智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，从历史规律看，A股在经历连续两年的估值修复后，第三年 往往难以持续拔高估值，行情节奏将更依赖盈利兑现。在此背景下，配置思路需更侧重业绩能见度与供 需结构改善的方向。 (1)外需顺周期：一方面，全球制造业复苏有望支撑以铜、油为代表的全球定价资源品价格；另一方 面，海外传统产业景气修复为中国具备全球优势的制造业出海带来契机，包括电力设备、摩托车、工程 机械等细分领域。 (2)AI产业链：人工智能仍是产业景气最明确的主线，但投资应逐步从主题扩散向业绩驱动收敛，聚焦 短缺环节带来的确定性。当前美国缺电、中国缺芯、全球缺存储的供需格局尚未扭转，算力链与配套储 能环节仍具备较强的业绩兑现潜力。 (3)反内卷线索：部分行业经过长期供给出清与竞争格局优化，在需求边际改善时有望迎来价格弹性， 化工等传统领域在供给侧约束下的景气修复值得关注。 1月：A股呈现典型春季躁动特征，整体表现为前高后稳、结构分化。 市场结构性行情预计仍将围绕"资源+科技+出海"主线展开，部分低风险偏好阶段红利资产可能阶段性 占优。这一判断基于当前宏观趋势未发生根本转向：国内经济弱稳趋势延续，产业政策与技术进步继续 ...

01 上周（1月26日—1月30日），黄金股、油气相关ETF涨幅居前，多只黄金股和油气相关ETF涨幅超7%。不过，上周 五（1月30日），黄金股ETF大幅调整，多只黄金股ETF跌停。 02 资金流向方面，上周全市场ETF资金总体呈净流出状态，净流出额为2984.22亿元。黄金、有色相关ETF成为ETF市 场"吸金"主力，投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约的ETF合计获资金净流入超200亿元，跟踪SSH黄金股票指 数的相关ETF上周合计获资金净流入75.25亿元；跟踪细分有色、有色金属、有色矿业、工业有色等相关指数的ETF 上周合计获资金净流入170.49亿元。此外，上周还有5.54亿元资金净流入国投白银LOF，在所有LOF中，国投白银 LOF获资金净流入最多。 03 从成交额看，上周跟踪沪深300、中证A500、SGE黄金9999、中证500、中证1000等指数的ETF成交持续活跃，周度 成交额居前。其中，A500ETF易方达（159361）等跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超过2200亿元。 今年以来，截至1月30日，黄金股相关ETF涨幅居前。其中，黄金股票ETF（159321）今年以来涨幅已 ...

02 资金流向方面，上周全市场ETF资金总体呈净流出状态，净流出额为2984.22亿元。黄金、有色相关ETF成为ETF市 场"吸金"主力，投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约的ETF合计获资金净流入超200亿元，跟踪SSH黄金股票指 数的相关ETF上周合计获资金净流入75.25亿元；跟踪细分有色、有色金属、有色矿业、工业有色等相关指数的ETF 上周合计获资金净流入170.49亿元。此外，上周还有5.54亿元资金净流入国投白银LOF，在所有LOF中，国投白银 LOF获资金净流入最多。 03 从成交额看，上周跟踪沪深300、中证A500、SGE黄金9999、中证500、中证1000等指数的ETF成交持续活跃，周度 成交额居前。其中，A500ETF易方达（159361）等跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超过2200亿元。 黄金股相关ETF领涨 上周，541只ETF获得正收益，在全市场ETF中占比超35%。A股ETF中，黄金股、油气相关ETF涨幅居前，黄金股票 ETF（159321）、黄金股ETF工银、油气ETF汇添富等多只黄金股和油气相关ETF涨幅超7%；跨境ETF领涨全市场， 巴西ETF（159100 ...

上周（1月26日至1月30日），A股高位震荡。黄金股、油气相关ETF涨幅居前，多只黄金股和油气相关 ETF涨幅超7%。 从换手率来看，两只巴西ETF周换手率最高，换手率均超过1200%；两只标普油气ETF换手率超600%， 科创债ETF华安、科创债ETF南方换手率均超400%。 将时间拉长来看，从今年初至1月30日，ETF涨幅居前的也是黄金股相关ETF，其中，黄金股票ETF （159321）今年以来涨幅已超40%，黄金股ETF工银、黄金股ETF（517520）等多只黄金股相关ETF今 年以来涨幅超30%，涨幅居前的黄金股票相关ETF今年以来也获较多资金净流入。其中，黄金股ETF （517520）今年以来获超32亿元资金净流入，黄金股ETF（159562）今年以来获超56亿元资金净流入。 在资金流向方面，上周全市场ETF的资金总体呈净流出状态。数据显示，1月26日至1月30日，全市场 ETF资金净流出额近3000亿元。黄金、有色相关ETF成为ETF市场"吸金"主力。 此外，两只巴西ETF、中韩半导体ETF今年以来涨幅也位居前列。 从成交额来看，上周跟踪沪深300、中证A500、中证500、中证1000等指数的E ...

□本报记者 张凌之 上周（1月26日至1月30日），A股高位震荡。黄金股、油气相关ETF涨幅居前，多只黄金股和油气相关 ETF涨幅超7%。 在资金流向方面，上周全市场ETF的资金总体呈净流出状态。Wind数据显示，1月26日至1月30日，全市 场ETF资金净流出额近3000亿元。黄金、有色相关ETF成为ETF市场"吸金"主力。 从成交额来看，上周跟踪沪深300、中证A500、中证500、中证1000等指数的ETF成交活跃，周度成交额 居前。 黄金股相关ETF涨幅居前 1月26日至1月30日，A股高位震荡，全市场541只ETF实现正收益，正收益占比超35%。A股ETF中，黄 金股、油气相关ETF涨幅居前。黄金股票ETF（159321）、黄金股ETF工银、油气ETF汇添富、油气ETF 博时等多只黄金股和油气相关ETF涨幅超7%。跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最高， 上周涨幅为22.5%，中韩半导体ETF、巴西ETF易方达涨幅也超10%。 从换手率来看，两只巴西ETF周换手率最高，换手率均超过1200%；两只标普油气ETF换手率超600%， 科创债ETF华安、科创债ETF南方换手率均超400 ...

01 1月28日，资源股掀起涨停潮，带动有色相关ETF大涨。全市场ETF中，涨幅前十的ETF有9只为黄金股 和有色相关ETF，其中3只黄金股相关ETF涨停。 02 多只沪深300ETF放量成交。截至收盘，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超400亿元，沪深300ETF易方达成 交额近320亿元，沪深300ETF华夏成交额近270亿元，沪深300ETF嘉实成交额近180亿元。上述ETF在今 天均出现多次大量集中卖单。 03 今日成交额居前的几只沪深300ETF近日遭遇资金净流出。此外，小盘宽基ETF近日也遭遇资金净流 出。 在有色板块强势行情带动下，有色相关ETF持续"吸金"，继1月26日资金净流入前十的ETF中出现了5只 黄金、有色相关ETF后，1月27日，资金净流入前十的ETF中又出现5只黄金、有色相关ETF。 | 代码 | 简称 | 1月27日登金净流入额 (亿元) | | --- | --- | --- | | 516650.OF | 有色金属ETF基金 | 16.57 | | 511990.OF | 华宇添益ETF | 16.51 | | 518880.OF | 黄金ETF | 12.93 | | 511 ...