2025年7月，德琪医药亮相"格隆汇·中期策略会·2025"并发表主题演讲，以"医者无疆，创新永续"为愿景，向全球投资者展现 其作为创新药企的硬核实力。 作为一家兼具研发驱动与商业化能力的生物制药领军企业，德琪医药布局实体肿瘤，血液肿瘤和自身免疫系统疾病领域，聚 焦同类首款/同类最优疗法开发，致力于通过突破性疗法重塑全球患者生存质量。 在创新药板块强势反弹的2025年，德琪医药何以领跑18A企业，年内股价涨幅超347.69%？（截至6月30日收盘） 图表一：公司今年以来股价走势图 德琪医药自主研发的AnTenGager™是新型第二代"2+1"TCE平台，通过空间位阻遮蔽技术实现更高安全性和更强疗效的TCE开 发。相较一代TCE平台，其核心优势体现在四大维度： 安全性提升：细胞因子释放综合征（CRS）风险更低，患者耐受性更优； 靶向能力拓展：通过二价结合疾病相关抗原（DAA），可精准靶向低表达甚至极低表达靶点，突破一代TCE仅适用于中高表 达人群的局限； 技术通用性：空间位阻遮蔽结构为自动展开设计，无需依赖特定微环境酶切，可广泛应用于肿瘤（实体瘤、血液瘤）及自身 免疫性疾病领域； 数据来源： WIND ，格隆汇 ...

从海外映射寻找下半年创新药新赛道 20250706 摘要 PD-1 plus 资产表现亮眼，康方生物伊沃西单抗研究提升市场确定性， 带动相关公司出海交易，如李新医药与默沙东、百安泰克收购钴锂斯生 物。 海外大药企加速布局 PD-1 plus 类资产，三生制药授权辉瑞 PD-1 v j 双 抗海外权益，百安泰克与 BMS 合作开发 PDL one V E G F 双抗，预计 类似交易将持续。 下半年创新药热点包括自免领域双抗（如 TSLP 白介 13 双抗，关注康诺 亚、信达生物），蛋白降解剂（Protac，关注百济神州），新一代 TCE 双抗（实体瘤领域，关注百济神州），以及 ADC 迭代开发（关注百利天 恒 EGFR ADC 进展）。 HER3 ADC 进入三期研究，是双抗 ADC 中领先靶点组合。信达生物披 露 EGFR 和 B7H3 ADC 初步临床前数据，双毒素双配体 ADC 有望克服 耐药性，关注恒瑞医药、科伦博泰等公司。 核药领域，诺华 Provelto 拓展适应症，国内相关公司包括科伦博泰、百 利天恒等。心血管领域，礼来脂蛋白 a 小干扰 RNA 疗法二期结果积极， 关注悦康药业、成都先导等映射 ...

公开信息显示，岸迈生物科技有限公司在赴港IPO前已完成多轮融资，投资方包括国投创新、德诚资本、元禾、招银国际、Mirae Asset(未来资产)、弘毅投 资、Cormorant等知名机构，2022年最后一轮融资投后估值为4.92亿美元，中信证券和招银国际为本次IPO的联席保荐人。 今年以来，创新药板块持续升温，截至6月25日，港股创新药指数上涨65.50%，万得创新药指数上涨24.83%。 7月首个交易日，创新药行业又迎来政策利好：国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用 和多元支付进行全链条支持，包括加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录等部分。 在行业景气度持续攀升的背景下，岸迈生物此次IPO上市有多少看点? 对外授权收入超4亿 去年扭亏为盈 据招股书显示，岸迈生物是一家处于临床阶段的生物技术公司，处于双特异性抗体治疗领域的创新前沿，专注于在全球范围内开发治疗各类癌症和自身免疫 性疾病的T细胞衔接器。 截至目前，岸迈生物尚无产品商业化上市，收入主要来自对外授权合作。2024年公司录得收入约为4.59亿元(人民币 ...

