2025年12月养殖端加速生猪出栏节奏，生猪供应环比增加，同时随着气温下降，南方进入腌腊高峰期， 且在冬至和元旦备货支撑下，生猪屠宰量环比增幅明显。预计2026年1月份生猪屠宰量或先减后增。 据卓创资讯监测，进入12月份，虽然全国外三元生猪交易均价在月初小幅回落，但很快便止跌上涨，最 高在12月31日触及12.79元／公斤。从全月来看，12月份生猪月均价为11.58元／公斤，环比跌0.09%， 同比跌26.76%。 猪价的上涨主要受到需求逐渐提升的推动。加上生猪供应基本稳定，导致12月生猪屠宰量呈现明显增 加。据卓创资讯监测数据显示，12月份全国代表屠宰企业日均屠宰量为21.57万头，环比增幅15.22%。 另外，值得关注的是，与2024年同期相比，2025年12月份生猪供应及猪肉需求均同比增加，一方面， 2025年处于生猪产能完全释放阶段，生猪出栏量同比显著增多；另一方面，2025年12月份全国白条猪肉 出厂均价同比降幅26.21%，猪肉价格低位刺激终端猪肉消费，从而支撑屠宰需求增加。据卓创资讯监 测数据显示，12月份代表屠宰企业日均屠宰量同比增幅2.54%。 展望后市，供应侧，受前期养殖端降体重出栏影响， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2026-01-05 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面近期国内南方生猪二次育肥有所上升，出栏短期减少支撑生猪价格，加上腊肉和 灌肠需求释放，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，北方腊肉需求释放 支撑价格底部，但未来整体消费仍不乐观。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期震荡回 升中期或维持区间震荡格局。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价12670元/吨，2603合约基差875元/吨，现货升水期货。偏多。 3. 库存：截至9月30日，生猪存栏量43680万头 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-12-29 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，近期国内南方生猪二次育肥有所上升，出栏短期减少支撑生猪价格，加上腊肉 和灌肠需求释放，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，北方腊肉需求逐 渐释放支撑价格底部，但未来整体消费仍不乐观。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期 震荡回升中期或维持区间震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。 中性。 2. 基差：现货全国均价11520元/吨，2603合约基差125元/吨，现货贴水期货。偏空。 3. 库存：截至9月30日，生猪存栏量43680万头，环比增加0.2%，同比增加2.3%；截至9月末， ...

021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 行业 生猪日报 日期 2025 年 12 月 24 日 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，23 日生猪主力 2603 合约小幅高开后震荡走高，尾盘收阳，最高 11435 元/吨，最低 11335 元/吨，收盘报 11415 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-12-15 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，国内大猪出栏量逐渐增多，加上近期国内猪瘟有所上升，出栏短期增多压制生 猪价格，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，腊肉需求逐渐释放支撑价 格底部，但整体消费仍不乐观。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期震荡回落中期或维 持区间震荡格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价11340元/吨，2603合约基差15元/吨，现货升水期货。中性。 3. 库存：截至9月30日，生猪存栏量43680万 ...

供需双增 猪价延续震荡 研究所 周度分析与展望 研究所 过去一周生猪现货震荡略有反弹，因消费季节性走强而供应稳定提升，期货先涨后落，周五又回到周初附近，基差继续偏低位 震荡，LH01较低价交割区仍升水600元左右。基本面来看，从仔猪出生数量来看，一直到明年4月供应都处于稳定增加的趋势 中，继续后期压制猪价的上方空间。短期来看，12月以来规模场出栏增量有限，但散户及二育猪出栏积极性增加，较好的的 匹配了消费的季节性增长。目前二育栏舍利用率继续下降，但读数仍略高于上年同期，同时行业出栏均重刚刚拐头，肥标猪价 差偏弱，行业季节性降均重还会继续推进；而目前离农历过年还较远，拉长了旺季窗口，降低了供应压力集中释放的风险，预 计春节前现货延续偏震荡运行的趋势，但基于仔猪出生数据的推算，春节后淡季压力仍较大。更长期来看，样本数据显示能繁 母猪存栏继续下滑，有利于支撑远端合约的价格重心。操作上，近端震荡对待。远端宽幅震荡思路下把握逢低波段做多的机会 ——国信期货生猪周报 2025年12月12日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 。 1.生猪期货行情 研究所 免责声明：本报告以投资者教育 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-12-11 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，国内进入中秋国庆双节后供需淡季，但近期国内猪瘟有所上升，出栏短期增多 压制生猪价格，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，长假结束后至居民 整体消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费，但腊肉需求逐渐释放支撑价格底部。综合来看，预计本 周市场或供需双增、猪价短期震荡回落中期或维持区间震荡格局。关注月初集团场出栏节奏变化、 二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价11270元/吨，2603合约基差40元/吨，现货贴水期货。中性。 3. 库存：截至9月 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 生猪期货早报 2025-12-08 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸生猪观点和策略 生猪： 1. 基本面：供应方面，国内进入中秋国庆双节后供需淡季，但近期国内猪瘟有所上升，出栏短期增多 压制生猪价格，预计供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期有所回升，长假结束后至居民 整体消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费，但未来腊肉需求释放支撑价格底部。综合来看，预计本 周市场或供需双增、猪价短期震荡回落中期或维持区间震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、 二次育肥市场动态变化情况。中性。 2. 基差：现货全国均价11110元/吨，2603合约基差25元/吨，现货升水期货。中性。 3. ...

liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 行业 生猪日报 日期 2025 年 12 月 05 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，4日生猪主力2603合约小幅高开后震荡走跌，尾盘收阴，最高11250 元/吨，最低 11180 元/吨，收盘报 11190 元/吨，较昨日跌 0.44%，指数总持仓增 加 3206 手 ...

1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core Viewpoints of the Report - The domestic pig market has entered the off - season of supply and demand after the Mid - Autumn Festival and National Day. Large - scale farms have reduced their slaughter, supporting short - term pig prices. It is expected that both pig and pork supply will decrease this week. The overall consumer willingness of residents has weakened, suppressing short - term fresh pork consumption. The market may see a decrease in both supply and demand this week, with short - term pig prices oscillating downward and mid - term prices maintaining a range - bound pattern. Attention should be paid to the changes in the slaughter rhythm of group farms in the middle of the month and the dynamic changes in the secondary fattening market [8]. - The basis of the 2601 contract is 20 yuan/ton, with the spot price at a discount to the futures price, showing a neutral situation [8]. - As of June 30, the pig inventory was 424.47 million heads, a month - on - month increase of 0.4% and a year - on - year increase of 2.2%. As of the end of June, the inventory of breeding sows was 40.42 million heads, a month - on - month increase of 0.02% and a year - on - year increase of 4.2%, presenting a bearish situation [8]. - The price is below the 20 - day moving average and moving downward, which is bearish [8]. - The net position of the main players is short, and the short positions are decreasing, also indicating a bearish situation [8]. - Recently, both supply and demand of pigs have started to decrease. It is expected that pig prices will bottom out and return to a volatile pattern this week. The LH2601 contract of pigs is expected to oscillate in the range of 11,400 - 11,800 [8]. 3. Summary According to the Table of Contents 3.1 Daily Hints No relevant content provided. 3.2 Recent News - Affected by the arrival of the off - season, after the Mid - Autumn Festival and National Day, the slaughter of large pigs has decreased, resulting in a decrease in both supply and demand of pigs. The spot price is weak in the short term and will maintain a range - bound pattern in the medium term [10]. - After the festivals, the demand for pork has weakened in the short term, but the supply has also decreased, so the room for further decline in the spot price may be limited, and it may show a trend of bottoming out and rebounding [10]. - The loss of domestic pig farming profits has recently expanded, and the enthusiasm for slaughtering large pigs has weakened in the short term. The decrease in both supply and demand supports the short - term expectations of pig futures and spot prices [10]. - After the National Day, the spot price of pigs has bottomed out and rebounded, and the futures will generally maintain a range - bound pattern in the medium term. Further observation of supply and demand growth is needed [10]. 3.3 Bullish and Bearish Factors - **Bullish factors**: The domestic pig supply has entered the off - season after the long holiday, and the room for further decline in the domestic pig spot price may be limited [11]. - **Bearish factors**: The domestic macro - environment is expected to improve due to the preliminary Sino - US trade agreement, and the domestic pig inventory has increased year - on - year [11]. - **Main logic**: The market focuses on pig slaughter and fresh meat demand [11]. 3.4 Fundamental Data - **Inventory data**: As of March 31, the pig inventory was 408.5 million heads, a month - on - month decrease of 5.9% and a year - on - year decrease of 5.2%. As of the end of May 2024, the inventory of breeding sows was 39.96 million heads, a month - on - month increase of 0.2% and a year - on - year decrease of 6.2%. As of June 30, the pig inventory was 424.47 million heads, a month - on - month increase of 0.4% and a year - on - year increase of 2.2%. As of the end of June, the inventory of breeding sows was 40.42 million heads, a month - on - month increase of 0.02% and a year - on - year increase of 4.2% [8][25][26]. - **Price data**: From November 12 to 19, the prices of the main 2601 and far - month 2603 pig futures contracts fluctuated, and the number of pig futures warehouse receipts remained at 90. The spot prices of outer - ternary pigs in different regions also showed certain fluctuations [12]. 3.5 Position Data No relevant content provided other than the fact that the main players' net position is short and the short positions are decreasing [8].