油脂粕类6月报： 油脂震荡运行，粕类反弹空间有限 2025年5月 CO NTENTS 目 录 01 观点策略 0203 2025年5月油脂粕类行情回顾 油脂油料基本面分析 01 观点策略 观点策略 | | | 预计2025/26年度全球大豆延续供应宽松，虽然美豆种植面积减少，产量下降，但巴西大豆产量可能创纪录高位。目前美国大 | | --- | --- | --- | | | | 豆主产区天气良好，大豆种植进度偏快。巴西大豆收割完成，处于出口高峰期，CNF升贴水小幅下降，阿根廷大豆收割进度较慢， | | | | 预计后续降雨量减少，大豆收割加快推进。国内大豆大量到港，周度压榨量超200万吨，豆油逐渐累库。目前美豆生长情况较好， | | | | 美国生柴政策可能不及预期，CBOT大豆和豆油震荡偏弱，后续关注美豆主产区天气和美国生柴政策。 | | | 核心 | 棕榈油处于季节性增产期，但高频数据显示马来西亚5月份棕榈油产量仅小幅增加，而出口需求改善，预示5月份马来西亚棕 | | | 逻辑 | 榈油累库幅度较小。印度植物油库存偏低，存在进口需求，提振马棕出口。国内棕榈油库存维持低位，预计后续进口量逐渐增加。 | | ...

| | 项目类别 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9272 | -76 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2557 | -80 | | | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) 主力合约持仓量:菜油(日,手) 期货市场 | 162 295183 | -17 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) 2199 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 244 552037 | -31 -18839 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 26574 | -3638 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -27832 | -25527 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 0 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 27429 | -162 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 686.1 | -24.9 期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨) | 5266 | 19 | | | ...

大宗商品研究所 农产品研发报告 粕类日报 2025 年 5 月 21 日 【粕类日报】市场影响有限 盘面反弹走强 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | 粕类价格日报 | | | | | | 2025/5/21 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | | | | | 现货基差 | | | 品 种 | 合 约 | 收盘价 | 涨 跌 | 地 区 | 今 日 | 昨 日 | 涨 跌 | | 豆粕 | 0 1 | 2998 | 4 3 | 天津 | 6 0 | 100 | -40 | | 0 5 | | 2719 | 1 7 | 东莞 | -20 | -10 | -10 | | 张家港 | 0 9 | 2934 | 4 5 | | -50 | -30 | -20 | | | | | | 日照 | -50 | -20 | -30 | | 菜粕 | 0 1 | 2333 | 3 1 | 南通 | -112 ...

投资咨询证号： 大宗商品研究所 农产品研发报告 粕类日报 2025 年 5 月 13 日 【粕类日报】新作需求良好 盘面震荡回落 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn | 粕类价格日报 | | | | | | 2025/5/13 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | | | | | 现货基差 | | | 品 种 | 合 约 | 收盘价 | 涨 跌 | 地 区 | 今 日 | 昨 日 | 涨 跌 | | 豆粕 | 0 1 | 2937 | -11 | 天津 | 180 | 250 | -70 | | -16 | 0 5 | 2746 | | 东莞 | 150 | 170 | -20 | | 张家港 | 0 9 | 2886 | -22 | | 9 0 | 100 | -10 | | | | | | 日照 | 100 | 110 | -10 | | 菜粕 | 0 1 | 2295 | -17 | 南通 | -67 ...

【粕类周报】市场压力仍在体现 粕类震荡运行 银河农产品 研究员：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 国内豆粕现货供应开始有明显改善，虽然实际需求表现相对良好，但由于前期需求受抑制，因此现货成交仍然相对比较一般。随着后续大 豆到港量的逐步增加，预计油厂开机率后续将呈现增加态势，大豆及豆粕库存都将以偏增加为主。国内盘面预计也将一定程度承压，不过 当前盘面跌幅相对较大，对于后续供应压力已经有所体现，预计后续下跌空间也将相对受限。 目录 综合分析与交易策略 【综合分析】 本周美豆盘面整体呈现震荡运行态势，一方面受自身供需影响，另一方面美豆油的大幅波动也产生较大影响，总体来看，美豆旧作整体没 有太明显压力，出口相对比较良好，压榨方面虽然表现一般，但仍有一定支撑，新作方面在种植推进良好等因素影响下，则相对以偏利空 为主。南美市场近期压力有所好转，巴西出口以及卖货压力有所减少，但由于整体产量仍然相对较大，同时阿根廷近期卖货情况有所改善， 因此，总体供应压力仍然存在。受此影响，美豆以及国内进口大豆成本仍然存在一定压力。 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- ...