市场热度平淡，但四季度以来有所改善。消费结构呈现 务实且个性化趋势，黄金珠宝、运动户外等品类表现良好。 Q&A 现房销售制度的推进对房地产行业有何影响？ 现房销售制度的推进对房地产行业具有深远影响。首先，对于优质房企而言， 影响相对较小，因为这些企业通常具备良好的产品、城市布局和信用，甚 ...

从资产类别来看，中国内地办公楼投资额下降，但核心城市法拍资产仍吸引自用买家及机会型投资者。 长租公寓资产受益于稳定的收益表现，交易量显著增长，海内外机构投资者均加大了对该领域的配置力 度。在零售物业市场，尽管品牌商对扩张持谨慎态度，但政府促消费的政策导向保持不变，消费市场总 体实现平稳开局。近年来消费基础设施类REITs整体经营稳健，预计底层资产将持续扩容，进一步带动 零售物业的成交。同时，随着投资者加大对低价优质资产和核心商圈不良资产的收购力度，预计资本化 率将进一步提升。 尽管面临各种挑战，但亚太区商业地产投资仍实现连续第六个季度的同比增长。仲量联行最新发布的资 本追踪数据显示，2025年第一季度亚太区商业地产投资额达363亿美元，同比增长20%，创下自2022年 美国加息周期以来的新高。 办公楼、物流地产及长租公寓资产受海外投资者青睐。 数据显示，2025年第一季度，亚太区跨境投资额达86亿美元，同比大幅增长152%。海外投资者最为青 睐办公楼、物流地产及长租公寓资产。其中，全球资本在日本办公楼和零售板块完成多笔大宗收购。新 加坡投资者则积极布局海外办公楼、物流及酒店资产。 2025年第一季度，中国内地 ...

智通财经APP获悉，仲量联行的数据和分析显示，第一季度亚太区商业地产投资同比增长20%至363亿 美元，创下2022年加息周期启动以来最高首季投资额。即使面对关税压力，该区仍连续六个季度录得同 比增长。除工业及物流地产外，所有地产领域的投资均有所增加，反映投资者持续依据客观的基本面分 析作出理性决策。 香港首季成交价逾5,000万港元的商业物业，成交总额达8.5亿美元，同比减少17.8%。受利息高企所影 响，上季投资市况仍然较为淡静，买卖交投主要由拍卖盘支撑。投资者对入市仍然审慎，由于核心物业 的融资借贷成本利率已超过5%，普遍投资者要求物业的租金回报率至少达6%或以上。 美国关税政策料将对多国经济造成冲击，包括拖累国内生产总值(GDP)增长，其中越南、马来西亚、韩 国等高度依赖对美出口的市场预计将受到最严重的打击。随着增长预期下调及经济衰退风险增加，所有 商业地产的租赁与投资活动恐将受到影响。就业增长将影响写字楼需求，而消费支出则拖累零售额，进 而影响商铺租赁表现。 物流地产同样面临冲击，贸易活动减少或分销路线改变将影响仓储需求。例如，名古屋港(日本货运量 最大的港口)周边的仓库，由于当地约有35%的汽车零 ...

智通财经4月29日讯，市场昨日震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.06万亿，较上个 交易日缩量572亿。板块方面，PEEK材料、游戏、银行、钢铁等板块涨幅居前，海南、房地产、旅游、 食品等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%。 在今天的券商晨会上，国泰海通证券提出，优先配置综合优势显著，以及跨境资产配置能力更强的头部 券商；广发证券认为，2025年煤价中枢或有下行，龙头公司预计盈利保持整体稳健；华泰证券表示，看 好2025年商业地产板块的投资机会。 国泰海通证券：优先配置综合优势显著，以及跨境资产配置能力更强的头部券商 国泰海通证券表示，固收自营作为券商行业的支柱业务，在新时期亟待转型。单一业务的变化，应看作 行业供给侧改革的一个侧面，转型期、探索期，建议不确定性找确定性，优先配置综合优势显著，以及 跨境资产配置能力更强的头部券商。 广发证券：2025年煤价中枢或有下行 龙头公司预计盈利保持整体稳健 广发证券表示，4月煤炭行业需求仍处于淡季，煤价总体较为弱势，但后期稳增长逆周期调节政策力度 加大预期开始增强，且随着工业需求回升，产量增长放缓及进口煤 ...