从蒙煤成本详细拆分看焦煤行业价格支撑位置 20250710 摘要 国内焦煤矿井产能利用率自 5 月底以来下降，从 90%降至 85%，主要 受矿难影响，虽略有回升，但仍低于前期水平，表明国内焦煤供给端存 在收缩。 外蒙古焦煤进口受多重因素影响，包括政治因素和贸易商亏损，导致通 关量下降，从每日 1,000 车降至 700-800 车，对国内焦煤供应形成一 定制约。 下游钢铁行业铁水产量维持高位，盈利面达 50%-60%，生产积极性较 高，对焦煤需求形成支撑，但需关注钢铁行业政策变化对需求的影响。 焦煤库存全面下降，坑口库存、甘其毛都口岸库存、港口库存均显著减 少，表明市场供需关系趋紧，为焦煤价格提供支撑。 ETT 公司 2023 年报显示其焦煤单位销售成本约为 21 美元，完全成本 预计在 40 美元以内，为评估蒙古焦煤进口成本提供参考，需关注汇率 波动的影响。 三季度以来，蒙古焦煤贸易商盈利状况改善，从二季度亏损转为盈利， 但不同公司盈利情况存在差异，需关注长协价格和现货价格的变动。 蒙古五号精煤运抵唐山地区总成本约为 1,131 元，考虑硫含量、挥发分 和交割地差异后，承担成本约为 860 元，与煤炭资源 ...

期货盯盘神器专属文章 焦煤价格坚挺，钢厂需求和利润稳定，中国主流焦化厂可能会在……提议涨价！ 相关链接 ...

华光环能（600475）在7月8日提示风险称，公司股票于7月7日、7月8日连续2个交易日收盘价格涨幅偏 离值累计超20%，属于异常波动情形。自7月3日以来，公司股票连续4个交易日涨停，累计涨幅达 46.39%，同期上证指数仅上涨1.24%。近3个交易日累计换手率超20%，可能存在非理性炒作风险，投资 者应理性投资，注意交易风险。 7月7日，深南电A与韶能股份均发布了股价异常波动公告。公告均指出，公司A股股票交易价格在7月4 日、7月7日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据相关规定，属于股票交易异常波 动情形。两家公司均明确表示，目前生产经营状况保持正常，内外部经营环境亦未发生重大变化。 电力板块受追捧背后 7月以来，电力板块持续受到资金的热烈追捧，成为A股市场焦点。其中，大唐华银电力（600744）股 份有限公司（600744.SH，下称"华银电力"）表现尤为突出，自7月1日至9日7个交易日已斩获6个涨停 板。7月1日至9日，电力指数上涨2.89%，高于同期上证指数1.41%、深证成指1.11%、沪深300指数 1.41%的涨幅。据数据统计，华银电力年内股价累计涨幅高达160.77%。 截至 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 7 月 7 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：全国安全生产月结束，主产区停限产煤矿在整改完成后陆续恢复生产，动力煤供应迎 来小幅回升。需求方面，7 月以来国内气温进一步攀升，尤其是江浙等沿海用电大省的部分地区 最高气温突破 40℃，迎峰度夏居民制冷需求良好。国家气候中心预测显示，2025 年 7 月我国大 部地区气温较常年同期偏高，且预计 7 月西南地区南部降水较常年同期偏多，其中云南大部地区 降水偏多 2~5 成，水电有季节性改善的空间。港口方面，截至 7 月 3 日，环渤海 9 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 7 月 4 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内动力煤价格继续反弹，中低卡煤由于前期港口发运利润倒挂，港口货源偏 紧，价格走势更强。库存方面，根据 iFind 统计，截至 6 月 26 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2824 万吨，周环比降 46 万吨，去库速度略有放缓，且截至目前北港库存仍维持近 5 年最高水平，迎峰 度夏基础良好。整体来看，动力煤季节性支撑走强，港口煤价全线上涨，其中低卡煤涨势较好， 随着后续气温继续走高，预计短期内煤价仍将维持偏强走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 观点参考 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤 ...

中国焦煤价格延续涨势，市场悬念重重，价格反弹是否可持续？ 相关链接 期货盯盘神器专属文章 ...

金十数据7月4日讯，中信证券研报表示，今年以来煤炭行业供给宽松格局延续，价格持续下行，板块盈 利也逐季下滑。目前在国内外成本支撑下，煤价或已见底，业绩底部预期也逐步明朗，未来随着市场风 格的回归，板块龙头和低估值公司仍有望出现超额收益。 中信证券：煤价或已见底，板块龙头和低估值公司有望出现超额收益 ...

相关链接 焦炭提涨风声起，市场参与者预计焦炭厂或将在这一时间提涨！交易员称焦煤价格大幅上涨的动力 将..... 期货盯盘神器专属文章 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-7-2） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 6、预期：终端铁水继续回升，需求支撑较稳。加之钢厂盈利有所好转，有小幅补库行为，部分焦企由 于盈利不佳，有小幅限产，但焦炭出货整体正常，故当前补库需求仍在，但对原料端的采购也相对谨慎， 高价资源成交依旧一般，预计短期焦煤价格或暂稳运行。 1、基本面：部分矿点正陆续复产，产量仍未恢复至正常水平。下游补库需求逐步释放，部分中间环节 也适当采购，产地库存去化，市场成交开始回暖，线上竞拍成交表现也明显好转，部分优质资源和竞拍 前期超跌煤种新成交小幅上涨，影响市场情绪也偏乐观；中性 2、基差：现货市场价940，基差125.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存6 ...

煤炭：焦煤是反弹还是反转！20250630 摘要 焦煤现货市场仓单紧缺，产业链库存极低，引发补库需求，为价格反弹 提供条件。6 月安全生产月及高层对煤矿安全生产的强调，导致山西、 内蒙古等地煤矿停产限产，日产量下降，供给侧收缩预期增强。 焦煤价格上涨的可持续性取决于补库是否结束及安全检查导致的供给收 缩是否持续。若供给恢复正常，价格可能下跌；若减产持续，价格或继 续上涨。同时需关注蒙古国通关量，通关量增加可能压制价格上涨空间。 焦煤价格自 2024 年 4 月以来持续下跌，主要由于地产链数据疲弱、基 建项目开工不足导致需求侧悲观预期，以及山西省恢复生产、蒙古煤进 口增加导致供给大幅增长，钢厂挤压焦煤利润也加剧了价格下行。 尽管钢铁产量仍在增长，但由于供需失衡和市场悲观预期，焦煤价格持 续下跌。2025 年山西省恢复正常生产水平，蒙古国炼焦煤出口未减少， 整体供应大幅增长，加剧市场压力。 动力煤和焦煤存在相关性。动力煤过剩时，部分煤种回归焦煤市场，加 剧供需失衡。若动力煤需求好转，这些煤种可能回归动力市场，间接改 善焦煤供需。动力煤价格下行空间有限，托底政策出台概率较高，或间 接推动焦煤价格反弹。 Q&A 从 ...