交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-08-14 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 1.基本面：菜粕冲高回落，加拿大油菜籽反倾销初步裁定并加收保证金刺激资金买盘和技术 性震荡整理。菜粕现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面。但进口油菜籽到港 量8月小幅增多但油厂库存短期无压力，盘面短期受反倾销裁定影响偏强震荡。偏多 2.基差：现货2680，基差-8，贴水期货。中性 3.库存：菜粕库存3.2万吨，上周2.7万吨，周环比增加18.52%，去年同期2.8万吨，同比增 加14.29%。偏空 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5.主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空 6.预期：菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销初步裁定加收保证金影响强势上涨，短期 ...

2025-07-31 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 菜粕RM2509：2680至2740区间震荡 1.基本面：菜粕探底回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2640，基差-95，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.9万吨，上周1.51万吨，周环比增加25.83%，去年同期3.4万吨，同比减 少44.12% ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-15 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2620至2680区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2560，基差-99，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减少58.18%，去年同期3万吨，同比减少 84.67%。偏 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-14 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2580至2640区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2520，基差-113，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减少58.18%，去年同期3万吨，同比减少 84.67%。 ...

大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-11 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 2.加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油 和油渣饼加征关税，另外中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未 来结果尚有变数，或会等待中加贸易关系进一步发展情况明朗再行决定。 菜粕RM2509：2600至2660区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-10 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 利多： ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2540至2600区间震荡 1.基本面：菜粕探底回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2500，基差-86，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减少58.18%，去年同期3万吨，同比减少 84.6 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 菜粕早报 2025-07-09 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2540至2600区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期维持区间震荡。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜 粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2500，基差-76，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减少58.18%，去年同期3万吨，同比减少 84.67%。偏 ...

1 每日提示 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-04 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2600至2660区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕， 但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2520，基差-81，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.1万吨，上周1.01万吨，周环比增加8.91%，去年同期3.2万吨，同比减 少65.63%。偏多 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-03 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2560至2620区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕， 但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2500，基差-78，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.1万吨，上周1.01万吨，周环比增加8.91%，去年同期3.2万吨，同比减 少65.63%。偏多 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No information provided. 2. Core Viewpoints - Rapeseed meal RM2509 is expected to fluctuate within the range of 2540 - 2600. The market is currently neutral, with short - term bullish trends due to low rapeseed meal inventory and the tariff on Canadian oil residue cakes, but also facing uncertainties from the potential increase in Canadian rapeseed imports and the seasonal nature of demand [9]. - The market is focusing on domestic aquaculture demand and the expected outcome of the tariff war on Canadian rapeseed [13]. 3. Summary by Directory 3.1 Daily Tips - Rapeseed meal RM2509 is in a range - bound oscillation. The fundamentals show that the low inventory of rapeseed meal and the tariff on Canadian oil residue cakes support the price, but the non - tariff on Canadian rapeseed limits the upside. The basis is negative, the inventory has increased week - on - week but decreased year - on - year, the price is below the 20 - day moving average, the main long positions are increasing, and the price is expected to return to range - bound movement [9]. 3.2 Recent News - Domestic aquaculture is recovering from the off - season, with supply in the spot market tightening and demand rising. - Canadian rapeseed production has slightly decreased, and China has imposed tariffs on Canadian rapeseed oil and oil residue cakes. The anti - dumping investigation on Canadian rapeseed imports is ongoing, and the result is uncertain. - Global rapeseed production has slightly decreased this year, mainly due to reduced production in the EU and lower - than - expected production in Canada. - The Russia - Ukraine conflict continues, with the decrease in Ukrainian rapeseed production offset by the increase in Russian production. Geopolitical conflicts may still support commodity prices [11]. 3.3 Bullish and Bearish Factors - Bullish factors: China's tariff on Canadian rapeseed oil and oil residue cakes; low inventory pressure on rapeseed meal in oil mills [12]. - Bearish factors: The listing of domestic rapeseed in June; the uncertainty of the anti - dumping investigation on Canadian rapeseed imports and the seasonal off - season of rapeseed meal demand [13]. 3.4 Fundamental Data - **Price and Volume**: The average price difference between soybean meal and rapeseed meal has slightly narrowed. The rapeseed meal futures and spot prices have shown a downward trend, with the spot price at a relatively high discount [14][16][20]. - **Inventory**: Rapeseed meal inventory is 1.1 million tons, up 8.91% week - on - week and down 65.63% year - on - year. The rapeseed inventory in oil mills continues to decline, and the rapeseed meal inventory has reached a low level [9][29]. - **Supply and Demand Balance**: The domestic rapeseed and rapeseed meal supply - demand balance sheets show historical data on harvest area, production, consumption, and inventory [25][26]. 3.5 Position Data - The main long positions in rapeseed meal are increasing, and funds are flowing in [9].