野村：5-6月国内外运动服饰销售放缓 看好安踏及AMER 金十数据6月19日讯，野村发报告指，中国运动服饰品牌的销售动能仍面临不确定性，因现消费者较注 重自我满足需求，而非竞技运动。看好安踏体育(02020.HK)及AMER。报告表示，今年第2季，主要运 动服饰品牌的销售情绪放缓。据该行近期调查，5-6月主要国内外运动服饰品牌的销售动能有所放缓。 野村预计，主要运动服饰公司销售势头疲软的局面将持续至2025年第2季至第3季，主要原因是低线城市 及其服装细分市场销售势头疲软，且竞争加剧。 ...

——纺织服装行业2025年中期投资策略 民生纺服 郑紫舟 关注细分趋势下品牌机遇，把握 业绩弹性制造企业 2025年6月9日 * 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 01 摘要 板块复盘：品牌端稳健，制造端分化。2025年以来服饰销售终端消费稳步向上，纺织制造出口表现分化。2025年4月社会零售总额维稳增长，当月同 比增速为5.1%，环比3月-0.8pct；限额以上服装鞋帽针纺类销售额同比+2.2%，增速环比-1.4pct。2024年H2基数较低，看好25H2服装鞋帽品类消 费总额增速表现。孟加拉和越南等服装出口表现较国内服装出口表现更强劲。2025年4月我国纺织品及服装同比-0.5%，表现弱于孟加拉和越南服装 出口，其中，越南纺织品及服装出口额同比增速达到18.15%。从2025年前三个月来看，这两个国家服装出口表现同样显著优于我国纺织品及服装出 口表现。 品牌服饰：内循环下，把握趋势与确定性。主线一：运动服饰表现韧性，户外细分垂类高景气，聚焦确定性。建议关注主品牌强韧性，户外品牌高景 气的安踏体育；低估值高股息，Nike修复高弹性标的滔搏；主品牌受益于行业向上，高端品牌盈利改善的特步国际。主线二 ...