每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C（008280），国泰中证煤炭ETF联接A （008279）。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化 而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金 业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨 慎。 煤炭行业呈现"高盈利、高现金流、高分红"，煤炭ETF（515220）涨超1%。 国海证券指出，5月煤炭供需面逐步好转。供给端，5月规上工业原煤产量4亿吨，同比增长4.2%， 增速较4月提升0.4个百分点，但日均产量1301万吨保持年内低位；进口煤同比-18%，降幅扩大1个百分 点，显示进口约束持续。需求端，5月规上工业火电同比+1.2% ...

因子拥挤度观察：小市值因子表现较好。 小市值因子拥挤度 1.05 ，低估值因子拥挤度 0.06 ，高盈利因 子拥挤度 -0.18 ，高盈利增长因子拥挤度 -0.23 。 行业拥挤度：机械设备、综合、商贸零售、环保和美容护理的行业拥挤度相对较高。 美容护理和银行的行 业拥挤度上升幅度相对较大。 报告导读： 从技术面来看， Wind 全 A 于 6 月 4 日突破 SAR 点位，发出做多信号；均 线强弱指数与顶部仍有一定的距离，证明指数仍有上行空间。因此，我们认为，市场下周 或将延续震荡上行态势。 下周市场观点：市场下周或将延续震荡上行态势。 从量化指标上看，基于沪深 300 指数的流动性冲击指 标周五为 0.30 ，高于前一周（ 0.13 ），意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平 0.30 倍标准 差。上证 50ETF 期权成交量的 PUT-CALL 比率震荡下降，周五为 0.85 ，低于前一周（ 1.15 ），投资 者对上证 50ETF 短期走势谨慎程度下降。上证综指和 Wind 全 A 五日平均换手率分别为 0.82% 和 1.40% ，处于 2005 年以来的 56.33% 和 68.58% 分位点 ...