宏观研究 /[Table_Date] 2025.06.23 2025-06-23 全球变局下的金融：促改革、扩开放、重科创 [Table_Authors] 侯欢(分析师) ——2025 年陆家嘴论坛政策解读 本报告导读： 2025 陆家嘴论坛主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发 展"，聚焦四点：全球金融治理；更宽领域、大幅度金融开放；资本市场 促进科创和产创融合；一揽子外汇创新政策。 投资要点： 021-38676666 登记编号 S0880525040074 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 宏 观 专 题 梁中华(分析师) 021-38676666 登记编号 S0880525040019 [Table_Summary] 2025 陆家嘴论坛于 6 月 18 日上午开幕，主题为"全球经济变局中的 金融开放合作与高质量发展"。 金融体系：关注全球治理。国际货币体系可能继续朝着少数几个主 权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。全球跨境支付体系 朝着更加高效、安全、包容、多元的方向发展。国际金融组织需要 提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性。此外，关注结构 ...

中国人民银行 将在上海实施8项政策举措：设立银行间市场交易报告库；设立数字人民币国际运营中心；设立个人征 信机构；在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；发展自贸离岸债；优化升级自由贸易 账户功能；"先行先试"结构性货币政策工具创新；会同证监会研究推进人民币外汇期货交易 国家金融监督管理总局 推进金融开放合作 实现上海国际金融中心更大发展 ◎记者严曦梦 6月18日，上海市市长龚正在2025陆家嘴论坛上表示，推进金融开放合作既是大势所趋，也是上海国际 金融中心建设的必由之路，是更好服务经济社会高质量发展的内在要求。上海要以开放凝聚合作之力， 以合作筑牢发展之基，以自身发展的确定性有效应对各种不确定性，努力增强上海国际金融中心的竞争 力和影响力。 一是坚持引进来与走出去并重，着力强化金融开放枢纽门户功能，加快建设上海国际金融中心。稳步扩 大金融领域制度型开放，加快推进功能性平台建设，积极吸引外资金融机构和长期资本来沪展业兴业。 上海要以服务国家战略为牵引，在确保金融安全的前提下，立足自身优势，努力打造开放层次更高、营 商环境更优、辐射作用更强的金融开放新高地。 将大力复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放 ...

国家外汇局：缩减资本项目收入使用负面清单，取消资本项目外汇收入及其结汇所得人民币资金不得用 于购买非自用住宅性质房产的限制。 ...

近日，为进一步便利经营主体开展跨境投融资活动，优化营商环境，服务经济高质量发展，国家外汇管 理局起草了《国家外汇管理局关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知（征求意见稿）》（以 下简称《通知》）。 记者注意到，《通知》共涉及深化跨境投资外汇管理改革、深化跨境融资外汇管理改革、优化资本项目 收入支付便利化三方面共9项具体政策，其中多项外汇便利化政策前期已在部分省市试点，此次《通 知》发布后这些政策将推广至全国。国家外汇管理局有关部门负责人对《金融时报》记者表示，近年 来，国家外汇管理局按照系统集成、稳妥有序的思路积极推进外汇管理改革，不断提升跨境投融资便利 化水平，促进优化营商环境，服务实体经济高质量发展。《通知》涵盖投资、融资、支付等一揽子便利 化政策，综合体现外汇管理深化改革、扩大开放、促进引资稳资导向。 降低境外投资者"脚底成本" 《金融时报》记者注意到，为更大力度吸引和利用外资，此次《通知》在深化跨境投资方面出台多项政 策举措。《通知》取消外商直接投资（FDI）前期费用基本信息登记，境外投资者可直接在银行开立前 期费用账户并汇入相关资金，无需在开户前办理登记手续。 境外投资者在境内设立外商投资企业 ...

多措并举支持外贸企业发展、积极推进跨境投融资便利化并在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策。 6月18日，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新重磅发言，深度剖析当 前经济形势，系统阐述外汇管理政策新思路，并官宣一揽子外汇政策利好，迅速成为市场焦点。 此次公布的一揽子利好政策，充分展现出深化改革、服务实体经济的决心。比如，在支持外贸企业发展 方面，涉及多项便利化政策，进一步深化贸易外汇业务管理改革；投融资便利化方面也将迎来一系列新 政，以便更好支持国际经贸合作和人员往来；在自贸试验区实施10项便利化政策等。此外，朱鹤新还提 及开展绿色外债政策试点，新发QDII投资额度等。 值得一提的是，近期，中国人民银行、国家外汇局批复了上海自贸试验区自由贸易账户功能升级方案， 以及临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点工作方案。 朱鹤新还表示，将继续加强高质量政策和服务供给，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争 与合作，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。 外汇市场韧性持续增强 自4月以来，国际经贸秩序遭受严重冲击，国际金融市场大幅波动，全球经济面临诸多不确定性。然 而，我国外汇市场却在 ...

国家外汇管理局局长朱鹤新6月18日在陆家嘴论坛上表示，将加强外汇管理改革创新，持续提升跨境贸 易和投融资便利化水平；推动银行外汇展业改革，全面优化事前尽职调查、事中差异化审核、事后监测 报告的管理框架；健全外汇管理政策评估机制和外汇生态评估机制，以是否符合国家发展战略定位、是 否符合地方发展实际、是否符合便企利民为标准，不断增强政策含金量。 ...

