橡胶：转向偏空思路 橡胶周报 2026/01/10 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号： F0270766 交易咨询号： Z0003000 张正华（能源化工组） 目录 01 周度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 需求端 03 利润和比价 06 供应端 周度评估及策略推荐 近期行情重点关注 转向偏空思路 ◆ 1月仍然处于冬储季节。但后续供应和需求利多边际减少。 ◆ 1-2月按照季节性规律，比较容易出胶价的阶段性高点。 ◆ RU对NR升水偏高，增加了RU的价格风险。 ◆ 20260104月报和20260108，20260109早评我们均提示了胶价下行的风险。 NR交割规则修订 ◆ 上海国际能源交易中心（INE）对20号胶（NR）期货的标准合约附件及交割细则进行了重要修订。本次修订主要聚焦于提高实物交割商品质 量标准、规范包装及生产工艺、以及优化交割流程中的检验有效期管理。新规则将于2026年2月9日起正式实施。 ◆ 交割细则第一百八十一条："用于实物交割的20号胶标准品或替代品不得经干搅工艺制得"。NR的质量更加贴近于产业需求。 ◆ 收紧了NR现货的门槛，利 ...

目录 04 成本端 02 期现市场 05 需求端 03 利润和比价 橡胶：多单离场暂时观望 橡胶周报 2025/12/13 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号： F0270766 交易咨询号： Z0003000 张正华（能源化工组） 01 周度评估及策略推荐 06 供应端 周度评估及策略推荐 近期行情重点关注 多单离场观望为主 ◆ 11月中旬，橡胶仓单到期预期出库10-11万吨，交易所的橡胶库存和仓单将显著减少，库存偏低，容易引发多头关注。 ◆ 12月仍然处于冬储等需求偏多的季节，没到供需边际走差的季节。 ◆ 12月中旬泰国主产区有连续的降雨。但发生洪水概率很低。 ◆ 泰国柬埔寨冲突导致了胶价的偏强。但整体商品下跌，避免补跌风险。 ◆ 泰国柬埔寨冲突主要地区集中在泰国东北部区域。包括乌汶府、四色菊府和素林府边境地区，三个地区2024年天然橡胶产量整体约26-27万 吨，占全国总产量约5-6%。此次摩擦升级导致边界居民撤离，靠近边境线200公里以内胶厂被迫停工，割胶及生产工人均出现短缺，有一定 的供应利多影响。主要看冲突的时间长度。 ◆ 公众号五矿微服务，每日早晨有最新版， ...

橡胶震荡偏强 橡胶周报 2025/11/22 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号： F0270766 交易咨询号： Z0003000 张正华（能源化工组） 目录 01 周度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 需求端 03 利润和比价 06 供应端 周度评估及策略推荐 近期行情重点关注 交易所库存偏低和泰国降雨量动态 ◆ 2025年10月18日周报提示泰国降雨量预报大幅度增加的利多，中美会谈预期向好，EUDR利好，叠加股市上涨，胶价显著上涨近800元。 ◆ 按照2025年10月24日周报的风险提示，胶价上涨驱动边际减少。胶价出现震荡回调。 ◆ 按照2025年11月1日周报， 2025年11月5-7日的早报提示胶价回调短多机会。 ◆ 11月中旬，橡胶仓单到期预期出库10-11万吨，交易所的橡胶库存和仓单将显著减少，库存偏低，容易引发多头关注。 ◆ 20251121 台风影响降雨量预报边际走弱。供应利多减少。 近期行情重点关注 泰国降雨量预报边际走弱 ◆ 未来泰国仍然处于雨季，供应容易受影响。 ◆ 2025年9月25日，抛储6.2万吨。由于抛储的性质是换储，抛多 ...