在投资的竞技场中，无数人怀揣着专业书籍、研报数据与复杂模型涌入市场，坚信知识储备量等同于财富创造能力。这种认知看似合理 ——毕竟投资决策需要精准解读宏观经济数据、深度剖析行业发展周期、细致研究公司财务报表，知识储备似乎是开启财富大门的万能 钥匙。但现实却不断证明：那些手握海量知识的专业分析师、高学历金融从业者，在市场波动中折戟沉沙的案例比比皆是。为何知识的 堆砌无法转化为持续盈利？答案直指投资领域的核心矛盾——心态与知识的权重失衡。 投资中"80%心理因素，20%专业知识"的黄金比例，在价值投资大师的实践中得到充分验证。巴菲特的成功绝非偶然，其投资哲学不仅包 含对企业内在价值的精准判断，更体现为穿越周期的定力。1987年美国股灾，道琼斯指数单日暴跌22.6%，市场陷入极度恐慌。但巴菲特 坚持不抛售手中的可口可乐、富国银行等优质股票，反而利用市场恐慌逢低增持。这种决策背后，是对"市场先生"理论的深刻理解—— 短期价格波动源于群体情绪的非理性，但长期价值终将回归。与之形成鲜明对比的是，许多投资者虽熟悉DCF估值模型、掌握行业分析 框架，却在市场波动中因恐惧或贪婪放弃既定策略。例如，某新能源汽车龙头企业在2020年 ...

以下文章来源于中欧基金 ，作者多资产研究小组 中欧基金 . 用长期业绩说话 【本期要点】 市场如天气般阴晴不定，但聪明的投资者早已发现：把鸡蛋放在不同的篮子里，或许是最朴素的生存智 慧。随着股市震荡、债市波动，甚至黄金等所谓"避险资产"也时而"失灵"，单一押注某个资产类别就像 在暴风雨中独乘一叶扁舟，而多元资产配置或正成为穿越经济周期的"导航仪"。 但分散投资≠万能药，不同资产间的微妙关联、突发黑天鹅事件，都可能让精心设计的组合面临考验。 本文将系统性探讨 股票、债券、商品等资产的多元配置，是如何力争帮助投资者既享受增长红利，又分 散风险？那些看似完美的多元资产配置策略，又藏着哪些容易踩中的"暗礁"？ 多元资产配置的理论基础可追溯至马科维茨的现代投资组合理论（MPT，Modern Portfolio Theory），即 通过分散投资，可以力争降低组合风险，同时优化长期收益。实践表明，多元配置的价值主要体现在以 下方面： 01 资产低相关，对冲市场风险 全球大类资产相关系数分析显示，部分资产之间存在显著负相关或弱相关关系。例如，股票市场（如万 得全A指数）与债券（如中债-总财富（总值）指数）的相关系数为-0.1 ...