技术面与资金面信号警示风险。美元指数处于200日均线(99.66)下方，下行阻力小，跌破98.76及98.30支 撑或触发程序化抛售，下看97.81。12月3日美元期货成交量16434手大增，持仓量降至39825手，显示多 空博弈升温，资金正撤离美元。 机构对美元短期走势分歧。美银认为降息预期已定价，鹰派信号或推动指数反弹至100；高盛则称美元 对G10货币溢价3%-5%，反弹空间有限。中长期看，美元走势取决于美国经济相对增速：若美经济企稳 而欧英复苏滞后，美元或重拾避险属性；反之全球同步回升将开启美元贬值周期。 投资者需聚焦两大逻辑：一是美联储决议中"政策路径"表述而非仅利率变动；二是美经济数据与非美货 币联动性——若欧元、英镑续强，美元反弹或昙花一现。建议以98.8-99.2为操作锚点，结合PCE数据与 决议动态调整策略。 美国经济数据碎片化加剧波动。11月ISM制造业PMI录48.2不及预期，连续两月收缩，推升降息预期； 但同期物价指数升至58.5，显示通胀压力仍存。更关键的是，美国政府停摆导致10月CPI等数据"或无法 发布"，美联储需在信息不全下决策，放大美元波动率。 非美货币走强侧面压制美元。欧元 ...

中国银行研究院主管王有鑫向21世纪经济报道记者分析称，亚太股市未来将呈现整体震荡上行、分化加 剧的特点，"美联储降息周期开启，将降低融资成本，利好科技股和高成长板块。美元回落，亚洲货币 整体走强，也将提升新兴市场资产收益率，吸引更多外资流入亚洲股市。不过，美联储降息的节奏、时 点、幅度仍存在较大不确定性，如果降息不及预期，可能导致市场情绪短期大幅波动，美元可能阶段性 反弹，压制新兴市场股市。" 21世纪经济报道记者胡慧茵 据新华社报道，当地时间7月14日，美国劳工部发布数据显示，美国7月生产者价格指数(PPI)显著上 涨，涨幅超出市场预期，让市场原本对美联储有望9月降息的期望降温。受此影响，上周五，亚太股市 走势疲软。不过全周来看，亚太股市仍以上涨为主。 上周，东南亚股市多数上涨。泰国SET指数微涨0.03%，报1259.42点；越南胡志明指数周涨3.08%或 48.86点，报1633.81点；印尼雅加达综合指数(JKSE)周涨4.84%或364.99点，报7898.38点；新加坡海峡 指数周跌0.22%，报4230.53点；马来西亚吉隆坡综合指数周涨1.24%，报1576.34点；菲律宾马尼拉指数 周跌0. ...