非农就业数据(Nonfarm Payrolls)，核心是衡量美国非农业部门的就业人数变化，涵盖制造业、建筑业、 服务业等主要行业(不含农业、私人家庭雇佣及非盈利机构)，由美国劳工统计局每月发布。其核心作用 是反映美国就业市场健康度与经济活力——数据增长超预期通常暗示经济向好，可能强化美联储加息预 期；反之则可能引发降息预期，对美元汇率及全球金融市场影响显著。 ...

大家好，我是乔叔，今天跟大家唠唠2026年人民币汇率起伏背后的那些门道，看看到底是该换外币还是 守住咱手里的人民币。 2025年，全球几大经济体的央行像隔空下棋，每一步都牵动着老百姓的钱袋子。 美元的表现有点让人瞠目结舌，美联储像开错档的老司机一样，降息降得断断续续，市场对2026年的方 向根本摸不准。美元这一年跌得有点猛，还把自己拉成了自2003年以来的"倒数第一"。 同时，欧洲央行稳住阵脚，欧元一路坚挺。美欧货币政策这股冷热交替，直接把全球金融市场搅得风高 浪急。 人民币的两张面孔 全球这场大博弈下，人民币的表现变得复杂。一方面，人民币在对上美元的时候显得格外硬气。 一整年涨了快百分之四，年底还摸到6.99的关口，这可不是头一回了，但这一次是靠实力"水涨船高"。 可到了欧元这边，情况马上翻转，人民币对欧元的表现就没那么两眼了，全年差不多贬了百分之十。 等到年底，想换欧元的家长发现，今年得比年初多掏不少钱，换一万美元倒能省下一大笔。这种对不同 货币的"冷热交替"，让人换钱的时候都有点发愁，心里总觉得不甘心。 国内底气撑起汇率 人民币能有这番表现，靠的不是运气，而是在背后有中国经济的硬实力在兜底。一方面，中国 ...

本期节目，记者与上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷视频连线，一起探 讨美联储降息将给全球金融市场带来哪些影响。 美联储降息通常会推动全球流动性宽松，美元走弱、非美货币走强，全球风险偏好上升，但最终影响的 大小和范围还取决于其降息节奏与各国经济基本面等综合性因素。 ...

还记得那些年，几乎零成本就能借到钱的日子吗？那个全球投资者都在玩的"免费杠杆"游戏，可能真的 要彻底说再见了。 日本央行，那个坚持了二十多年超宽松货币政策的"异类"，终于要扣动加息的扳机。这不仅仅是日本国 内的一个政策调整，它像一块投入平静湖面的巨石，激起的涟漪，最终会波及到每一个人的钱袋子。 你或许觉得这离自己很遥远。但真相是，过去二十年，全球金融市场的繁荣，某种程度上是建立在这近 乎"免费"的日元借贷之上的。如今，这个基础要动摇了。 别再以为日本加息只是"狼来了"的故事。这一次，多重压力已经堆叠到了临界点，让加息从一个"选 项"变成了"必答题"。 通胀，这个在日本消失了三十年的"幽灵"，正以意想不到的方式回归。 核心通胀率连续五十个月上 涨，这不是温和复苏，而是持续不断的压力测试。更棘手的是，工资增长远远追不上物价的涨幅，老百 姓口袋里的钱实际在缩水。当通缩的噩梦被通胀的灼热取代，继续维持零利率，无异于往火堆里浇油。 另一边，日元汇率已经跌到了让人心惊肉跳的地步。从一美元兑110日元，一路滑向160日元，贬值幅度 超过30%。对于严重依赖能源和食品进口的日本来说，日元贬值意味着输入性通胀被急剧放大。每一滴 ...

Summary of Conference Call Records Industry Overview - The records discuss the impact of the Federal Reserve's interest rate cuts on the global financial markets, particularly focusing on the Chinese economy and its currency dynamics [1][2][4]. Key Points and Arguments 1. **Federal Reserve's Interest Rate Cuts** - The Federal Reserve cut interest rates by 25 basis points, aligning with market expectations, and indicated potential further cuts in October and December, depending on inflation and labor market conditions [1][4]. 2. **Impact on Chinese Yuan and Equity Markets** - The Chinese Yuan is expected to appreciate, with projections of reaching around 7.0 by the end of 2025 and potentially breaking 7 in 2026. This appreciation is supported by exporters accumulating approximately $1.3 trillion in unconverted foreign exchange [2][3]. 3. **Liquidity and Market Sentiment** - The Fed's rate cuts are expected to increase global liquidity, positively impacting risk assets such as U.S. stocks and supporting the Chinese equity market [2][5]. 4. **Potential for Further Rate Cuts by PBOC** - The Fed's actions provide the People's Bank of China (PBOC) with room to lower rates, especially given the current macroeconomic data showing negative CPI and PPI growth [1][2]. 5. **Historical Context of Rate Cuts** - Historical analysis indicates that similar Fed actions typically lead to positive performance in various asset classes, particularly in non-recessionary periods [5][6]. 6. **Market Reactions to Different Economic Contexts** - The effectiveness of the Fed's rate cuts varies based on the economic context, with preemptive cuts generally benefiting emerging markets and growth stocks, while commodity and gold prices may see moderate gains [7][8]. 7. **Current Economic Conditions** - The U.S. economy shows signs of marginal weakening but does not exhibit clear signs of a hard landing. This environment suggests a cautious but upward-trending outlook for global markets, with emerging markets like A-shares benefiting from liquidity expansion [8]. Other Important Insights - The records highlight the importance of monitoring the basic economic conditions as they significantly influence market performance following Fed rate cuts. Historical precedents show that the market's response can vary widely based on the underlying economic health at the time of the cuts [6][8].