2月24日，LPR报价如期出炉。人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率 （LPR）为：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。两大报价均与上月保持不变。同时，这也是LPR 连续9个月保持不变。自2025年5月两大报价分别下行10个基点以来，LPR一直按兵不动。 在王青看来，受反内卷推进等影响，2026年物价水平会温和回升，但总体物价涨幅仍会偏低，货币政策 在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。另外，2026年美联储会进一步降息，汇率因素对国内货 币政策灵活调整的掣肘也会减弱。 王青表示，2026年还需着力稳定房地产市场，预计监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大 幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利 率偏高问题、激发市场购房需求、扭转楼市预期的关键一招。 北京商报记者 董晗萱 "背后的根本原因是受出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展等推动，2025 年宏观经济顶住外部经贸波动压力及国内房地产市场调整等影响，顺利完成全年经济增长目标；2026年 1月，人民银行根据经济金融形势需要，先行推出一揽 ...

2月24日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2 月24日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限LPR均与上月持平，符合市场预期。 东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，尽管受中国人民银行在春节前较大规模投放流 动性等因素影响，近期包括1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率在内的主要中长端市场利率 略有下行，但最新数据显示，2025年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%的历史低位，使得报价行 缺乏主动下调LPR报价加点的动力。 王青认为，在年初结构性货币政策工具先行降息之后，二季度全面的政策性降息有可能落地，并带动 LPR跟进下调，进而引导企业和居民贷款利率下行。 截至目前，LPR已经连续9个月"按兵不动"。招联首席经济学家董希淼在接受《证券日报》记者采访时 认为，维持LPR不变有助于银行净息差保持基本稳定。同时，当前利率水平已较低，LPR下降的紧迫性 不高。此外，从外部环境看，当前国际政治经济形势变化对我国相对有利，短期内降低LPR的必要性并 不高。 （文章来源：证券日报） 在王青看来，今年1月份，中国人民银行根据 ...

LPR连续9个月保持不变，专家：二季度全面政策性降息或有望落地 2月24日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年2月贷款市场报价利率（LPR）为： 1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。自2025年5月下调 后，LPR报价已连续9个月保持不变。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，2月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。 王青分析，在年初结构性货币政策工具先行降息之后，二季度全面的政策性降息有可能落地，并带动 LPR报价跟进下调，进而引导企业和居民贷款利率下行。这是2026年促消费扩投资、有效对冲外需放缓 的一个重要发力点。 第 562 期 2026-02-24 焦点关注 宏观动态 央行公开市场单日净回笼9264亿元，明日开展6000亿元MLF操作 2月24日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5260亿元7天期逆回购操作，操作利率 1.40%，与此前持平。Wind数据显示，今日有8524亿元7天期和6000亿元14天期逆回购到期，单日净回 笼9264亿元。 同日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月25日将以固定数量 ...

Group 1: LPR Rates and Stability - The LPR rates for February 2026 remain unchanged at 3.0% for the 1-year term and 3.5% for the 5-year term, consistent with market expectations[1] - The stability in LPR pricing is attributed to the unchanged policy interest rates and a lack of incentive for banks to lower LPR due to historically low net interest margins of 1.42%[2] Group 2: Economic Outlook and Monetary Policy - The macroeconomic environment has remained resilient, supported by strong exports and growth in high-tech manufacturing, allowing for the achievement of economic growth targets in 2025[3] - The People's Bank of China has implemented structural monetary policies to support key sectors, indicating a period of observation for monetary policy with stable LPR rates expected[3] Group 3: Future Projections and Risks - The U.S. Supreme Court's ruling on tariffs introduces uncertainty in U.S. trade policy, which may exert downward pressure on China's macroeconomic performance in Q2 2026[4] - There is a potential for comprehensive policy rate cuts in Q2 2026 to stimulate consumption and investment, which could lead to a reduction in LPR rates[4] Group 4: Inflation and Housing Market - Inflation is expected to rise moderately in 2026, but overall price increases will remain low, providing room for accommodative monetary policy including potential rate cuts[5] - Regulatory measures may be taken to significantly lower the 5-year LPR to address high mortgage rates and stimulate housing demand[5]

北京商报讯（记者 董晗萱）2月24日，LPR报价如期出炉。人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为 3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两大报价均与上月保持不变。 | | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | 货币政策司 Monetary Policy Department | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音频视频 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 | | | 网送文告 | 办事大厅 | 在线申报 | 下载中心 | 网上调查 | 意见征集 | ...

另从消息面看，1月初召开的2026年中国人民银行工作会议提及，要"促进社会综合融资成本低位运 行"，将降成本目标落在"低位运行"状态。 "截至去年12月，我国一般贷款加权平均利率已下行至3.55%的历史低位，而去年四季度商业银行净息 差维持在1.42%的历史低位。在当下实体经济融资成本已相对较低，而银行息差有待修复的环境下，国 内降息的紧迫性并不高。"中信证券首席经济学家明明说。 王青还提到，今年1月，中国人民银行已根据经济金融形势需要，先行推出一揽子结构性货币政策，强 化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。这也意味着短期内货币政策处于 观察期，政策利率和LPR有望保持稳定。 2月24日，贷款市场报价利率（LPR）如期出炉，其中1年期及5年期以上品种分别报3.0%、3.5%，均为 连续第9个月保持不变。 自2025年5月两期限LPR跟随政策利率（7天期逆回购利率）下行10个基点以来，二者与7天期逆回购利 率的加点始终维持在160个、210个基点。 聚焦本月来看，报价持稳也符合预期。首先，2月份政策利率（7天期逆回购利率）保持稳定，意味着 LPR的定价基础没有改变，已在很大程度上预示本月 ...

