聚烯烃：短期偏高，趋势仍有压力 国泰君安期货研究所·张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 日期：2025年6月29日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 聚丙烯供需 02 聚乙烯供需 03 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 PP：趋势偏弱 Special report on Guotai Junan Futures 4 资料来源：国泰君安期货研究 ◆ 首先、当前中东情况趋向暂停，此前多头核心驱动消失。在供应端，目前检修量不足以改变供需格局， 新增产能大大抵消了供应端的努力。需要看到中国化债压力、欧美衰退压力等宏观因素配合国内产能扩 张的趋势，趋势压力仍在； ◆ 第二、站在中期角度看，供应端新增产能压力主要集中在上半年，虽然当下市场对贸易战好转的乐观因 素预期抢出口，但这并不改变总量供应过剩、下游低利润导致无力正反馈，因此高位仍然需要保持谨慎； ◆ 第三、从宏观角 ...

近年来，中国居民的储蓄意愿日益增强，但这与普遍认知中"家家户户存款十几万甚至几十万"的景象大相径庭。真相是，超过5.6亿人银行账户余额为零， 另有数亿人背负债务，即使有存款，也多低于10万元。央行一季度问卷调查显示，倾向"更多储蓄"的居民占比高达58%，而"更多消费"和"更多投资"分别仅 占23.2%和18.8%。 这看似强烈的储蓄意愿，背后却隐藏着令人担忧的经济现实。为什么会出现这种看似矛盾的现象呢？ 一、负债累累的年轻一代：零存款的常态 当代年轻人，尤其是90后，追求高品质生活的同时，也面临着收入与支出严重不匹配的困境。数据显示，近90%的90后人均负债高达12.7万元，需要18个月 的工资才能偿还。这意味着，对他们而言，仅仅是摆脱债务负担，实现收支平衡就已经是一场艰巨的战斗，更遑论在银行积累存款了。 月光族、负债族已 成为许多年轻人的真实写照，他们甚至连基本的存款都没有。 二、高房价与沉重的房贷压力：存款的"拦路虎" 房价居高不下，成为压垮许多家庭存款的最后一根稻草。超过95%的家庭需要贷款买房，这不仅意味着要耗尽积蓄支付首付，更意味着长达数十年的房贷偿 还压力。每月的大笔房贷支出吞噬着大部分收入，即使 ...

美联储主席鲍威尔：关税可能推高物价并对经济产生压力。 ...

印度首席经济顾问：原油价格下跌可能降低进口账单，创造财政空间，缓解外部经济压力。 ...

美联储古尔斯比：关税仍将产生滞胀效应，协议的临时性将对经济造成压力。 ...

麦当劳：经济压力正在冲击中等收入消费者。 ...