2026 年 01 月 16 日 锌：易涨难跌 数据来源：Bloomberg，Reuters，同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究 【新闻】 1. 白银狂欢暂歇，特朗普政府暂未对关键矿产征关税，现货银价一度跌超 7%。特朗普政府决定暂不对 包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税，转而寻求双边谈判并考虑设定价格底线。此决定显著缓解 了市场对美国采取全面关税措施的担忧。华尔街看好白银中期前景，认为供应缺口、工业消费以及来自黄 金的溢出需求将继续支撑银价，但警示短期风险。（华尔街见闻） 2. 央行：下调货币政策工具利率 0.25 个百分点，今年降准降息还有一定空间。各类结构性货币政策工 具利率下调 0.25 个百分点，各类再贷款一年期利率降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整。同时将会同 金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 30%。邹澜强调，从今年看，降准降息还有一定空 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期 货 研 究 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzong ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜： （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 隔夜内外铜价先抑后扬，国内精炼铜进口维系亏损。宏观方面，截至1月10日当周美国首申失业金人数 降至19.8万人，显著低于市场预期21.5万人和前值20.8万人，表明劳动力市场韧性依然突出。美国堪萨 斯城联储主席表示目前并没有降息的理由，如果降息，可能会损害抑制通胀的进展，而且还对劳动力市 场无益。国内方面，央行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。库存方面，LME库存下 降500吨至141125吨；Comex库存增加4653吨至488720吨；SHFE铜仓单增加13378吨至162717吨，BC铜 增加2098吨至11286吨。需求方面，铜价再度走高，下游企业采购转为谨慎，成交以刚需为主，另外进 口亏损扩大，出口窗口逐渐打开，或有利于一季度出口需求。消息面，特朗普表示暂时不对铜等关键矿 产征收关税。美伊局势以及贵金属高位波动风险有所外溢，铜价高位展现出不稳定性，从国内来看沪铜 和国际铜仓单不断注册，也显示出国内套保资金的压力，以及佐证当前淡季下国内基 ...