21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道 港交所IPO再迎"网红"企业。 岸迈生物日前在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，联席保荐人为中信证券、招银国际。 公开资料显示，岸迈生物成立于2015年，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于全球范围内治疗 各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器的开发。招股书显示，此次IPO募资将主要用于核心产品临 床开发、管线拓展及运营资金补充，旨在巩固其在双抗创新领域的领先地位。 华南某行业分析人士对21世纪经济报道记者指出，岸迈生物最后一次融资投后估值为4.92亿美元，而招 股书显示截至2024年底，岸迈生物账上只剩不足4亿元，意味着此次IPO如果成功对企业现金流压力缓 解应有很大帮助。 手握大额BD交易 招股书披露，岸迈生物目前并无获准进行商业销售的产品，报告期内没有产品销售收入。 | | 2023年 | 2024年 | | --- | --- | --- | | | (人民幣千元) | (人民幣千元) | | 收入 | | 458,865 | | 銷售成本 | - | (2,880) | | 毛利 | - | 455,985 | | 其他收入及收益 | 19,630 ...

NO.1 恒生港股通创新药指数即将修订，明确剔除CXO公司 6月30日，恒生港股通创新药指数宣布修订编制方案，新增了剔除CXO（医药外包）公司的规则。根据 新的编制方案，修订后的指数成份股全部为创新药企，是目前ETF跟踪的指数中首批"纯度"达到100%的 创新药指数。 易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，CXO公司主要提供服务，并不直接获取创新药的核心知识 产权，一般也不参与创新药专利研发和商业化成功后获取的专利授权收益。因此，剔除CXO后，恒生 港股通创新药指数能够聚焦创新药核心公司，更纯粹地表征本轮创新药产业发展趋势。 点评：此次规则修订后，恒生港股通创新药指数拟剔除CXO企业，这一调整将提高港股创新药企业在 指数内的权重，使得该指数能更好反映创新药产业发展的核心趋势与估值逻辑。 NO.2 恒瑞医药斑秃药物获批上市 6月30日，恒瑞医药公告称，公司收到国家药品监督管理局的通知，批准公司自主研发的1类创新药硫酸 艾玛昔替尼片（SHR0302片）新增适应证，用于成人重度斑秃患者。硫酸艾玛昔替尼片是一种高选择性 的JAK1抑制剂，可通过抑制JAK1信号传导发挥抗炎和抑制免疫的生物学效应。除此次获批的斑秃外， ...

Core Viewpoint - The company has made significant licensing agreements that enhance cash flow and pave the way for future commercialization of its products, including the injection of Agonist α and IL-11 targeted therapy drugs [1][2]. Group 1: Financial Impact - The total upfront payments from the two transactions amount to over 560 million RMB (3.8 billion + 250 million), which alleviates the company's financial pressure, with an estimated cash balance of approximately 1.23 billion RMB in 2024 [2]. - The agreements include a maximum total transaction amount of 500 million RMB and a tiered royalty percentage based on net sales, which will further support the company's financial health [1]. Group 2: Technological Validation - The two business development targets (8MW0511 and 9MW3811) are self-developed by the company, validating its long-acting fusion protein technology and LALA modification technology's competitive edge [3][4]. - 8MW0511 is the first approved long-acting G-CSF in China, utilizing albumin fusion technology to avoid the toxicity risks associated with PEG modification, demonstrating low immunogenicity and high production efficiency [3]. - 9MW3811 employs LALA modification technology to reduce potential toxicity risks and has shown a long half-life in clinical data, indicating significant market potential in diseases like pulmonary fibrosis [4]. Group 3: Core Assets and Future Potential - The company possesses a proprietary technology platform in the ADC field, with multiple targets and new payloads, showing promising clinical data in combination therapies [5]. - In the TCE field, the company is optimizing target selection and spatial design to reduce cytokine release syndrome (CRS) risks, with preclinical models demonstrating significant tumor suppression effects [5]. - Collaborations with AI companies are being utilized to accelerate target screening and evaluation, enhancing the company's research capabilities [5]. Group 4: Revenue Forecast - The company projects revenues of 851 million, 1.514 billion, and 2.08 billion RMB for 2025-2027, with year-on-year growth rates of 325.97%, 77.91%, and 37.38% respectively [6]. - The expected net profit for the same period is projected to be -591 million, -280 million, and 104 million RMB, with growth rates of 43.4%, 52.65%, and 137.14% respectively [6].

