丨2025年6月9日星期一丨 6月8日，安科生物发布的投资者关系活动记录表显示，公司曲妥珠单抗（商品名：安赛汀）处于市场快 速导入阶段，2024年度销售收入超过1亿元。该产品上市以来，销售总体呈现上升趋势，2025年1至5 月"安赛汀"的发货同比持续保持增长，预计2025年"安赛汀"会有较大幅度的同比增长。资料显示，"安 赛汀"是安科生物在抗肿瘤靶向药物领域布局的首款产品。 点评：安科生物的表态背后，是曲妥珠单抗（商品名：安赛汀）市场表现释放出的积极信号。作为公司 抗肿瘤靶向药物领域的首款产品，安赛汀的成功不仅为公司带来新的利润增长点，还提升了其在肿瘤治 疗领域的市场地位和品牌影响力，有望吸引更多投资者关注，推动公司整体估值提升，为后续研发和市 场拓展提供有力支撑。 NO.4 海王生物发布终止控制权变更公告 6月6日晚，海王生物发布了关于终止控制权变更及向特定对象发行股票事项公告。广新集团及丝纺集团 终止认购海王生物本次发行的股份。海王生物表示，上述事项终止后，公司仍会与有意向的国资主体针 对股权合作事宜展开积极洽谈，探讨未来通过优势资源整合、深化业务协同等方式，拓展新的发展空 间，为公司创造新机遇。 NO. ...

开源证券股份有限公司余汝意,余克清,刘艺近期对华东医药（000963）进行研究并发布了研究报告《公司深度报 告：创新转型再出发，多产品步入收获期》，给予华东医药买入评级。 公司聚焦肿瘤、内分泌及自免三大核心领域，差异化布局ADC和PROTAC技术，ROR1ADC以及HPK1PROTAC已 经进入临床阶段；治疗消化道肿瘤的自研Cpd3-ADC均计划2025Q2/Q3递交中国和美国的IND申请。公司降糖减重 管线布局口服小分子GLP-1药物HDM1002；GLP-1R/GIPR双靶点的HDM1005，其肥胖适应症已在2025年4月完成 全部受试者入组，2型糖尿病于2025年4月完成首例患者入组；FGF21R/GCGR/GLP-1R激动剂DR10624，预计 2025Q3获得重度高甘油三酯血症的2期顶线结果。公司有望在更多适应症上实现布局。 华东医药 创新转型再出发，多产品步入收获期，维持"买入"评级 医药工业经营趋势稳健，医美多产品矩阵有望保证公司长周期向上 风险提示：临床研发失败风险、竞争格局恶化风险、销售不及预期风险等。 最新盈利预测明细如下： 公司聚焦慢病、肿瘤以及免疫等领域，覆盖医药工业、医药商业、医美、 ...

近年来，我国有关部门高度重视医药创新，接连出台系列政策扶持医药创新。创新药行业展现出巨大市 场潜力和广阔的发展前景。2015年，创新药在中国核心医院市场的占比为21%，到了2024年，这一比例 已增长至29%。 兴业证券在研究报告中指出，2000年以前，中国医药市场以低附加值的仿制药为主。经历二十余年发 展，中国创新药行业已经迈入全新发展阶段，能够出海参与全球市场竞争的差异化创新品种数量越来越 多。中国创新药从"Me-too"药物开始向"Me-better"(疗效更优)、"BIC"以及"FIC"药物转变。2024年，中 国企业在研创新药数量达704款，位居全球首位，中国和美国已经成为全球药物研发的主要驱动力。 开拓庞大未满足市场 在一品红目前15个在研创新药项目中，最受市场关注的就是AR882。作为全球在研1类创新药，AR882 主要针对三大适应症——降低血尿酸治疗痛风、溶解痛风石和治疗慢性肾病。 5月18日，由中国医药企业管理协会、中国非处方药物协会主办，赛柏蓝承办的第45届中国医药产业发 展大会开幕。作为开幕式主题演讲嘉宾，一品红（300723）董事长李捍雄在大会上表示，医药企业的核 心竞争力在于创新，一 ...

文 ｜ 唐寅灏 韩世通 陈竹 研发速度不及预期或研发失败的风险；产品商业化及销售不及预期的风险；市场竞争加剧的风 险；行业政策超预期变化的风险。 PROTAC药物靶向降解致病蛋白，多重作用优势赋予其巨大临床价值，有望成为口服小分子药物 的重磅机制。其中：ER PROTAC是进展最快的PROTAC靶点，ARV- 4 7 1即将在1Q2 5读出3期临 床数据，并通过联合CDK类抑制剂将适应症向一线拓展；AR PROTAC是全球第二个进入3期临床 的PROTAC靶点，LBD突变患者是其优势人群，有望成为针对前列腺癌的下一代高潜力药物。我 们建议关注ER以及AR PROTAC的临床潜力和商业化价值。 ▍ PROTAC：靶向降解致病蛋白，有望攻克不可成药靶点。 PROTAC通过招募E3泛素连接酶将靶蛋白泛素化，导致靶蛋白被蛋白酶体降解。PROTAC不需要 长时间与靶蛋白高强度结合，有望攻克"不可成药"靶点和发生耐药突变的致病蛋白，消除靶蛋白 的非酶功能；PROTAC靶点选择性较高，具有催化属性，有望实现低剂量、低频次给药。全球目 前AR、ER PROTAC都已经进入3期临床，BTK、STAT6、IRAK4 PROTAC ...