版在字版 "投研社" 思 辨 ・ 致 胜 2 0 2 5 下 半 年 投 研 会 暨 " 壹 评 级 " 首 次 发 布 7月11日， 一场备受关注的投研盛会即将启幕！第一财经将在此次活动中首次发布 "壹评级" 系 列产品 —— 作为第一财经推出的专业股票评价体系，它的亮相无疑将为投资者带来全新的参考 维度。 值得关注的是，这场精彩直播将于 7 月 11 日 18:10-19:20 准时开启，汇聚众多投研力量，为您剖析市场脉络与投资方向。 元 21,7 e vir a 评价 直磅首发 《思辨的力量》 内容 IP 《价值投研社》 7月11日 18:10-19:20 l 20 P 1858 63 同:1 第一财经全程直播 聚焦投资热点 与此同时， "思辨・致胜 2025 下半年投研会" 将聚焦当下投资热点，深入探讨一系列关键话 题： 思辨的力量 变与不变中寻找投资平衡点 老消费稳舵 新消费破浪 共赢还是更替？ 创新药的春天来了？ 中国创新药快速崛起的核心驱动力是什么？ 矛还是盾 如何看待高股息的未来？ 质变和量变 科技股的机会在何方？ 2025下半年如何稳中致胜？ 直播信息 ⚠ 温馨提示 当天的《公司与行业》节目 ...

编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 以下文章来源于FT中文网 ，作者黄凡 FT中文网 . 近期，中国资本市场中的"新消费"赛道星光灿烂，以港股中"泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰 城"三驾马车拉动，加上A股市场的宠物板块引领，与"新消费"相关的各类上市公司股票价格 节节上升，动辄翻倍；而另一方面，以白酒、牛奶、酱油、榨菜、老醋等消费者日常刚需的 传统的"老消费"表现极为低迷。为何有这种"冰火两重天的现象"？这样的趋势会持续吗？ 一、新消费崛起的成因分析 新消费指的是围绕年轻一代消费者的需求而产生的全新消费品和服务模式。这些领域往往涉 及国产品牌崛起、精神消费与悦己消费，以及以高增长为特征的市场趋势。根据各类报告， 以下是新消费的一些主要特点，如国产品牌认同、精神消费与悦己消费流行、高增长重现 等。 那么新消费为何能快速崛起？我认为可以归因于以下多重因素驱动，如代际更替、互联网推 广甚至经济发展与消 ...

针对此类案件，西湖区市场监管局也在不断探索和完善监管措施。强化源头治理，开展"护老清源"专项 排查；针对涉老投诉，简化证据认定流程，及时进行执法检查；同时，呼吁子女多关注父母消费动态， 避免老人陷入"亲情营销"陷阱，多措并举从源头上遏制涉老消费欺诈行为的发生，为老年消费者营造一 个更加安全、放心的消费环境。 针对此类涉老消费欺诈案件，西湖区市场监管局正不断探索和完善监管措施，筑牢老年消费市场的防护 屏障。一方面，强化源头治理，深入开展"护老清源"专项排查行动，对相关场所进行全面细致排摸检 查。另一方面，针对涉老投诉案件，积极简化证据认定流程，确保执法人员能够及时响应、迅速介入， 高效开展执法检查，最大程度降低老年消费者的维权成本与时间消耗。此外，市场监管部门也呼吁子女 们多关注父母的日常消费动态，多与父母沟通交流，帮助他们识别各类"亲情营销"陷阱，增强老年人的 自我防范意识。 商报讯(通讯员刘帅记者汪晓筠)近年来，针对老年群体的消费欺诈行为呈现出专业化、链条化趋势，不 法商家通过精心设计的营销话术和情感套路，层层设陷诱导老年人消费。近日，西湖区市场监管局转塘 市场监管所在"护老维权"专项执法行动中，成功查处两 ...

