智通财经APP获悉，在经历自尼克松时代以来最糟糕的上半年表现后，美元正面临新一轮不确定性压 力。这一动荡不仅可能影响美国经济前景，也对全球投资者的资产配置策略产生重要影响。 根据最新数据，截至6月底，美元兑全球主要货币累计下跌10.7%，是自1973年布雷顿森林体系终结以 来最严重的半年跌幅。美元在今年年中一度跌至自2022年2月以来的最低点。 B. Riley财富管理公司首席市场策略师Art Hogan表示，美元的下跌并非偶然。"巨额财政赤字、政策不 确定性、美联储可能降息以及外交摩擦，都是促使投资者寻求其他避险资产的动因。一旦跌势形成，动 能往往很难逆转。" 美国银行分析师Lawson Winder指出："各国央行购买黄金，是为了分散外汇储备、降低对美元依赖，并 对抗通胀与经济不确定性。这一趋势预计仍将持续。" 市场上一些投资机构已开始采取明确押注策略。研究机构TS Lombard在其报告中称美元为"不断带来机 会的礼物"，并维持对美元的做空头寸。 与此同时，投资者也密切关注美联储是否将在下半年启动降息，这可能会进一步加剧美元的贬值压力。 尽管2024年美联储上次降息后，美元和美债收益率反而上涨，但若政策 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the future of gold is being driven by a restructuring of the global monetary system due to significant U.S. fiscal deficits, with predictions of gold prices soaring to $4,000 per ounce within a year [1] - The U.S. fiscal deficit is identified as a key driver behind the bullish outlook for gold, with projections of trillions in new deficits due to government spending plans, leading to increased issuance of U.S. Treasury bonds [1][3] - Central banks, particularly in emerging economies, are shifting their reserve strategies by selling U.S. Treasuries and increasing their gold holdings, reflecting a decline in trust in the dollar [3] Group 2 - Geopolitical tensions, such as the ongoing conflict in the Middle East, are causing short-term fluctuations in gold prices driven by investor sentiment, rather than being a long-term price driver [5] - Historical patterns show that gold prices often rise temporarily during the onset of conflicts but tend to revert to economic fundamentals as the situation stabilizes [5] - The long-term potential of gold is seen as undervalued, with current market allocations to gold at only 3.5%, indicating a lack of recognition of its value among investors [7] Group 3 - The persistent U.S. fiscal deficit is expected to lead to a series of repercussions, including increased Treasury yields to attract investors, which could further worsen the deficit and weaken the dollar, thereby benefiting gold [9] - The demand for gold as an alternative asset is anticipated to grow as central banks reduce their dollar reserves, with gold being viewed as a hedge against inflation due to potential quantitative easing measures by the Federal Reserve [10] - The article concludes that the true long-term trajectory of gold will be shaped by the restructuring of the global monetary system in response to U.S. fiscal challenges, marking the beginning of a new era for gold [11]

冉学东 6月6日，美国劳工统计局公布的数据显示，5月份新增就业人数13.9万人，虽然创2月以来新低，但略高于市场预 期的12.6万人。然而，前两个月的就业数据被合计下调9.5万人，这一修正幅度让这个就业数据大为失色。 同时，工资数据反而展现出意外的韧性。5月平均时薪环比增长0.4%，是预期0.2%的两倍，同比增幅3.9%也超出 3.7%的预期。私营非农部门员工平均时薪达到36.24美元。 此前，大家担心新关税政策带来的更高成本可能导致企业投资谨慎，暂缓招聘。不过这个数据对这个担忧有所缓 解，市场普遍报以谨慎乐观。惠誉评级美国经济研究主管奥卢·索诺拉表示：劳动力市场继续稳步放缓，但天并没 有塌下来。鉴于贸易政策不确定性的背景，美联储将对这份报告感到宽慰。 因为此前出台小非农数据低于预期，此数据出炉后，金融市场报以激烈反应，美股大涨，美元从底部反弹 0.47%，美国十年期国债期货上涨2.75%。 而目前的情况是，特朗普的关税政策的朝令夕改和不可预期，以及快速膨胀的政府债务都在动摇大家对美国资产 的信心，引发资金对美国投资环境的担忧，就如同高盛集团总裁兼首席运营官约翰·温泽恩所认为的：全球资金正 在边际性地流出美国 ...

文︱陆弃 美国财政状况的恶化和债务问题的持续发酵，对全球金融市场构成复杂挑战。首先，美国作为全球最大 经济体，其财政政策的失控将引发美元体系的震荡，从而影响国际贸易和资本流动。美元一旦失去部分 储备货币地位，不仅会加剧国际货币体系的分裂，还可能激发更多国家寻求多元化的储备资产配置。其 次，美债市场的低迷表现，尤其是长债拍卖遇冷，显示市场对美国债务安全性的担忧正在升温，债券收 益率的异常波动也会影响全球资金成本，进而冲击企业投资和经济增长。最后，财政赤字激增的背景 下，美联储的货币政策空间受到挤压，未来利率走向更难预测，市场不确定性进一步加剧。 面对当前局势，国际社会需保持警觉并审慎应对。美元走弱和美国财政风险的释放，既是全球金融体系 长期矛盾的集中体现，也为新兴金融工具和数字资产的发展提供了契机。各国央行和投资者应强化风险 管理，探索多元化的资产配置策略，以应对未来可能出现的货币市场震荡。同时，美国自身也应重新审 视财政政策的可持续性，避免因短期政治博弈导致长期经济和金融稳定的损害。毕竟，一个健康稳固的 美元体系不仅是美国经济的命脉，更是全球金融稳定的基石。 现在，美国财政隐忧正逐渐从表面走向深层，对美元及全 ...

作为深耕跨境资本流动监测的华尔街智库Exante Data创始人，延斯·诺德维格近日向其顶级机构客户群体发出警示：尽管中美贸易摩擦缓和推动美元指数本 周初反弹至月内高位，但这波涨势实质是"熊市反弹"。这位曾供职于高盛、桥水等顶级机构的丹麦经济学家指出，特朗普政府对全球贸易体系的颠覆性干 预，正在触发美元霸权地位的结构性瓦解。 诺德维格的核心论据直指长期资本流动的逆转。他披露，当前与其团队保持定期沟通的主权基金、养老金及跨国企业财资主管普遍表示，过去十年累计达32 万亿美元的美元资产配置（据美国财政部最新数据）正面临系统性减持压力。"这些真金白银的持有者坦言'尚未采取实质性行动'，但所有人都已在等待合适 时机削减美元敞口。"这位曾准确预见2017年欧元反弹的宏观策略师强调，与关税上调后快速做空美元的投机资金不同，掌握数万亿美元规模的长期投资者 需要数月时间完成头寸调整，但其行动方向已不可逆转。 市场走势正在印证这种判断。尽管中美贸易局势缓和一度推升美元指数至105.8的月内高点，但今年以来美元指数累计跌幅已超5%，美国股市、债市同步遭 遇资金净流出。诺德维格特别指出，上月新台币汇率异动释放的危险信号——亚洲出口 ...