证券研究报告 | 2025年06月28日 纺织服装海外跟踪系列六十一 耐克管理层指引最差时间已过，2026 财年有望逐季改善 行业研究·行业快评 纺织服饰 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn 执证编码：S0980520040004 证券分析师： 刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070003 事项： 公司公告：2025年6月27日，耐克披露截至2025年5月31日的2025财年及第四季度业绩：2025财年公司实现 收入463亿美元，同比-10%，不变汇率口径-9%；第四季度实现收入111亿美元，同比-12%，不变汇率-11%。 国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：FY2025Q4 收入超出彭博一致预期和管理层指引，最差时期已过， Win Now 战略及关税负面影响在 FY2026 有望逐季缓解；2）FY2025 业绩：收入和利润小幅超出彭博一致预 期，大中华区需求疲软形成拖累，部分地区库存去化效果显著，库存将于 FY26H1 末达到健康水平；3） ...

女性跑完一英里，约1609.344米，最快需要几分钟？ 肯尼亚选手菲斯·基普耶贡（Faith Kipyegon）在2023年7月22日告诉你—— 4分07秒64 。 普通人或许对这个成绩没有概念。举个例子，各地体育中考800米满分在3分30秒左右，大学生800米 满分在3分15秒左右。假如你和基普耶贡同时出发竞逐800米，可能一圈还没跑完，对手已经冲过终 点线了。 女子一英里成绩的认证历史其实并不悠久。1967年，国际田联开始承认女子一英里跑步世界纪录； 1989年，罗马尼亚选手保拉·伊万创造了4分15秒61的世界纪录，这一成绩保持了较长时间。 34年之后，基普耶贡将这一成绩提升了8秒左右。 如今，基普耶贡又要将成绩提高近8秒左右， 这次用时只有不到两年 。 6月26日，基普耶贡将在巴黎进行"破4"挑战——4分钟内完成1英里竞速。长达几十年的时间里，这 一挑战被视为"不可能完成的任务"，尤其对女性运动员而言。在耐克专业团队的帮助下，基普耶贡有 机会改变游戏规则，成为跨越这一门槛的女性"第一人"。 作为三届奥运冠军、世锦赛金牌得主、完成50天内三破世界纪录壮举的顶级中长跑运动员，基普耶 贡说道："我在想，下一步 ...