期货热点追踪 巴西大豆再增产，但单产下调！全球大豆供应过剩是否被充分定价？ 相关链接 ...

周四早盘，菜粕、豆粕主力合约开盘后明显下行，延续昨夜跌势，均创6月份以来新低，现菜粕跌超2%，豆粕跌近2%。什么因素导致两粕破位大跌？ 需求端方面，南华期货分析认为，虽然前期豆粕提货情况较好，但实际下游物理库存显示豆粕并未实现终端转移，表观消费主要落在中游贸易商环节，这预 示着后续基差现货将继续承压。 菜粕库存去化依旧缓慢，下游普遍认为菜粕添加缺乏性价比 美豆天气炒作降温，外盘拖累国内粕类 昨夜芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第四日下跌，基准合约收低约1.85%。这主要由于美国中西部地区天气转好，最新气象模型显示玉米带尤其 是衣阿华、明尼苏达和威斯康星将迎来降雨，气温下降，有利于作物生长。有分析师指出，中部地区预期将变得温和多雨，形成温室般生长环境，这对大豆 价格构成利空。 新湖期货分析同样指出，美豆期货下跌主因正是美国中西部地区天气转好。此前市场一度担心高温干燥天气可能影响大豆生长，但最新气象预报缓解了这些 担忧。同时，交易商在美国农业部关键报告出台前选择避险结利，进一步加剧了价格下跌。 中财期货补充表示，美豆产区迎来更多降雨，虽然种植速度减慢，但产区暂无天气炒作空间。南美丰产预期基本维持，这为全球 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 粕类日报 2025 年 6 月 12 日 【粕类日报】市场变化有限 盘面震荡运行 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c 大宗商品研究所 农产品研发报告 压力仍然比较明显。 国内现货继续呈现偏宽松状态，油厂开机率继续增加，市场供应充足，提货量也受益增 加，库存逐步累积，现货市场成交整体表现一般，市场对当前价格接受度表现一般，但宏观 影响仍然存在，由于近端市场供应比较充足，出货积极，市场以执行合同为主，需求增加有 限情况下，预计现货仍将以偏弱运行，近期实际需求预计改善有限，主要因生猪出栏增多， 需求缺乏明显改善。截止 6 月 6 日，油厂大豆实际压榨量 224.46 万吨，开机率为 63.1%， 大豆库存 610.29 万吨，较上周增加 27.41 万吨，增幅 4.7%，同比去年增加 120.88 万吨， 增幅 24.7%。豆粕库存 38.25 万吨，较上周增加 8.45 万吨，增幅 28.36%，同比去年减少 50.7 万吨，减幅 57%。近期国内菜粕需求开始有逐步 ...

5月23日，全国主要油厂进口大豆库存617万吨，周环比下降29万吨，月环比上升112万吨，同比上升85 万吨，较过去三年均值上升114万吨；主要油厂豆粕库存21万吨，周环比上升9万吨，月环比上升14万 吨，同比下降56万吨，仍处于历史同期较低水平。 消息面 5月26日，全国主要油厂豆粕成交总量11.46万吨，较前一交易日减7.68万吨，其中现货成交7.96万吨。 短期成本端利空仍存；国内豆粕供应整体宽松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复正常；中长期来 看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存 在利多，仍建议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000区间低位做多豆粕09。 目前处于巴西大豆集中出口，美国大豆种植阶段，截至5月18日当周，美豆种植率66%，去年同期为 50%，五年均值为53%。年初巴西大豆丰产创纪录，二季度国内进口大豆存集中到港预期，但因通关延 迟，4月份到港不及预期，预期5月份进口供应将大幅增加，且今年美豆种植进度偏快，天气方面亦无炒 作机会。不过上周阿根廷产区暴雨引发对未收割大豆产量下调的担忧，带动内外盘小幅反弹，目前影响 未知。综合来看 ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 粕类日报 2025 年 5 月 21 日 【粕类日报】市场影响有限 盘面反弹走强 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | 粕类价格日报 | | | | | | 2025/5/21 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | | | | | 现货基差 | | | 品 种 | 合 约 | 收盘价 | 涨 跌 | 地 区 | 今 日 | 昨 日 | 涨 跌 | | 豆粕 | 0 1 | 2998 | 4 3 | 天津 | 6 0 | 100 | -40 | | 0 5 | | 2719 | 1 7 | 东莞 | -20 | -10 | -10 | | 张家港 | 0 9 | 2934 | 4 5 | | -50 | -30 | -20 | | | | | | 日照 | -50 | -20 | -30 | | 菜粕 | 0 1 | 2333 | 3 1 | 南通 | -112 ...