一是定位问题对照"靶向"。对标党中央部署要求，结合履行外汇管理职责，全面梳理近年来巡视巡察、 审计监督、调查研究、信访反映的问题，刀刃向内，明确深入查找贯彻中央八项规定及其实施细则精神 方面问题对照清单，为问题查摆工作奠定基础、提供"靶向"。二是推动找准查实问题。对照《违反中央 八项规定及其实施细则精神问题清单》《隐形变异的作风问题清单》及梳理问题，局领导带头从严查摆 问题，通过自我对照检视、听取群众意见等方式，组织各党支部、处级干部及青年党员等认真剖析问题 及具体表现，组织年轻干部对是否存在玩心重、混日子，精神空虚、贪图享乐，社会交往复杂、生活不 检点以及网络言行方面问题进行查摆，形成一揽子问题清单，帮助党员干部清清楚楚掌握"工作差距在 哪里"。三是强化问题整治监督。建立学习教育集中整治台账，明确整改措施和整改责任，推动以点带 面抓实整改。定期督导问题整治情况，避免问题查摆不深不透、集中整治应付了事。聚焦外汇服务重点 领域，持续纠治损害群众利益的不正之风，强化外汇窗口服务高效化、规范化、标准化管理，落实"首 问负责制"，优化服务热线接听、网站留言办理工作流程，更新外汇业务办理指引，进一步提升群众诉 求响应速 ...

据国家外汇管理局网站6月7日消息，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为 0.11%。 2025年5月，受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等 因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 图片来源：国家外汇管理局网站 据中国证券报，国家外汇管理局副局长李斌6月5日在2025天津五大道金融论坛上表示，国家外汇局将不断促进科技企业跨境贸易和投资、融资便利化，扩大 外汇领域高水平制度型开放，以科技赋能推动外汇管理高质量发展。 李斌说，要坚持金融服务实体经济的根本宗旨，充分发挥金融在支持科技创新和新质生产力发展中的重要作用。金融是国民经济的血脉，实现跨时间、跨空 间的资源配置是金融的本质属性和基本功能，而科技创新活动恰恰具有未来性和不确定性特征，其发展需要金融为其提供资金支持、风险分担和激励机制安 排。 "随着人工智能技术的应用，智能化进一步增强，金融业发展将为科技创新提供广阔的应用 ...

6月5日，2025天津五大道金融论坛现场 陶玲表示，面对上述挑战，需要构建与科技创新相适应的科技金融体制，主要包括：加强银行信贷服务 能力建设；优化科技创新和技术改造再贷款政策；建立债券市场"科技板"；完善科技金融生态体系等。 其中，在加强银行信贷服务能力建设方面，陶玲表示，银行信贷在社会融资规模中的占比超过60%，推 动科技向产业转化离不开银行信贷。要扩大科技贷款投入，银行机构要将更多信贷资源投向科技型中小 企业，推动科技贷款保持较快增长，加大首贷户拓展。"有一些科技型小企业还不知道如何从银行获得 贷款，科技贷款要扩大首贷户范围。"陶玲说。 陶玲提到，要深化科技金融服务能力建设。为适应科研的风险性和不确定性，金融机构要加强组织体 系、人才队伍、产品创新、风控和业务流程的建设。 谈及债券市场"科技板"，陶玲表示，重点是支持金融机构、科技型企业和股权投资机构三类主体发行科 技创新债券。在债券发行上给予了差异化的灵活安排，比如支持发行人灵活分期发行债券、简化信息披 露要求等，其中一个重要突破是允许股权投资机构发行科技创新债券。股权投资机构是投早、投小、投 硬科技的重要力量，历史实践证明，他们在发现科技企业、培育科 ...

21世纪经济报道记者 林秋彤 天津报道 6月5日，国家外汇管理局副局长李斌在2025天津五大道金融论坛上介绍了国家外汇管理局在金融与科技 相互融合方面的探索与实践。 李斌介绍，近年来，国家外汇局着力推动科技与金融相互促进、双向赋能发展，推进高质量发展和应对 外部风险挑战，都需要加快实现高水平科技的自立自强。不断完善外汇管理的政策框架，以科技企业、 中小企业为重点，着力做好金融"五篇大文章"，积极支持科技创新发展。 二是持续扩大贸易便利化政策覆盖面，让更多"专精特新"企业能够享受到政策的红利，提升资金使用效 率。 三是在北京、上海和天津等多地开展"科汇通"试点，便利外资科研机构使用境外长期资金，为科技创新 合作注入活力。此外，针对性优化薪酬、教育等配套的外汇服务，提升科技人才用汇便利化，为科技发 展汇聚智力资源。 具体来看，一是通过跨境融资便利化政策，为高新技术、"专精特新"企业跨境融资提供便利。开展合格 境外有限合伙人（QFLP）外汇管理试点，吸引境外长期资本、耐心资本在境内开展创业投资、股权投 资。 李斌还表示，为了更好促进贸易投融资便利化和支持实体经济发展，国家外汇局重视科技赋能外汇管 理，以科技提升外汇 ...