以下文章来源于国投期货研究院 ，作者研发团队 国投期货研究院 . 国投期货研究院团队倾力打造，专注热门期货品种分析。 文 | 国投期货研究院 研发团队 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 4月2日特朗普政府对等关税阶段性落地，总体实施分两个阶段，首先自4月5日起，对所有贸易伙伴的 进口商品加征10%关税，其次自4月9日起，对不同的贸易伙伴加征10%至49%不等关税。 4月9日的 关税主要是针对贸易不平衡的程度不同而对各个国家进行区别对待。 对中国关税方面，则有可能提升 至66%，即在拜登政府时期约12%的基础上，加上今年两次10%关税，以及本次34%关税。 整体上 看，本次对等关税在覆盖地区和税率上均超出市场预期，冲击力度较大，如果完全落地，可能超过市场 此前对美国有效关税率升至10%-15%预期，达到20%-25%。 一、对宏观和金融衍生品市场的潜在影响 尽管政策整体偏鹰，但仍包含部分缓冲措施。 首先，在实施的范围上，对于部分商品进行豁免，主要 包括钢铝、汽车（25%已生效）、铜、药品、半导体、木材制品、某些关键矿物及能源与能源产品 等，以及对于美墨加USMCA协定内的产品延续豁免；其次，在实施时间上， ...