昨日国内大豆价格震荡。上周国产价格出现先涨后跌的行情，整体看余粮减少依旧是市场主要支撑。进 口大豆阶段性供应紧张得到缓解，但现阶段并没有明显增量，因此价格方面仍有支撑。农户余粮不多， 报价较为混乱，但整体挺价情绪较高，长期需关注国储轮入政策及农户春播和余粮情况。 市场分析 市场资讯汇总：周五，美豆期价上涨，因当时中美谈判在即加上空头在美农报告发布前积极回补。截止 周五收盘，5月合约上涨7.25美分/蒲至1044美分/蒲，7月合约上涨6.75美分/蒲至1051.75美分/蒲。5月12 日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日涨0.02元/斤；黑龙江 双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较昨日涨0.02元/斤；黑龙江佳木斯 富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07元/斤，较昨日涨0.02元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河 市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18元/斤，较昨日涨0.02元/斤；黑龙江黑河嫩江市场国标 一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日涨0.02元/斤；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白 41% ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 5 月 9 日） 品种观点参考 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：CBOT 大豆期货周四收高，市场寄望于干扰美国谷物和油籽出口的贸易紧张局势能够缓解。随 着市场对进口大豆供应预期的改善，油厂开工率同样存在继续向好的预期，但由于终端库存水平整体不高， 因而现货端不会立即进入供应宽松周期，油厂豆粕累库预计将出现在 5 月下旬。短期豆粕期价维持区间震 荡。 备注： 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击 ...

专家称，替代、减量和增产是中国大豆市场维持健康发展的三个核心思路。 中国是全球最大的大豆进口国，美国曾是主要的供应国之一。受本轮加征关税影响，中国从美国进口的 大豆数量锐减，但中国大豆市场始终保持稳定。 近日美国农业部公布的数据显示，我国大豆采购量从4月10日当周的7.28万吨骤降至4月17日当周的仅 1800吨，降幅超97%。反观中国大豆市场则表现出较高的韧性。4月上旬，国内豆粕价格出现一轮明显 上涨行情，出厂均价累计涨幅达三成，此后在下旬从高点回落。农业农村部的最新监测数据显示，4月 的第四周，全国豆粕平均价格3.70元/公斤，同比下跌1.1%。预计今年中国大豆进口量为9460万吨，较3 月预测一致，整体市场价格仍在合理区间运行。 为何对外依存度较高的大豆市场能扛住这波"压力测试"？政策工具箱里又有哪些颇有成效的法宝？ 中华粮网易达研究院院长张智先告诉第一财经记者，替代、减量和增产是中国大豆市场维持健康发展的 三个核心思路。尽管美国大豆进口基本停滞，但南美大豆产量却再创新高，大量订单由此发生转移，同 时，许多头部饲料企业正在寻求豆粕减量的饲养方案，既可降本增效又能防范供应风险。此外，通过鼓 励套种、育种等 ...

| 《八》国投期货 | | 农产品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月30日 | | 豆一 | ななな | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | 女女女 | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ☆☆☆ | | | 棕榈油 | ☆☆☆ | F3078401 Z0015853 | | | | 宋腾 高级分析师 | | 菜粕 | ☆☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 菜油 | ☆☆☆ | | | 五米 | ☆☆☆ | 010-58747784 | | 生猪 | ★☆★ | gtaxinstitute@essence.com.cn | | 鸡蛋 | ★☆★ | | 【三一】 国产大豆主力合约在假期前表现为大幅减仓。目前调节储备大豆仍在往市场上投放。进口大豆方面五一节后油 厂会陆续开机,5-7月份的大豆到格虽庞大。所以短期要注意进口大豆方面供应格局有一个先紧后松的切换。短 期继续关注政策端的表现以及大豆供需面的变动。 【大豆&豆粕】 生猪盘面震荡偏弱,11月合约继续创新低。现货基本维持稳定。从供 ...

豆粕周报 2025 年 4 月 28 日 现货大幅飙升 连粕反弹后或走弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 11 ⚫ 上周，CBOT美豆7月合约涨12.5收于1059.25美分/蒲式 耳，涨幅1.19%；豆粕09合约涨10收于3031元/吨，涨幅 0.33%；华南豆粕现货涨730收于3850元/吨，涨幅23.4%； 菜粕09合约涨87收于2684元/吨，涨幅3.35%；广西菜粕现 货涨210收于2 ...