美国高校和政府，最近打成了"一锅粥"。 4月11日，美国政府官员致信哈佛大学，要求学校进行"有意义的治理改革与重组"，否则将削减联邦资 金的拨付。14日，哈佛大学拒绝了此要求。美国政府随即宣布，冻结对该校总额22亿美元的多年期拨款 以及6000万美元的多年期合同款项。21日，哈佛大学将美国政府告上法庭，指控政府试图以冻结联邦资 金为手段操纵哈佛大学的学术决策。 5月2日，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，有意取消哈佛大学的免税资格，让哈佛"作为一个政治 实体纳税"。13日，美国政府又宣布，将在先前冻结对哈佛大学的22亿美元多年期拨款基础上，再取消 4.5亿美元拨款。哈佛大学随即向法院提交了新的诉讼要求。 5月22日，美国政府与哈佛大学的矛盾再度激化。美国国土安全部突然撤销哈佛大学"学生和交流访问学 者项目（SEVP）"认证，严禁该校招收国际学生，还要求现有国际学生转学，否则将失去合法身份。23 日，哈佛大学表示已对该禁令提起诉讼。 最新进展是，美国政府6月30日向哈佛大学发出一份"违规通知"，称"若该校不按要求整改，将失去所有 联邦资金支持"。 遭受暴击的不只是哈佛。哥伦比亚大学已经被取消了4亿美元的联邦经费 ...

新兴市场国家阶段性风险缓释，特朗普关税冲击再添变数 ——中诚信国际一季度主权信用级别调整 2025 年一季度，全球经济增长动能趋弱，全球宏观形势受到贸易 摩擦、货币政策路径和地缘政治的共同影响，经济和金融市场波动显 著加大。全球地缘政治风险仍处于高位，俄乌冲突久战未决，中东地 区的军事安全形势持续紧张，进一步加深了全球经济的不确定性和政 策分歧。美国劳动力市场显示出放缓迹象，投资者信心明显走弱，贸 易保护主义升温对于经济前景形成抑制；欧元区持续受制于内需疲软 与地缘不确定性，增长前景依旧黯淡；受消费者信心不足及供应链压 力影响，日本经济表现疲弱；新兴市场国家则在全球利率趋于缓和的 背景下获得一定喘息空间，部分国家主权信用风险得到缓释。 然而，特朗普 4 月 2 日全面加征对等关税超出市场预期，其激进 关税政策不仅会加剧全球贸易和经济不平衡情况，拖累全球经济增长， 更将对美国自身造成损害，加剧美国经济"滞胀"风险。与此同时， 关税导致的通胀预期升温或限制美联储降息步伐。除非美国经济状况 极为疲弱，否则美联储很难在短期内做出降息决议。综合来看，关税 冲击将显著加剧全球经济贸易不确定性，扰乱全球资本市场，加剧地 缘 ...

专题研究 （2025 年 4 月） 主权信用研究 新兴市场风险阶段性缓释，特朗普关税冲 击再添变数，2025 年 4 月 作者： 中诚信国际 | 张婷婷 ttzhang@ccxi.com.cn | | --- | | 张晶鑫 jxzhang@ccxi.com.cn | | 王家璐 jlwang@ccxi.com.cn | | 李泽冕 zmli@ccxi.com.cn | | 张孟飞 mfzhang@ccxi.com.cn | 特朗普关税冲击来袭，全球影响几何？ 2025 年 4 月 英国政府大幅下调经济增长预期，中诚信 国际维持英国评级展望负面，2025 年 3 月 中诚信国际：将斯里兰卡主权信用等级由 Cg 上调至 CCCg,评级展望稳定，2025 年 3 月 中诚信国际：将埃及主权信用等级由Bg 上 调至 B+g,评级展望维持稳定，2025 年 3 月 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 新形势下全球主权信用评级体系的重构与 路径创新 本期要点 ◼ 主权信用评级的意义及三大主权评级 ...

