Group 1 - Hong Kong stock indices experienced a decline, with the automotive sector facing significant losses, particularly for companies like Geely, BYD, and Xpeng, which fell over 3% in the afternoon session [1] - The Hong Kong Stock Connect automotive ETF (159323) saw a drop of nearly 2%, with major holdings such as Zhejiang Shibao, Youjia Innovation, Geely, BYD, Xpeng, and Zhixing Technology among the biggest decliners [1] - Everbright Securities noted that the commercialization of Robotaxi is accelerating, with a turning point in scale approaching, and identified Xpeng as closely following Tesla's technology path, planning to launch Robotaxi by 2026 [1] Group 2 - The Hong Kong Stock Connect automotive ETF (159323) focuses heavily on the Hong Kong vehicle sector, with a leading proportion of passenger vehicles compared to similar indices, and includes relatively scarce new car-making forces in the A-share market [2] - As of June 25, the top five weighted stocks in the index are BYD, Xpeng, Li Auto, Geely, and Leap Motor, collectively accounting for 58.24% of the index [2] - The index also includes companies in the intelligent driving industry chain, such as Zhixing Technology, Horizon Robotics, Sunny Optical Technology, and Zhejiang Shibao, which aligns more closely with the trends in the automotive industry compared to A-share automotive theme indices [2]

政策动态： 截止目前，上海、武汉、深圳、杭州等多地出台路权政策。上海后续将逐步释放更多的路权。各 主要城市已开放从有人测试到无人测试，再到示范应用和示范运营的路线，拿到无人化示范运营牌照后可商 业化收费。 主要玩家： 1）智驾技术主导型：如小马文远、百度等，以智驾技术为主导，逐步发展车队运营。其中小马 智行试驾表现和乘坐体验好，但单车成本最高；2）整车厂背景型：如曹操T3等，背后有整车厂背景。虽然规 模不大，但单车成本可压缩在二十几万到30万左右，具备一定商业化运营可能性；3）新入局者：京东、哈罗 等新入局者代表不同业态资本向该赛道渗透。 储能市场增长高于动力 成本构成： 考牌费用、车辆成本、人员成本、能源成本、其他成本。 商业化情况： 1）定价策略：以萝卜快跑武汉为例，采用高折策略，订单量高，乘客实付价格接近T3经济型 快车档甚至更低；2）盈利预期：萝卜快跑计划今年年底在武汉实现盈利，通过降低车辆成本、提高运营效率 等方式实现。例如百度RT6移动版单车成本20万出头，综合成本单日为150-200元，单日盈亏平衡点为20次 ASP20元的订单即可实现盈利。 商业模式： 1）整车厂模式。上汽、广汽、吉利等整车厂 ...

导读 ： 荣耀进军机器人赛道；多家公司加速布局Robotaxi ； 解锁【第一财经智享会员】实时解读 市场动态，把握投资先机。 【第一财经智享会员专属】 【 今 日 速 读 】 精选行业研报，助您捕捉行业风口 【精选快读】 1 .荣耀进军机器人赛道，关注产业链带来的增量机遇 5月2 8日晚间，荣耀CEO李健在回应进军机器人赛道时表示，机器人无疑是公司重点关注的核心赛 道。"我们的核心思路围绕不同场景与用户需求展开，若特定场景需要与相关厂商合作，我们会以 开放姿态推进，同时，荣耀具备自主技术实力，包括长期积累的硬件研发能力与算法优势，这些自 主可控的技术足以支撑新产业的自主开发。" 2025.05.30 点击一键解锁 2. 国内外公司纷纷加码，Robotaxi商业化有望提速 近期，特斯拉、小马智行等多家国内外公司纷纷发布有关Ro b o t a x i的计划。 在当晚的荣耀4 0 0系列发布会上，荣耀展示了一款机器人，跑步速度已经达到4m/s，打破了之前的 机器人行业记录。 万联证券表示，人形机器人产业正处于技术突破与商业化落地的关键节点，政策支持、入局者不断 增加及AI大模型赋能共同推动行业加速发展，2 0 ...

最近，网约车赛道正上演着冰火两重天的资本大戏。 一面是二线平台扎堆IPO： 4月30日，曹操出行向港交所更新了招股书，4月18日，它刚拿到中国证监会的海外上市通行证； 5月9日，上汽集团旗下享道出行宣布完成13亿元C轮融资，创下近三年行业最大单笔融资纪录。享道出行表示，已启动港股IPO计划，将借此轮融资加速 IPO进程。 另一面是市场饱和与盈利困局： 5月13日，盛威时代（旗下网约车平台365约车）港股IPO招股书失效。业内分析，或是因其持续亏损、监管处罚，以及订单高度依赖高德流量。 广汽系如祺出行的亏损表现和Robotaxi商业化进展缓慢，让它的市值从上市之初的80亿港元跌至目前的23亿港元。 网约车平台上市潮背后，是中国网约车市场"金字塔型"的竞争生态：滴滴处于第一梯队（市场份额70%以上），后方玩家分化出四个派别。 | | 网约车平台分类 | 定焦One 因 | | --- | --- | --- | | 四大派别 | 代表平台 | 核心逻辑 | | 传统车企派 | 曹操出行 (吉利系) 如祺出行 (广汽系) | | | | | 消化车企产能, 运营数据反哺车辆研发 | | | T3出行(一汽/东风/长 ...

继美东时间5月6日，小马智行（PONY.US）一度以超47%的涨幅领涨美股市场后，日前，该公司股价再 次迎来大涨。 据华尔街见闻报道，周三美股盘前，小马智行一度大涨超16%；截止5月13日收盘，小马智行较4月22日 低点反弹336.7%。 两次大涨背后都少不一些消息刺激。前一次是小马智行与Uber宣布达成战略合作，Robotaxi服务商业 化落地将加速；这一次的消息则是，传闻小马智行拟以保密形式申请香港上市。 虽然据《证券日报》报道，小马智行相关负责人对再度上市的传闻不予置评。但不妨碍市场对这一可能 性抱有较好的预期。 当4500万公里驾驶数据，遇上港交所"科企专线"通车 其实早在今年3月份，已有市场消息指出，小马智行拟赴港二次上市，彼时仍处于初期探讨阶段。 而这一次，比较不同的是，港股支持优质中概股回归的力度再次升级了。 目前小马智行在国内多个城市推出的自动驾驶服务已稳定运营，尤其是在北上广深等一线城市，其全无 人Robotaxi服务已经覆盖了从市中心繁华商圈到机场、高铁站等复杂多样的路况场景，自动驾驶里程已 积累超4500万公里。 5月首个工作日，港交所与香港证监会联合公告，宣布正式推出"科企专线"，并允 ...

盘前要闻 1、中方同意与美方进行接触，何立峰副总理将与美财长贝森特会谈 类型：宏观 情绪影响：正面 商务部新闻发言人表示，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在 访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。中方的立场是一贯的，无论是打还是谈，中方 维护自身发展利益的决心不会改变。 2、国新办将举行发布会，证监会等三部门介绍政策支持稳市场预期情况 类型：宏观 情绪影响：正面 国务院新闻办公室将于今日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国 证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 3、财政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 类型：宏观 情绪影响：正面 财政部部长蓝佛安表示，中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目 标。中国将继续建设国内统一大市场，扩大高水平对外开放，同世界特别是亚太成员分享中国发展机遇 与红利，携手应对时代挑战，共创亚太美好未来。 4、印巴局势持续升级：印度向巴基斯坦发射导弹，巴方称击落印空军战机 类型：宏观 情绪影响：中性 巴基斯坦三军新闻局今天 ...