钛媒体App 1月9日消息，高盛研究部预测2026年全球经济预计将实现2.8%的稳健增长，高于市场普遍 预期的2.6%。美国经济表现将尤为突出，预计增长2.8%（市场预期2.0%），主要得益于关税拖累减 弱、减税政策以及更为宽松的金融环境。中国经济也将保持良好势头，预计增长4.8%（市场预期 4.5%），强劲的出口将有效抵消国内需求疲软的影响。尽管面临长期挑战，欧元区经济前景依然乐 观，预计增长1.3%（市场预期1.1%），得益于德国的财政刺激和西班牙的强劲增长。（广角观察） ...

● 本报记者昝秀丽 以高盛本周发布的《中国2026年展望：探索新动能》宏观报告为例，该报告预计，中国2026年实际GDP 将增长4.8%，高于4.5%的市场共识预测。 报告分析认为，2026年，中国出口存在结构性上行空间；在政策支持下，投资有望反弹；政策更加重视 服务消费，并鼓励增加假期和带薪休假。 世界银行、国际货币基金组织(IMF)、亚洲开发银行等近期也密集上调了2025年中国经济增速预期，凸 显对中国经济稳中向好、长期向好趋势的认同。IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0% 和4.5%，较2025年10月《世界经济展望》中的预测值分别上调0.2个和0.3个百分点。 谈及2026年中国经济增长的驱动力，德意志银行中国区首席经济学家熊奕认为，消费将继续作为经济增 长的主要引擎，投资对GDP增长的贡献度将迎来回升，出口有望保持强劲势头。 近期，全球多家外资机构密集发布年度展望报告，普遍释放对中国经济发展的积极预期。这些外资机构 认为，在中国经济稳中向好、产业升级加速推进以及资本市场制度型开放持续深化等多重因素驱动下， 中国资产的长期配置价值日益凸显。 上调经济增长预期 国际组织与跨国投行 ...

开年以来，人民币对美元持续运行于7下方。从月线看，2025年4月以来，人民币对美元整体持续波动升 值。2025年全年，美元对在岸人民币贬值4.24%。与此对应，人民币对美元币值全年较大幅度提升。进 入2026年，人民币对美元是否会持续维持2025年态势？日前，在中国财富管理50人论坛2025年会上，中 银证券全球首席经济学家管涛现场分析，短期来看，利好人民币的因素占上风。例如美元继续走弱，中 国2025年有望顺利完成5%左右的经济增长目标，这些因素都提振了市场信心。但是，往后看，管涛认 为不确定性是存在的。第一，美元未必会像大家想象的那样在2026年大幅贬值。参考历史数据，2017年 美元下跌，但在2018年反弹，并未连续贬值。第二，外部环境是否稳定尚存变数。第三，2025年经济增 长韧性很大程度上得益于强劲的外需，如果2026年外需出现扰动，我们还需要付出更加艰辛的努力。因 此，对于所谓的"新周期来了"，还要谨慎看待。2025年12月下旬召开的中国人民银行货币政策委员会 2025年第四季度例会提出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在 合理均衡水平上的基本稳定。（每经） ...

多家欧洲金融机构日前发布研究报告认为，在宏观政策支持、完备产业体系以及不断激活经济发展新动 能的共同作用下，中国经济有望在2026年保持稳定增长，在全球主要经济体中展现出较强韧性。 近期，英国渣打银行在其2026年全球经济展望报告中上调了对中国经济增长的预期。报告认为，贸易环 境阶段性缓和与出口市场多元化将继续对中国出口增长形成支撑。2026年中国经济增长主要动力将更多 来自科技驱动的投资、生产率的提升以及力度更大的扩大内需政策。财政和货币政策都将继续支持经济 增长，为中国经济转型提供支撑。 法国兴业银行认为，2026年，宏观政策和结构性改革将成为支撑中国经济增长的重要因素。同时，中国 在绿色技术和先进制造等创新领域的持续投入也将为未来增长注入动力。 谈及全球资本格局与中国的吸引力，法国巴黎资产管理公司高级市场策略师罗念慈对记者表示，全球资 本流动重心正向新兴市场特别是亚洲地区转移。在此过程中，外资对中国的关注点正从传统的制造与出 口能力，转向其高科技、数字化进程以及庞大的内需市场。中国持续推进的产业升级与构建以国内大循 环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，正为市场注入长期信心。 (责任编辑：朱赫) ...