专题研究 （2025 年 4 月） 主权信用研究 关税冲击下亚洲面临地缘经济再平衡 主权信用风险呈分化趋势 本期要点 ◼ 南亚：关税震荡与内生挑战交织，主权信用风险或分化加剧 ➢ 近年来，南亚地区经济增长快速，人口红利充足，改革势头强劲，赤字率和 债务负担呈高位缓释态势。尽管特朗普对等关税措施当前处于延期协商阶段， 关税政策不确定性仍对南亚区域内小国形成潜在冲击，或加剧南亚国家间信 用风险的分化态势。具体而言，印度或通过与美国深化双边合作机制缓解关 税冲击并增强其经济增长潜力，对其主权信用实力形成支撑。巴基斯坦、孟 加拉国、斯里兰卡则受制于产业结构升级滞后、财政债务压力高企、国内及 地缘政治冲突等因素，在外部冲击下主权信用承压更为明显。此外，对于区 域内刚摆脱债务困境的脆弱经济体而言，全球货币政策转向风险或造成本币 贬值和外资阶段性撤出等影响，对其经济复苏及外债偿付构成直接压力，同 时仍需关注近期印巴冲突对印度及巴基斯坦主权信用实力的影响。 | 作者： | | --- | | 中诚信国际 主权与国际评级部 | | 张婷婷 ttzhang@ccxi.com.cn | | 张晶鑫 jxzhang@ccxi.com ...

穆迪：关税和贸易不确定性增加了亚太地区的信用风险 金十数据7月3日讯，穆迪评级表示，关税和全球贸易的不确定性增加了亚太地区的信用风险，该公司将 该地区的主权信用前景从稳定下调至负面。关税给一些亚太经济体带来了长期信用风险，损害了它们的 吸引力，抑制了外国投资。财政支出可能会增加，以帮助经济增长，减缓或停止财政整顿。收入下降 ——尤其是对贸易密集型国家而言——将进一步限制灵活性，而赤字扩大将提高借款需求。如果贸易谈 判大幅降低关税，穆迪将把前景调回稳定。相反，关税升级、利差大幅上升或地缘政治冲突持续将使情 况恶化。 ...

深圳建成全国首个"通用﹢专业"民营企业信用评价应用体系 二十七亿条公共信用数据为底座 覆盖二十个重点行业 近日，从深圳市市场监管局（市信用办）获悉，深圳市在民营企业信用服务领域的"先行先试、探索创 新"工作取得新的突破。其构建的一套以27亿条公共信用数据为坚实底座、覆盖20个重点行业的"通用﹢ 专业"民营企业信用评价体系，涵盖经营变更、登记许可、处罚记录、投诉举报、表彰评价五大维度， 共63项核心指标，实现对全市440万户经营主体的全面覆盖。这套体系以月度为周期对全市经营主体进 行从最优A﹢级到风险警示E级的六级精准"信用画像"，形成了全国领先的信用监测"深圳标准"。 目前，深圳信用体系的价值正突破地域限制，深度融入粤港澳大湾区建设并接轨国际规则。通过推动粤 港澳大湾区信用建设发展联盟建设，深圳建立联合评价模型，聚焦股权穿透、跨境履约等核心指标优化 算法，实现深港企业信用评价结果互认，为区域信用协同治理奠定基础。通过打通境内外征信机构信息 通道，已推动港资企业在内地获得信用贷款超30亿元，有力满足了大湾区融合发展的跨境信用需求。同 时，深圳借助邓白氏、益博睿等国际信用数据，为本地企业生成包含37项国际通用指标 ...

自2021年取消强制评级政策落地以来，评级机构间的竞争格局悄然生变。信用评级行业逐步走出"政策 驱动"阶段，迈入"市场导向"新周期。头部机构竞争格局趋稳，评级服务更加多元、专业与技术化。 据上海证券报记者不完全统计，2022年一季度，14家评级机构共承揽债券产品1879只，同比下降 23.65%。中诚信国际以35.5%的市占率居首，联合资信（22.99%）、上海新世纪（13.41%）等机构分列 其后。2023年一季度，债市回暖带动评级需求反弹，债券承揽数量大幅反弹至2395只。联合资信市占率 达30.1%，首次超越中诚信国际（28.14%），跃居榜首，一度形成"双雄争霸"的竞争格局。 进入2024年一季度，行业再度调整。评级机构承揽债券数量小幅回落至2246只，但对非金融企业类主体 评级数量大幅上升，显示出评级服务需求更加结构化。中诚信国际重新夺回领先优势，市占率升至 34.01%，联合资信则降至26.02%。 2025年一季度，评级机构数量增至15家，承揽债券数量达2609只。中诚信国际以33.92%的市占率稳居 龙头，联合资信占比进一步下滑至20.9%，差距拉大。头部六大机构合计市占率已超90%，行业"马 ...

