| 第一部分 前言概要 | 2 | | | --- | --- | --- | | 【综合分析】 | 2 | | | 【策略推荐】 | 2 | | | 第二部分 基本面情况 | 3 | | | 一、行情回顾 | 3 | | | 二、供应分析 | 7 | | | 三、11 | 月份进口预计 140 万吨以上 13 | | | 四、11 | 月需求增量有限，宏观层面变动不大 | 16 | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 21 | | | | 免责声明 | 23 | 煤化板块研发报告 甲醇月报 2025 年 11 月 2 日 高库存压力仍存，甲醇延续跌势 第一部分 前言概要 【综合分析】 11 月份基本面展望，供应端，11 月份迎峰度夏用煤旺季结束，预计煤 价延续跌势，下旬之后，随着高温完全褪去，预计煤价偏弱，但下游持续补 库，煤价跌幅有限，煤制利润将维持，国内甲醇开工率继续创新高，11 月 检修装置陆续回归，整体国内供应仍相对充裕。进口方面，伊朗装置整体稳 定，10 月伊朗装船速度加快，11 月份进口量预计增加至 145 万吨，港口库 存去库缓慢。需求端来看，11 月份整体需求暂无增量，MTO 新增装置年底 ...