2026.02.23 以规划设定的目标为基础，如果我们要在2035年把按现价美元汇率计算的人均GDP从目前约14000美元 提高到25000美元以上，还要保持每年人均GDP约6%的名义增速。考虑到未来10年人口平均每年下降约 0.35%（按基准情形的预测），且假设人民币对美元汇率不变，GDP平均每年名义增长约5.6%即可实现 目标。 然而，2025年GDP实际增速为5%，名义增速仅3.9%，因为GDP通胀率为-1.1%。这就出现了实际GDP增 速较高与整个经济处于偏冷的紧缩状态并存的局面。等于说温度计上显示的数字跟人们的体感不一致， 形成了温差。 只有一种情况会导致这样的"温差"出现。那就是增长过于结构化，过于集中在少数相对独立的领域，而 这些领域的扩张虽然可以提高实际GDP增速，却无法生成宏观的平衡与稳定局面，极端情形甚至可以出 现所谓"没有发展的增长"现象。 这些年来，尽管中国经济实现了5%左右的实际GDP增长，但其增长来源越来越集中化结构化了。新能 源车、人工智能等极少数科技产业推动了实际GDP增长，但整个宏观经济反而变冷了。经济总需求和收 入流量收缩趋势未见缓解，物价下降，导致名义GDP增速和实际GD ...

2025年GDP实际增速为5%，名义增速仅3.9%，实际GDP增速较高与整个经济偏冷的紧缩状态并存。 对当下中国经济的讨论，多数人心目中的对照组可能仍是20年前甚至30年前的画面。这些画面有时候出 现在关于越南经济的报道中，那是热火朝天的繁荣景象。彼时中国正处于经济高速增长的阶段，繁荣由 大规模的外资流入（世界工厂）、基建（资本积累）和人口迁移（城市化）推动。这样的繁荣景象太深 刻，以至于很难从我们脑海中抹去。这样的景象如何再现？超常增长时期已过，中国经济也变得更强 大。但如果政策处理得当，中国经济在达到中等发达国家水平之前，依然可以保持比西方世界更快的增 长。 正因为保持了长达几十年的高增长，中国经济获得了全面的发展，不仅让近8亿人摆脱了贫困，而且拥 有了覆盖全国的一流的物质基础设施，拥有了发达的高速公路、高铁网络、航空、通讯、电网、互联网 和5G等。在制造业领域，中国从简单加工起步，经历用市场换技术的中外合资办厂与引进国外技术并 消化吸收阶段，如今已拥有本土相当先进的制造能力与发达的供应链，涌现出一大批有科技创新能力和 国际竞争力的企业，并在人工智能、电动汽车、智能制造和生物医药等领域保持着世界先进的地位 ...

Core Viewpoint - The article discusses the disparity between macroeconomic data and microeconomic experiences, highlighting the ongoing economic transformation in China and its implications for growth and distribution [2][10]. Economic Growth Data - In Q3, GDP at constant prices grew by 4.8% year-on-year, down from 5.2% in the previous quarter, while nominal GDP growth was 3.7%, down from 3.9% [4]. - To achieve the annual growth target of 5%, a Q4 GDP growth of 4.6% is required [4]. Investment and Consumption Trends - Q3 saw significant declines in fixed asset investment, retail sales, and exports, with respective growth rates dropping to -6.6%, 3.4%, and 7% [4]. - The disparity between GDP growth and the decline in investment and consumption indicates a "temperature difference" in economic performance [5]. Industrial and Service Sector Performance - Industrial output increased by 5.8% year-on-year in Q3, with high-tech manufacturing growing by 9.6%, outpacing overall industrial growth [8][9]. - The service sector also showed resilience, with a 5.4% increase in value added, particularly in information technology and business services [9]. Consumption and Investment Discrepancies - Retail sales growth fell by 2 percentage points in Q3, but service consumption remained stable, contributing 2.7 percentage points to GDP growth [14]. - Fixed asset investment declined by 6.6%, yet capital formation still positively impacted GDP growth by 0.9 percentage points [14]. Future Economic Outlook - Despite potential declines in Q4 growth due to high base effects, effective policy measures are expected to support the achievement of the 5% growth target [16]. - The focus for Q4 will be on boosting service consumption and fixed asset investment, with significant financial support anticipated [16][17].