《基金经理投资笔记》行业系列 领略行业投资的纯粹之美 作者：韩佳伟 中欧基金消费组研究员 潮玩抢购潮席卷全球，成为最流行的社交货币；不同行业的多家新消费公司股价屡创新高。继2020年-2021年的第一波新消 费投资热之后，新消费再次引起全市场热议。销量、股价、社交讨论，三重热度背后，反映的是消费行业底层的投资逻辑 已经悄然发生变化。从"渠道为王"到"为情绪价值买单"，游戏规则是如何一步步改变的？ 笔记要点导读： ● 同样是品牌力的打造，"老消费"更依赖渠道力，"新消费"更依赖产品力。在这个框架下，新消费包括:美护、潮玩、零食 量贩等，以及传统消费行业和互联网行业中的个别公司。 ● 新消费的诞生，一定是供需共振的结果，除了消费者需求更加个性化、细分化，也离不开传播媒介和销售渠道的快速变 革，越来越多小众品牌崛起，解构传统大牌所构建的市场秩序。 ● 新消费产品，在消费者端有明确的异质化性，尤其是在早期，这种异质化只有特定受众才能明白。这意味着，新消费投 资，其实是一场关于审美能力和对生活的体察能力的较量。 消费品投资框架：品牌力=产品+渠道 消费品的投资核心在于品牌。拥有品牌力的消费品公司，通常它们的产品净利率更 ...

各位老铁，今天咱们聊点有意思的！你们有没有发现，最近消费板块这边茅台还在醉生梦死，那边泡泡玛特已经蹦迪蹦上了天。 这哪是简单的板块轮动啊，分明就是一场新旧势力的世纪对决！ 一、新老消费的魔幻现实主义 泡泡玛特市值一度冲到3000亿港币，茅台却从神坛滑落到2万亿以下。表面看是新消费崛起、老消费没落的老套剧情？太简单了@ 反观茅台这位老干部，虽然最近在"减肥"，但要是明年真能稳稳当当赚个1000亿，现在这价位说不定还是捡漏呢！ 二、投资的辩证法：没有永远的神话 市场最擅长玩的就是物极必反的把戏。还记得当年人人追捧的核心资产吗？转眼就成了狗都不理。现在被捧上神坛的新消费，说不定哪天就 会遭遇捧杀。 这里有个血泪教训：千万别被K线牵着鼻子走！那些看着涨得欢的股票，扒开数据一看可能就是个空壳子。我见过太多散户追涨杀跌，最后 完美踩中机构设的每一个陷阱。 三、识破机构障眼法的终极武器 咱们打个比方：泡泡玛特就像个突然爆红的流量明星，20倍的涨幅堪比火箭升空。但问题来了——明年要是拿不出100亿净利润和20%的增 速，这估值不就成空中楼阁了？ 四、机构最爱玩的苦肉计 告诉你们个行业秘密：机构拉升前最爱干的事就是——砸盘！没 ...

多数老人重视刚需消费但对预防类消费意识不足，"活力老人"有精神文化消费需求但并不一定消费…… 激发养老消费，从何处着手 ●业内人士表示，我省老年消费市场存在"两不足"现象——对安全预防消费意识不足，对服务供给企业 认知不足 ●当下，60岁至70岁的"活力老人"群体日益壮大，有较强的精神文化消费需求。有需求不代表一定消 费，关键是要找准这些老人的消费痛点在哪里 多数老人的消费仍以刚需为主 最近，山东欣悦健康科技有限公司（以下简称"欣悦健康"）销售总经理秦杰民收到一起服务咨询：家住 滨州市滨城区彭李街道的老两口，在浴室洗澡时先后摔倒，老人及子女向其询问浴室适老化改造的方案 和费用。"第一个老人摔倒时，还没引起重视，第二个老人摔倒后，全家才意识到适老化改造的必要 性。"秦杰民说，老人虽然有改造需求，却找不到合适的服务提供单位，最后通过民政系统联系上他 们。 作为山东医养健康产业龙头企业，欣悦健康既提供医养、康养服务，也生产老年用品，还承接适老化改 造订单。在秦杰民看来，上述老年家庭的经历，反映了我省老年消费市场"两不足"现象——对安全预防 消费意识不足，对服务供给企业认知不足。 "中国的老年人习惯站浴，有较大安全隐 ...