据新华财经消息，7月10日凌晨，美联储公布了6月份货币政策会议纪要(以下简称"纪要")。纪要显示， 美联储官员对利率前景的分歧主要来源于对美国关税政策影响通胀的预期不同。 广开首席产业研究院副院长刘涛对《证券日报》记者表示，2024年9月份至12月份，美联储曾连续3次降 息，累计降幅达100个基点。然而，自今年初以来，美联储在长达半年的时间内一直"按兵不动"，这折 射出美联储在降息问题上正面临"两难"处境。一方面，为前瞻性地预防美国经济出现衰退，联邦基金利 率有必要向中性利率水平靠拢；另一方面，面对美国关税等贸易保护措施，美联储又不得不高度警惕通 胀反弹的风险。 明明表示，决定未来美联储是否会转向"鸽派"更为关键的因素仍是美国经济数据变动，当美国经济明显 收缩、通胀问题可控时，存在美联储从"鹰派"向"鸽派"转向、美联储"鸽派"底色更深的可能性。 他进一步分析，当前虽然美国部分就业数据显示其就业市场存在一定走弱迹象，但整体就业市场仍存在 韧性。美国就业数据给予了美联储观察经济状况的窗口，7月份美联储降息概率较低。 "根据近期美联储官员的表态，当前美联储12名票委的货币政策立场分歧较大。"中信证券首席经济学家 明 ...

摩根大通CEO戴蒙：美国经济的真实数据完全无法解读。 ...

今年上半年，黄金避险需求爆发，金价持续刷新历史新高，但从6月中旬开始，因地缘政治冲突缓和，关税政策的不确定性逐步消失，黄金开启震荡走势。 近期，黄金市场多空博弈日趋激烈，市场关于2025年下半年黄金走势分歧加剧，黄金后续是否还有上行动能？又有哪些关键因素将影响金价？ 金价持续高位震荡 7月以来，金价上行势头明显减弱，维持震荡走势，现货黄金、COMEX黄金价格便持续在每盎司3330美元附近震荡。 截至北京时间7月8日下午15时，纽约COMEX黄金主力期货合约日内微涨0.03%，报每盎司3343美元；伦敦现货黄金日内小幅下挫0.08%，报每盎司3333美 元；沪金主力期货合约涨幅达到0.43%，报每克776.22元。 中粮期货上海北外滩营业部副总监李伊瑶接受采访时表示，短期看，黄金或持续呈现高位震荡行情，一方面，市场对美联储降息的预期、地缘政治的不确定 性以及央行购金等因素将继续为黄金提供支撑；另一方面，技术面承压、投机行为加剧波动、政策预期落空（如美联储推迟降息）以及实体消费疲软等因素 可能导致黄金价格出现回调。 哪些因素影响金价走势 在持续震荡的金价面前，机构对于金价后续走势分歧加剧，但普遍认为，各国央行后续 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年07月07日16时43分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.64%，沪银主力收跌0.50%。①核心逻辑，短期中东地缘冲突缓和，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，就业强劲压制降息预期。②避险属性方面，特朗普总统推动的标志性减税法案最终获得通过，各国 面临与美国达成贸易协议的压力。③货币属性方面，美国整体就业增长强于预期，抹杀美联储近期降息的可能性。美国劳工部6月 非农就业岗位增加14.7万个，高于预估的11万个，但非农就业增长近一半来自政府部门，民间部门岗位增幅为八个月来最小。平 均每周工作时间缩短，暗示企业可能在减少工时。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌回50基点左右。美 元指数和美债收益率震荡偏强；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期金弱银 强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 策略：稳健者观望，激进者逢低做多。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 表1 黄金相关数据： | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | 较上周/前值 ...

受一系列超预期的宏观数据推动，北京时间7月3日晚间，美股三大指数集体高开高走，截至收盘，纳指涨1.02%，标普500指数涨0.83%，道指涨0.77%。 标普500指数创下年内第七次历史收盘新高，纳指则创下年内第四次历史收盘新高。 美股大型科技股亦全线上涨，英伟达涨超1.3%，收于历史新高，盘中一度涨超2%，盘中总市值最高达到3.92万亿美元。 值得一提的是，在美上市的中概股公司——脑再生科技再度爆发，盘中一度暴涨超170%，多次触及熔断，该股年内涨幅达213倍，成为2025年美股表现最 亮眼的"妖股" 之一。 | W | | | 用区 库 生产 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | RGC.O | | | | | | | | 22.990 量 1879.6万 股本 4.94亿 | | | | | 市盈 -2643 月得 | | | 12.630 121.91% 換 3.79% 市值1 114亿 | | | | | 市净 1383 | | | 盯盘 因独立日假期,美股于7月4日休市 | | | | | | | | 盘后 19.840 -3. ...