高盛行业研究团队在2026年开年之际发布年度投资主题展望，聚焦从AI基础设施演进到地缘政治不确 定性等十大关键领域。这些主题反映了全球市场正经历的深刻转型，涵盖技术革新、医药突破、贸易格 局重塑以及能源结构调整等多个维度。 高盛在报告中称，AI基础设施投资正进入新阶段，英伟达、微软、亚马逊等传统领军企业股价自去年 夏季以来陷入停滞，而博通等新进入者开始崭露头角。在医药领域，减肥药市场出现分化，礼来继续跑 赢大盘，但诺和诺德2025年股价已腰斩近半，市场焦点转向明年待批新药及心血管治疗领域的复兴。 高盛经济学家预测中国经济增长将超出市场共识，技术进步和出口领先地位将成为主要驱动力。与此同 时，美联储政策走向、最高法院对特朗普政府关税政策的裁决、新任美联储主席任命等政策不确定性， 将在2026年上半年主导市场情绪。 值得注意的是，高盛指出，当前美股估值已达到上世纪90年代末以来最高水平，投资者需在把握机遇的 同时保持审慎。 AI基础设施深化与电力短缺交易 AI投资主题正经历显著转型。英伟达、微软、亚马逊等此前表现稳健的领军企业股价自去年夏季起停 滞不前，博通等新公司开始取得进展，谷歌等AI"赢家"开始显现。投资者 ...

作 者 丨特 约 评 论 员 张 明 编 辑丨陆 跃 玲 1 2 月 3 0 日 午 间，在 岸 人 民 币 对 美 元 升 破 7.0 关 口，报 6.9 9 6 1，创 2 0 2 3 年 5 月 1 7 日 以 来 新 高 。 离 岸 人 民 币 对 美 元 也 升 破 7.0 关 口，报 6.9 9 1 2 6 。 展望2026年，美元指数将呈现小幅贬值的震荡格局，人民币对美元汇率有望继续稳步升值。2026年人民币对美元汇率升值幅度可能高于美元指 数贬值幅度。 之所以人民币对美元汇率有望在2026年延续升值趋势并维持双向波动，主要原因包括：第一，中国出口部门很可能继续表现强劲。一方面，全 球范围内对中国出口商品依然有着旺盛需求；另一方面，近期中国国内的"反内卷"行动可能提高中国出口价格，从而进一步提高中国出口额。 此外，在2026年底美国中期选举临近之前，美国挑起新一轮贸易战的概率目前看来较低。第二，2026年中国政府将会继续实施积极的财政政策 与稳健的货币政策，宏观政策持续发力有望稳定经济增速、带来物价适度回升、促进房地产市场止跌回稳，2026年中国经济仍将维持稳定增 长，这将提振国内外投资者对中国 ...

Group 1 - Multiple international institutions have raised their growth forecasts for China's economy, with the IMF increasing its 2025 growth prediction by 0.2 percentage points to 5% and the World Bank raising it by 0.4 percentage points [1] - Major investment banks like Goldman Sachs and Deutsche Bank have also adopted a positive outlook, with Goldman Sachs adjusting its 2025 growth forecast from 4.9% to 5.0% [1] - This upward revision occurs amidst a globally unstable economic environment, where the IMF projects a global growth rate of only 3.2% for 2025 [1] Group 2 - Resilience is a key theme highlighted by various institutions regarding China's economy, with the IMF noting significant resilience despite multiple shocks [2] - The World Bank states that China's economic performance has exceeded initial expectations for the year, particularly in exports [2] Group 3 - The resilience of China's economy is attributed to strong macroeconomic policies and the coordinated efforts of the "three drivers" of growth [3] - The Chinese government has prioritized expanding domestic demand, with policies like the trade-in program for consumer goods contributing to a recovery in consumer spending [3] - In the first three quarters, China's retail sales grew by 4.5% year-on-year, with final consumption contributing 53.5% to economic growth, an increase of 9 percentage points from the previous year [3] Group 4 - China's foreign trade remains robust, with a 4.0% year-on-year increase in total goods imports and exports in the first three quarters, and a 6.2% increase in trade with Belt and Road Initiative countries [3] - The World Bank emphasizes that the diversification of export markets is a crucial support for China's trade resilience [3] Group 5 - China's export competitiveness is no longer primarily reliant on price, as the country has established a strong presence in advanced industries such as electric vehicles and solar panels, allowing it to withstand moderate currency appreciation [4] - The Central Economic Work Conference has outlined a more proactive macroeconomic policy approach, emphasizing the importance of domestic demand and a strong domestic market for 2026 [4] Group 6 - The IMF's managing director expressed confidence in China's potential for stronger economic growth, projecting that China's contribution to global economic growth could remain around 30% in the coming years [6] - China's economic growth is seen as a stabilizing force for the global economy, benefiting not only its own development but also the broader world economy [6]