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 资料来源：Wind，国盛证券研究所 注：股价为 2025 年 06 月 20 日收盘价 | 买入（维持） | | | --- | --- | | 股票信息 | | | 行业 | 生物制品 | | 前次评级 | 买入 | | 06 月 20 日收盘价（元） | 27.70 | | 总市值（百万元） | 10,157.04 | | 总股本（百万股） | 366.68 | | 其中自由流通股（%） | 31.82 | | 30 日日均成交量（百万股） | 5.17 | 智翔金泰-U（688443.SH） 重磅产品成功出海，迈入全球化开发新阶段 海外 BD 落地，海外市场启航。公司近期与 Cullinan Therapeutics 签署授 权许可和商业化协议，就 GR1803 达成独家许可与合作协议。Cullinan Therapeutics 获得 GR1803 的除大中华区域（包括中国香港、中国澳门、 中国台湾）以外的开发，生产，商业化权益。 交易总里程碑至高 7.12 亿美金，其中包括 2000 万美金首付款，累计不超 过 2 ...

Citigroup (C) 2025 Conference June 10, 2025 07:30 AM ET Speaker0 we can. All right. So thank you so much for joining us this morning. I have to read a disclosure For important disclosures, please see the Morgan Stanley Research disclosure website at morganstanley.com/researchdisclosures. Taking a photograph and the use of recording devices is also not allowed. This is meant to if you have any questions, please reach out to your Morgan Stanley sales representative. Okay. Thank you so much. With that out of t ...

这意味着，维立志博或将成为 "国内 TCE 领域第一股"。 维立志博成立于 2012 年，是一家临床阶段生物科技公司，专注于发现、开发及商业化用于治疗中 国及全球肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病的 创 新疗法。 截至 2025 年 5 月 28 日， 维立志博 管线 涵盖 14 款候选药物，包括针对肿瘤的 3 款单克隆抗 体、 4 款双特异性抗体、 2 款抗体偶联药物（ ADC ）及 1 款双特异性融合蛋白，以及针对 自免 疾病的 1 款双特异性融合蛋白及 1 款三特异性抗体。 值得一提的是， 维立志博 基于 LeadsBody ™专有技术平台，已构建覆盖血液瘤、实体瘤及自免三大疾病领域的 TCE 产品矩阵。 | 夏別 | | 项目 | 肥點(產物類型) | 治療方案 | 適應在 | 治贸瞬 | 發現／園床前 | IND準備 | 1期 | 川期 | 註冊/田期 | 當前狀態／下個里程碑 | 商奥堰利 | 合作影伴 (如画用) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

今年以来，内地企业奔赴港股上市的热情不断高涨，形成了一股显著的潮流。在提交的450家备案申请企业中，计划赴港上市的企业多达248家，显示出对港 股市场的浓厚兴趣。在排队上市的各家企业中，不乏多家拟A+H上市的A股公司，以及各类明星企业。随着A+H上市正在进入高潮阶段，今年以来已有近60 家A股公司赴港上市。 据Wind数据显示，5月中国香港市场IPO累计募资金额超560亿港元，为2021年3月以来的历史新高水平，今年以来累计募资规模更是高达774亿港元，已接近 去年全年水平。 差异化布局优势凸显，多元化管线前景可期 智通财经APP了解到，作为下一代肿瘤免疫疗法的领跑者，维立志博持续专注于中国及全球肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现、开发及商 业化。 其实在冲刺IPO前，维立志博就已是资本市场上的"香饽饽"。截至目前，维立志博已经完成8轮融资，累计融资总额10.84亿元（人民币，下同），当中不乏 恩然创投、汉康资本、深创投等知名医药投资机构。备受资本青睐的背后，是维立志博领先的技术能力及具备前瞻性的业务布局。 2025年6月，维立志博再次向港交所递交了招股书。与半年前相比，这次更新的不只是财务数据， ...