在今年1月，央行根据经济金融形势需要，已经先行推出一揽子结构性货币政策，强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支 持力度。对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，这也意味着短期内货币政策处于观察期，政策利率和LPR报价有望保持稳定。但值得注意 的是，高频数据显示，2026年一季度中国出口还会处于偏强状态，物价水平有望延续温和回升势头。这些都为当前货币政策保持定力提供支撑。 展望2026年和降息有关的货币政策走向，中国人民银行副行长邹澜于1月15日在国新办新闻发布会上的发言提到，"从政策利率来看，外部约束方 面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹 象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都 有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。" 东方金诚宏观研究团队还提到，"我们判断，二季度宏观经济不排除逆周期调节政策全面发力的可能。其中，在年初结构性货币政策工具先行降息 之后，二季度全面的政策性降息有可能 ...

另从消息面看，1月初召开的2026年中国人民银行工作会议提及，要"促进社会综合融资成本低位运 行"，将降成本目标落在"低位运行"状态。 新华财经北京2月24日电（记者翟卓）2月24日，贷款市场报价利率（LPR）如期出炉，其中1年期及5年 期以上品种分别报3.0%、3.5%，均为连续第9个月保持不变。 自2025年5月两期限LPR跟随政策利率（7天期逆回购利率）下行10个基点以来，二者与7天期逆回购利 率的加点始终维持在160个、210个基点。 聚焦本月来看，报价持稳也符合预期。首先，2月份政策利率（7天期逆回购利率）保持稳定，意味着 LPR的定价基础没有改变，已在很大程度上预示本月LPR会保持不变。 其次，据东方金诚首席宏观分析师王青介绍，尽管受中国人民银行在春节前较大规模投放流动性等因素 影响，近期包括1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率在内的主要中长端市场利率略有下行， 但最新数据显示，去年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%的历史低位，报价行仍然缺乏主动下调 LPR报价加点的动力。 再从全年来看，有受访人士预计，2026年我国物价水平有望温和回升，但总体涨幅或仍偏低，货币政策 在包括降息在内 ...

Group 1 - The 1-year LPR remains at 3.0% and the 5-year LPR at 3.5%, unchanged for eight consecutive months since June 2025, indicating a stable monetary policy environment in the short term [1] - The stability of LPR is attributed to two main factors: the unchanged policy rates and the lack of pricing power among commercial banks due to historically low net interest margins [1] - The sustained stability of LPR reflects the resilience of China's macroeconomic environment, supported by strong exports and rapid development in high-tech manufacturing [1] Group 2 - Despite a downward trend in economic growth due to real estate market adjustments and weakened investment and consumption, positive signals are emerging in the economy, with expectations of a GDP growth rebound to around 4.7% in Q1 2026 [2] - The central bank's recent policy direction suggests that both policy rates and LPR quotes are likely to remain stable in the first quarter, with room for further adjustments in reserve requirement ratios and interest rates [2] - Future economic trends may face uncertainties, particularly with the impact of high tariffs on global trade and exports, potentially leading to downward pressure in Q2 2026 [2] Group 3 - Following initial structural monetary policy rate cuts, a comprehensive policy rate reduction may occur, leading to lower LPR quotes and consequently lower loan rates for businesses and consumers, which is crucial for stimulating consumption and investment in 2026 [3] - The low inflation environment in 2026 provides ample room for monetary policy adjustments, including potential interest rate cuts, especially as expectations for further rate cuts by the Federal Reserve reduce constraints on domestic monetary policy [3] - Stabilizing the real estate market is a key task for 2026, with expectations that regulators may significantly lower the 5-year LPR to alleviate high mortgage rates and stimulate housing demand [3]

"无论是企业新发放贷款还是个人住房贷款加权平均利率，均处于历史低位，综合融资成本下降是货币 条件比较宽松的重要体现。在这种情况下，引导LPR下降并非当务之急。"招联首席研究员董希淼表 示，降息并非当前稳增长、促消费的关键因素。2026年应不断增强宏观政策的协同性和集成效应，让政 府资金、金融资源和社会资本形成合力，更精准有力地服务实体经济。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为1年期 LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续8个月保持不变。 贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加点形成的 方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。加点幅度则主要取决于各 行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。 上一次LPR迎来调整还是2025年5月，当月两个期限LPR各下降10个基点，随后连续8个月LPR维持不 变。 东方金诚首席宏观分析师王青分析，LPR不变有以下原因：首先，开年以来政策利率，即央行7天期逆 回购利率保持稳定，意味着1月LPR报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预 ...