第二，地缘与贸易。总体上比今年还要更加确定、更加平稳，但在确定和平稳下也存在着一些不确定和 不平稳的隐患，需要给予关注。 专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。阳光保险 集团首席经济学家、国家统计局原局长邱晓华表示，展望2026年，华预计国家仍将大概率设定5%左右 的增长目标，这一积极目标的实现将受五大核心因素影响： 第一，海外经济政策。发达经济体将延续宽松财政政策，货币政策呈现分化态势，美国计划降息、欧洲 持观望态度、日本可能加息。尽管美国AI领域存在泡沫争议，但他表示，2026年破裂概率较低。整体 来看，外部环境相对平稳，有利于中国保持外需稳定，为国内宏观政策灵活运用预留空间。 第三，国内的市场供强需弱的演变。当前经济最突出的问题是供强需弱、物价低位运行。2026年推进 的"反内卷2.0版供给侧改革"将呈现双刃剑效应，既可能抑制低效产能、放缓生产速度，也有望抬升物 价、改善企业盈利。 投资方面，近些年地产的深度调整，给60%以上的家庭财富带来的缩水效应是非常明显的因素。他谈 到，从房 ...

2026年全国能源工作会议宣布，2025年我国全社会用电量将首超10万亿千瓦时！继2024年我国全年发电量突破10万亿千瓦时后，电力领域 迎来了又一个历史性的时刻！10万亿相当于美国、印度、俄罗斯、日本、巴西、加拿大六大经济体的年度用电量总和。 今年7月、8月，我国全国社会用电量连续两月超万亿千瓦时，全球首次出现一个国家的月度用电量"超万亿"，让14亿多人享用充沛、稳 定、平价的电力供应，以越来越清洁绿色的电力支撑世界超大型经济体行稳致远，用电量数据的背后，是中国经济的强劲脉动，是经济社 会发展向新向优向绿的深刻转型。 1996年，我国全社会用电量首次突破1万亿千瓦时大关；2011年，突破5万亿千瓦时；2021年，突破8万亿千瓦时。 01 10万亿 意味着中国经济增长的刚性和韧性 2025年尾声，多家国际机构密集上调2025年中国经济增速预期，其中，世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行分别上调0.4、0.2、 0.1个百分点。 分产业观察，我国经济总量攀升与结构优化的双重特征尤为明显。今年前三季度，第一产业用电量同比增长10.2%，领跑三大产业，折射 出农业现代化的新趋势，看向第二产业，三季度，第二产业用 ...

Core Viewpoint - The Central Financial Office projects that China's economy is expected to grow by around 5% in 2025, reaching a total economic volume of approximately 140 trillion yuan [1][2]. Group 1: Economic Performance - The overall economic operation is stable, with major economic indicators meeting expectations, and a projected annual growth rate of around 5%, keeping China among the leading major economies globally [1]. - Employment remains generally stable, with rapid growth in foreign trade and significant diversification in exports [1]. Group 2: Industrial Development - The construction of a modern industrial system is continuously advancing, with steady development of new productive forces and abundant technological innovation achievements [1]. - Research and application in artificial intelligence, biomedicine, and robotics are leading globally [1]. Group 3: Reform and Opening Up - New steps have been taken in reform and opening up, with the construction of a unified national market progressing deeply [1]. - Comprehensive rectification of "involution" competition has shown positive results, and the capital market remains active with orderly self-opening [1]. Group 4: Risk Management - Positive progress has been made in resolving key area risks, including orderly replacement of local government hidden debts and the completion of "guaranteeing housing delivery" tasks [1]. - Significant results have been achieved in the reform of small and medium financial institutions, maintaining a baseline to prevent systemic risks [1]. Group 5: Social Welfare - Strengthened social welfare measures include the implementation of childcare subsidies and one year of free preschool education, contributing to the continuous improvement of social security levels [2]. - The overall social situation remains stable, with economic and social development goals expected to be successfully achieved, aiding in the completion of the "14th Five-Year Plan" [2]. Group 6: Future Outlook - The active flow of factors and innovation is expected to continuously inject new momentum into development, with rapid growth in the flow of people, logistics, information, and capital [2]. - Investment and consumption growth rates are anticipated to recover next year, accelerating industrial transformation and upgrading, with a concentrated outbreak of technological and industrial innovation achievements [2].