证券代码：002463 证券简称：沪电股份 沪士电子股份有限公司 投资者活动记录表 编号：2025-0703-020 | 投资者关系 | 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | --- | --- | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 其他：网络会议 | | 活动参与人员 | 中银基金、兴全基金、运舟资本、汇丰、海富通、源乐晟、东证资管、平安 | | | 基金、东吴证券、鹏华基金、景林资产、宁波量利、敦和资产、华峰资管 | | | （本次会议采取网络会议形式，参会者均未签署书面调研承诺函。但在交流 | | | 活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披 露真实、准确、及时、公 | | | 平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。下文会议纪要中的内容不代表公 | | | 司对未来的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。） | | 时间 | 2025 年 7 月 3 日 11:00-11:40 | | 地点 | 公司会议室 | | 形式 | 网络会议 | | 公司接待 | 钱元君、王术梅 | | 人员姓名 | | | | 1、公司整体经营策略 ...

证券代码：002463 证券简称：沪电股份 沪士电子股份有限公司 投资者活动记录表 面向整体市场的主要头部客户群体开展业务，对公司的综合竞争力提出了 更高要求，这意味着公司不仅要配备完善的工具包，还要持续打磨综合制程能 力与技术能力。公司需要准确把握未来的产品与技术方向，在超高密度集成、 超高速信号传输等方面持续加大技术和创新方面的资源投入，通过技术创新、 均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局，在复杂的市场环境中保持韧 性和竞争优势，在不确定中锚定确定性。 2、公司收入结构 2024 年应用于 AI 驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施等领域的 企业通讯市场板实现营业收入约 100.93亿元，其中 AI服务器和 HPC 相关 PCB 产品约占 29.48%；高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占 38.56%；其余主要是通用服务器、无线基础设施这些。2024 年公司汽车板整 体实现营业收入约 24.08 亿元，其中公司毫米波雷达、采用 HDI 的自动驾驶辅 助以及智能座舱域控制器、埋陶瓷、厚铜、P 2Pack 等新兴汽车板产品约占 37.68%。 3、800G 交换机市场情况 AI 的快 ...

事件概述： 受益于高速运算服务器、人工智能等市场对PCB 的结构需求旺盛，叠加公司持续通过技改扩充产能， 公司一季度营收/归母净利润再度实现高增，预计后续随800G 交换机/AI 服务器等高端产品出货占比进 一步提升，公司利润率有望持续改善。 公司发布25 年一季报，公司25Q1 营收40.38 亿元，yoy+56.25%，qoq-6.77%，归母净利润7.62 亿元， yoy+48.11%，qoq+3.2%，扣非归母净利润7.45 亿元，yoy+50.07%，qoq+0.71%，毛利率32.75%，yoy- 1.11pct，qoq+0.95pct，净利率18.82%，yoy-0.84pct，qoq+1.82pct。 25Q1 营收/利润再度实现高增 我们预计公司2025/2026/2027 年净利润35.59/45.89/55.99 亿元，按照2025/4/25 收盘价，PE 为 15.8/12.2/10 倍，维持"买入"评级。 风险提示 原材料价格波动风险，贸易摩擦风险、汇率波动风险、外围环境波动风险、研报使用的信息更新不及时 风险。 数通领域PCB 要求持续提升，积极研发后续动能强1）AI 和高速网络基 ...