本报（chinatimes.net.cn）记者张智 北京报道 2025年11月，我国财政收支数据有不同幅度的转弱，呈现出收入增速回落、支出降幅收窄的运行态势。 财政部17日发布数据显示，今年1—11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%，与1— 10月增速持平，其中，全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；11月财政收入1.4万亿元，持平于 2024年同期，增速边际回落。 "从主要分项看，在基数抬升的情况下，个人所得税、增值税收入仍有不错表现。不过，企业所得税收 入受到较大扰动，同比增速转负。此外，消费税收入增速有所回落，出口退税收入降幅明显。考虑到下 半年房地产需求调整，经济增长的内生动能还需增强，宏观积极政策仍需加码。"国泰海通研究所宏观 首席分析师梁中华对《华夏时报》记者表示。 支出方面，前11个月，全国一般公共预算支出同比增长1.4%，比前10个月回落0.6个百分点。其中，11 月当月同比增速-3.7%，相比10月的-9.8%，降幅边际有所收窄。不过，在去年同期低基数的情况下，本 月整体财政支出增速仍处于低位。 按照中央经济工作会议要求，2026年将继续实施更加积极的财政政 ...

宏 观 研 究 广义财政仍需加力 [Table_Authors] 侯欢(分析师) ——2025 年 11 月财政数据点评 本报告导读： 11 月税收收入增速回落，支出降幅收窄，但增速偏低。政府性基金收入 低位运行，主要与房地产市场疲软有关。随着专项债结存限额下达，政 府性基金支出增速回升。展望 2026 年，积极财政或将"主动靠前发力"。 投资要点： 风险提示：房地产需求有待提振。 宏观研究 /[Table_Date] 2025.12.18 | | 021-23185643 | | --- | --- | | | houhuan@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040074 | | | 梁中华(分析师) | | | 021-23219820 | | | liangzhonghua@gtht.com | 评 [Table_Report] 相关报告 美国就业：延续放缓 2025.12.17 M1 增速：能否企稳 2025.12.13 稳中求进，修炼内功 2025.12.11 核心 CPI 同比维持高位 2025.12.10 出口：动能修复，但基数将升 2025.12.08 证 券 研 究 ...

来源：New Economist 38万亿！中国财政的家底到底有多少？钱从哪来，又花到哪去了？财政如何连接你我的生活与远方？从 雅鲁藏布江的水电站到育儿补贴，国家账本背后有哪些不为人知的关联？粤开证券首席经济学家罗志恒 详解中国财政体系，带你读懂国家治理的基石。 财政无穷无尽的远方都与你我有关， 财政不仅仅只是账房先生， 而是上升到了国家治理的高度。 我们怎么去理解和认识财政？ 中国财政的家底有多厚？ 政府到底有多少的收入？ 这些问题都需要我们深入的思考和理清。 各位朋友大家好，我叫罗志恒，在粤开证券从事宏观经济、财税理论与政策的研究，很高兴今天在《太 学》节目给大家带来"中国财政的家底与未来"的分享。说起财政，大家都非常地熟悉，尤其是"一老一 小"的民生支出，比如育儿补贴的发放以及大家热议的养老金水平的提高，这都是财政的问题。事实 上，在纵向的历史比较、横向的国际比较以及微观的个体感受中，都能发现财政发挥着非常重要的作 用。 从纵向的历史维度看，我们可以看到历朝历代财政都起着非常重要的作用。比如，在王朝的初期，我们 可以看到休养生息、国库充盈，再到王朝的末年，我们可以看到的就是国库空虚和财政的崩溃，当财政 ...