内容提要 不良资产业务的本质及其社会价值所在，是将不良资产中的生产要素解放出来并投入到新的组合中，以形成新质生产力。作为资本市场独立智库型机构，评 级公司以信用风险识别和研判为核心服务内容，恰与不良资产管理公司的主业功能相契合。评级公司应主动利用专业优势，助力资产管理公司大力发展实体 经济重组业务，主动掌握对经济风险研判的话语权。 不良资产处置是化解金融风险、助力经济高质量发展的重要环节。鉴于传统生产要素组合已不能适应当下经济转型发展需求，不良资产管理公司，尤其是国 有资产管理公司要主动作为，将不良资产中的生产要素从原有组合中解放出来以投入到新的组合中，形成新质生产力，这也是中国不良资产行业积极发挥功 能作用、体现社会价值的意义所在。在此过程中，如何更有效地发挥功能作用，把握确定性、规避不确定性，是不良资产业务面临的重大难题，也是评级公 司可以积极介入和参与的环节。评级公司作为资本市场的独立智库型机构，应坚持"学术+咨询+实践"三位一体发展方向，在发挥学术和风险管理咨询功能 的同时，积极投身于实践，利用在信用评级领域长期积累的专业优势和社会公信力，将自身实践功能与不良资产管理公司促进社会生产力效率提高的实际需 ...

企业信用资信报告的构成主要包括以下几个部分，基本信息：包括企业名称、注册号、法定代表人、注册地址、经营范围、注 册资本、成立日期、经营状态等；信息概要：包括贷款信息概要、贸易融资信息概要、担保信息概要、公共记录信息概要等； 详细信息：包括贷款明细信息、贸易融资明细信息、担保明细信息、公共记录明细信息等。 企业信用资信报告的适用范围，金融机构可以根据企业信用资信报告评估企业的信用风险，决定是否授予贷款、贸易融资、担 保等业务，以及确定相应的利率、期限、额度等条件；企业可以根据自己或交易对方的企业信用资信报告了解自身或他人的信 用状况，选择合适的合作伙伴，制定合理的交易策略，提高交易效率和安全性；政府部门可以根据企业信用资信报告监测和分 析企业的经营状况，制定和执行相关的政策和规范，促进市场秩序和公平竞争。 企业信用资信报告是一种反映企业信用状况的文书，提供企业全面、准确的综合信用信息，为各类信用交易提供重要的决策参 考，减少不必要的信用风险和损失。企业信用资信报告是对企业的信用状况、经营状况、财务状况等进行综合评价的报告，是 企业融资、合作、竞争等活动的重要依据。数据来源的多元化，从而提高企业信用资信报告的准确 ...

宣称 "美国政府作为'永续实体'，因此债务并不需要还清"。 阅读此文之前，请您点击一下"关注"，既方便您讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的 支持 本文陈述所有内容，皆有可靠来源赘述在文章结尾。 美方 "赖账" 言论引关注 近年来，国际金融领域被一则惊人言论搅起了不小的波澜。 美国资深学者、前标普全球首席经济学家谢尔德竟抛出了一个令人瞠目结舌的观点。 还大言不惭地称 "债务到期就必须偿还" 是个谬论，把债务定义成一种将购买力转移至未来的机制，强 调只需关注其是否引发通货膨胀就行。 这一番说辞，乍一听好像还挺有 "理论依据"，可仔细琢磨，却满是漏洞。 这明显是在混淆视听呀，试图把大众的注意力从美国那高筑的美债问题上转移开。 而其背后的真实意图，恐怕就是在为美国日后有可能的 "赖账" 行为做铺垫，通过这样的舆论试探，看 看外界对此到底会有多大的反应。 欠债不还？还想赖账 再来看特朗普上台后的一系列举措，他先是成立 "政府效率部"。 一门心思清查各部门开支，想节省资金，又发起全球关税战，强行推动所谓 "对等关税" 政策。 本想着靠这些办法来填补美债的大窟窿，奈何结果不尽如人意。 在无计可施的情况下，便想 ...