煤炭ETF（515220）规模超90亿元，其跟踪中证煤炭指数（399998），煤炭板块股息率较高，截至2025 年年末，跟踪指数近12个月股息率超6%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 资金面看，煤炭ETF（515220）连续2日净流入近5亿元，煤炭价格中枢相比于2025年或有提升。 广发证券指出，进入2026年，预计煤炭短期受高位日耗影响，库存有望稳步下降，中长期供需面总体紧 平衡，价格中枢相比于2025年或有提升。动力煤方面，近期港口动力煤价企稳，下游采购情绪稍有回 暖，产地价格小幅回升；1~2月日耗有望持续高位，煤矿停产减产或逐步增加，高位库存压力有望缓 解，煤价或企稳回升。焦煤方面，近期炼焦煤价保持平稳，产业链需求仍较弱，但进入1月蒙煤和民营 矿有减量 ...

资金面看，煤炭ETF（515220）昨日净流入超3.2亿元，反内卷政策与需求预期支撑煤价中枢。 山西证券指出，反内卷政策扭转了煤炭市场预期，2025年"108号文"通过查超产等措施压缩供给， 推动煤价企稳反弹，形成"政策底"与"预期顶"共同锚定的合理煤价中枢。短期供给受控叠加中长期需求 复苏预期，行业盈利有望改善。"十五五"期间煤炭消费将进入峰值平台期，但新能源对电煤需求的实质 性挤压有限——测算显示，在新能源发电增量未超过全社会用电增量前，火电存量需求仍稳固。2026年 动力煤预计维持紧平衡，价格中枢约720元/吨；炼焦煤或呈弱平衡，价格中枢按动力煤2.0~2.2倍推算至 1440~1584元/吨。 煤炭ETF（515220）规模超90亿元，其跟踪中证煤炭指数（399998），煤炭板块股息率较高，截至 2025年年末，跟踪指数近12个月股息率超6%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不 ...

1月7日，煤炭板块午后大涨，煤炭ETF（515220）收涨3.80%。 | < 日 | | 煤炭ETF(515220.SH) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 闭市 01-07 15:00:15 | | | | 1.093 | 昨收 | 1.053 | 流通盘 | 82.04亿 | | +0.040 +3.80% | 开盘 | 1.059 | 流通值 | 90亿 | | 最高 1.094 | 成交量 | 1268.8万 | 换手率 | 15.47% | | 最低 1.053 | 成交额 | 13.67亿 | 均价 | 1.077 | | IOPV 1.0912 | 溢折率 | 0.16% | 贴水率 | 3.93% | | 净值走势 国泰中证煤炭ETF(515220.OF) 1.0517 +1.79% | | | | | | 关时 五日 | 目K | 周Ｋ | 月K | 重义 | | 叠加:IOPV | | | 均价:1.077 | 盘口 成交 | | 1.094 | | | $5 | 1.097 4775 | | | | | 24 | 1.096 875 ...

创新药板块表现亮眼。科创创新药ETF（589720） 大涨4.06%，创新药ETF国泰（517110） 涨2.80%。 创新药板块经历回调后性价比显现，伴随着海外龙头已上市小核酸药物展现出较大商业化潜力，海内外 小核酸在研管线数据的密集发布，小核酸技术路径逐渐走向成熟。本周瑞博生物即将登陆港股市场，有 望进一步催化市场情绪。 （风险提示：提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数/个股短期涨跌仅供 参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请 选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件） 每日经济新闻 今日A股全日震荡。上证综指上涨0.05%，报4085.77点，沪指14连阳；深证成指上涨0.06%，创业板指 上涨0.31%，科创综指上涨1.53%，中证A500持平。今日沪深两市成交额2.85万亿，较上一个交易日放 量476亿。板块层面热点相对杂乱，半导体设备领涨，煤炭、创新药及科创相关板块表现较好；软件、 证券以及港股板块跌幅居前。风险偏好来看，今日风险偏好比较中性。个股近3200股下跌。风格层面， 小盘强于 ...