美股"妖股"狂飙。 受一系列超预期的宏观数据推动，美股三大指数全线走强，纳指、标普500指数盘中均创出历史新高，道指逼 近历史新高。其中，脑再生科技再度爆发，盘中一度暴涨超170%，多次触及熔断。 有分析称，最新发布的一系列宏观数据缓解了市场对美国经济增速放缓的担忧。其中，美国6月非农就业数据 预示着美国劳动力市场仍具备较强的韧性。另外，美国6月ISM非制造业指数报50.8，略高于预期。 与此同时，美国与欧盟的关税谈判也传来最新消息。美国财长贝森特称，今天与欧盟谈判代表会面。欧盟委员 会主席冯德莱恩则表示，欧盟希望在下周的最后期限前与美国达成一项原则性的贸易协议。 受独立日休假影响，今夜美股将提前3小时于北京时间周五凌晨1点休市（盘后交易时段为1点至5点），周五全 天休市。 全线大涨 北京时间7月3日晚间，美股三大指数集体高开高走，截至23:00，纳指涨0.97%，标普500指数涨0.81%，均创出 历史新高；道指涨0.83%，逼近历史新高。 美股大型科技股亦全线上涨，英伟达一度涨超2%，盘中总市值最高达到3.92万亿美元；微软、亚马逊、博 通、台积电ADR均涨超1%。 值得一提的是，在美上市的中概股公司—— ...

提醒：北京时间22:00，将公布美国6月ISM非制造业指数、美国5月工厂订单数据、美国5月耐用品订单 环比终值。 ...

周度报告-黄金 市场风险偏好回升，黄金承压下挫 | [Table_Rank] 走势评级： | 黄金：看跌 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 6 | 月 | 29 | 日 | [Table_Summary] ★市场综述： 伦敦金跌 2.8%至 3274 美元/盎司。10 年期美债收益率 4.28%，通胀 预期 2.3%，实际利率降至 1.97%，美元指数跌 1.32%至 97.4，标普 500 指数涨 3.44%，离岸人民币小幅升值，内外价差窄幅波动。 金价回调，一方面是地缘政治风险降温，美国打击伊朗核设施后 加快了伊朗和以色列的停火进程，美国没有朝着深陷战争泥潭的 方向发展，伊朗的回应也非常克制，原油价格基本回吐涨幅，减 少了美国通胀上行风险。一方面是美国经济尚未衰退，美联储维 持按兵不动暂停降息的状态，市场缺乏增量利多，鲍威尔在国会 就半年度货币政策报告作证词，表态鹰派，关税带来的不确定性 和通胀上行风险导致美联储对降息较为谨慎，同时美联储内部的 分歧也在增加，沃勒和鲍曼先后表态支持最快 ...

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公布机构：美国SPDR Gold Trust 当前总持仓 953.39 吨黄金 10:57 .Il 5G 黄金ETF持仓报告 基本面消息，据媒体报道，特朗普可能最早在今年9月宣布鲍威尔的接替人选，通过鸽派的"影子美联储主席"来影响市场，增强美联储提前降息预期。这使 得美元、美债收益率承压，从而支持金价回升。 此外，最新的美联储官员讲话仍然有分歧，旧金山联储主席戴利表示，目前越来越多的证据表明，关税不太可能引发持续性通胀上升。但里奇蒙德联储主席 巴金说，关税很可能会推高物价，美联储应继续观望。 市场正在加码押注年内将有两次降息，首次降息时间可能在9月，7月降息的概率仍维持在20%左右。这引发风险情绪升温，却也影响了避险黄金的走势。经 济数据方面，美国一季度GDP终值萎缩0.5%，5月商品贸易赤字扩大，上周续请失业金人数升至三年半以来新高。 分析人士指出，美国经济数据表现不一，总体上反映出经济增速放缓，但仍具有韧性。接下俩投资者关注的焦点是周五公布的美国核心PCE物价指数，这很 关键，看看过去几个月的通胀回落到底是否具有持续性。 从黄金的整体走势来看，地缘政治紧张局势缓和，再加上贸易紧张局势也有所缓和，业绩投资者 ...