| 17:18 ◀ | | | ::::: < | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 半导体设备ETF(159516.SZ) | | | | | | | | 闭市 01-07 15:00:00 | | 1.820 | | 昨收 | 流通盘 | 61.88亿 | 1.693 | | | +0.127 +7.50% | | 开盘 | 流通值 | 113亿 | 1.742 | | | 最高 | 1.828 | 成交量 | 换手率 | 21.54% | 1332.5万 | | | 净值走势 国泰中证半导体材料设备主题ETF(159516.OF) 1.6903 +3.94 | | | | | | | | 叠加:IOPV | | | 盘口 | 成交 | 均价:1.785 | | | | | | 華5 | 1.824 1419 | | | | | | | 卖2 | | | | | | | | 卖1 | 1.8201.60万 | | | | 1.558 | | | | | | -7.97% | | 9:30 | | | 15:00 ...

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 申万宏源指出，动力煤现货价格近期有所上涨，但供给端因岁末年初部分煤矿减产而减少，需求端 则因冷空气导致终端日耗增加。预计未来冷空气将支撑日耗保持高位，同时煤价下跌后高成本煤矿可能 减产，从而支撑动力煤价格上涨。炼焦煤方面，供应受限于安监和环保检查，需求端铁水产量略有增 长，库存有所增加。 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、 加工及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。 该指数具有较强的行业代表性，配置上侧重于煤炭产业。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风 ...

每日经济新闻 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、 加工及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。 该指数具有较强的行业代表性，配置上侧重于煤炭产业。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 资金面看，全市场唯一煤炭ETF（515220）近10日净流入超1.4亿元，供给收紧煤价有望上行。 招商证券指出，当前北方港口库存处于高位，而目前冷冬需求兑现不及预期，下游电厂负荷尚未明 显提升，日耗同比降幅走扩，需求尚未出现实质性改善，同时社会库存整体偏高，电厂去库拐点滞后， 电厂以长协煤采购为主，市场煤仅有零星招标和刚需支撑，对价格支撑较弱，叠加新能源发电对火电挤 占，价格仍缺乏反弹动力。展望后市，供给收缩决 ...

山西证券指出，动力煤本周价格回调幅度扩大，港口与产地价普跌，前期悲观情绪有所释放，后续冬季 日耗提升、年末供给收缩及库存回落将支撑其止跌企稳；炼焦煤本周稳中有升，京唐港主焦煤库提价环 比上涨，产地价基本平稳，虽处需求淡季，但库存低位、年末供给增量有限叠加下游冬储补库需求，预 计价格窄幅震荡趋稳。 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、加工 及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指 数具有较强的行业代表性，配置上侧重于煤炭产业。 （文章来源：每日经济新闻） ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、加工 及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指 数具有较强的行业代表性，配置上侧重于煤炭产业。 每日经济新闻 山西证券指出，反内卷初心未变。从核心宏观目标来说，反内卷主要是为了扭转通缩趋势，因此传导链 条为"通缩→反内卷→盈利提升→通胀"，而通胀水平提升需要各环节维持合理利润。另一方面，各环节 均达成合理利润有利于信心恢复和打破通缩。因此煤炭反内卷需要均衡统筹考虑。对煤炭而言，短期看 供给控制，中长期看需求复苏。近期煤价加速回落引起市场担忧，但考虑到反内卷仍然是未来一年经济 工作的重要议题，因此政策方向未变，若价格回落 ...

天风证券指出，从成本视角看，港口动力煤Q5500价格合理区间下限应在620元/吨以上。2025年上半年 规上吨原煤利润回落至60元/吨，但完全成本提升至615元/吨，较2018-2020年增加50-100元/吨。通过拆 分10家动力煤上市公司数据，2020-2024年加权平均吨煤完全成本从266元/吨升至361元/吨，成本刚性上 升导致进一步降本空间有限。从煤电利润分配看，2025H1秦皇岛港Q5500均价676元/吨与当前基准价 675元/吨接近，但利润小幅向电力端倾斜，若维持合理分配格局，基准价或需小幅上移。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、加工 及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反 ...