近日，龙旗科技（603341）港股IPO申请通过香港联交所上市聆讯，并刊发聆讯后资料集。 在AI端侧加速创新的背景下，作为全球领先的智能产品ODM（原始设计制造商）厂商，龙旗科技港股 上市有望进一步带动其全球化的市场拓展和AI端侧产品的加速增长。 公司全球化拓展提速 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年ODM出货量统计，龙旗科技是全球第二大消费电子ODM厂商、 全球排名第一的智能手机ODM厂商。 在智能手机等成熟品类持续领先的基础上，龙旗科技近年将产品战略升级为"1+2+X"，即以智能手机为 基石业务，以AI PC和汽车电子为两大增长支柱，并广泛布局平板、穿戴设备、TWS耳机及智能眼镜等 多元智能硬件。 品类扩充叠加市场份额提升也带来了收入的快速增长。2022—2024年，龙旗科技营收复合增速达 25.7%，2025年前三季度营收达313.32亿元。 在营收规模跃升的基础上，龙旗科技追求着更有质量的增长。2025年前三季度毛利率达8.3%，较上年 同期增长了2.5个百分点，2025年前三季度毛利额同比增长28.21%。 随着经营质量的提升，龙旗科技的全球化拓展也在提速，北美、欧洲和日韩是其重点关注的市场区域 ...

Core Viewpoint - Shanghai Longqi Technology is on the verge of becoming the first consumer electronics ODM listed on the Hong Kong Stock Exchange, having successfully passed the hearing process [2][50]. Group 1: Company Overview - Longqi Technology, established in 2004, is the world's largest smartphone ODM, holding a 32.6% market share in the smartphone ODM sector [19][4]. - The company has a diverse product portfolio, including smartphones, AI PCs, automotive electronics, tablets, smartwatches, and smart glasses, structured under a "1+2+X" framework [5][10]. - Longqi's main business driver is its smartphone segment, which provides comprehensive R&D services from concept design to mass production [7][8]. Group 2: Financial Performance - The company's revenue for 2022, 2023, and 2024 is reported at 29.34 billion, 27.19 billion, and 46.38 billion RMB, respectively [20]. - In the first nine months of 2024, revenue reached 31.33 billion RMB, reflecting a 10.3% year-on-year decline [21]. - The smartphone segment remains the primary revenue source, contributing 82.7%, 80.3%, 77.9%, and 69.3% of total revenue from 2022 to 2024 [24]. Group 3: Client Base and Market Position - Longqi collaborates with major brands such as Xiaomi, Samsung, Lenovo, Honor, OPPO, and vivo, with Xiaomi being the largest client [15][26]. - The top five clients accounted for 82.2% of total revenue in 2024, indicating a concentrated client base [25]. Group 4: Profitability and Margins - The gross profit margins for 2022, 2023, and 2024 were 8.1%, 9.5%, and 5.8%, with a recovery to 8.3% in the first nine months of 2025 [28][30]. - The decline in gross margin in 2024 was attributed to increased raw material costs and strategic market expansion [29]. Group 5: Research and Development - Longqi places significant emphasis on R&D, with expenditures of 1.5 billion, 1.69 billion, 2.08 billion, and 1.95 billion RMB from 2022 to the first nine months of 2024, representing 5.1%, 6.2%, 4.5%, and 6.2% of total revenue, respectively [35]. Group 6: Future Outlook - The company aims to expand production capacity and enhance core technology innovation, particularly in AI-related technologies, as part of its strategy for the upcoming IPO [54].

近日，上海龙旗科技股份有限公司（简称："龙旗科技"）通过港交所主板上市聆讯。 这家全球智能手机ODM出货量第一、消费电子ODM出货量第二的巨头，并非资本市场的新面孔。公司 A股（603341.SH）已于2024年上市，客户结构清晰、订单规模及财务数据高度透明。 然而，此次通过港股聆讯不能简单理解为"旧公司"奔赴"新市场"，而应置于一个更大的产业背景下审 视：当前正处于AI终端从概念期迈向规模化放量、ODM行业竞争壁垒系统性抬升、市场对"硬件+AI"估 值框架进行重构的关键节点。如果仅将龙旗此次赴港上市视作多一个融资渠道、多一份流动性的常规操 作，就可能低估了这一时机背后的战略意义。 一、行业逻辑重估：AI重塑终端，龙头强者恒强 AI终端带来的想象空间，已不再局限于为智能手机嵌入大模型这类单点创新。终端形态正呈现多元化 分岔趋势：手机虽仍是主赛道，但AI PC、智能眼镜、穿戴设备等品类正逐步成为新的AI入口，带动产 业链需求的结构性转移。 以智能眼镜为例，市场端的增速足够激进。2025年第二季度，全球AI智能眼镜销量同比激增222%，维 深XR预测至2035年出货量将达14亿副，开启千亿级蓝海市场。如果这个趋势 ...

近日，上海龙旗科技股份有限公司（简称："龙旗科技"）通过港交所主板上市聆讯。 这家全球智能手机ODM出货量第一、消费电子ODM出货量第二的巨头，并非资本市场的新面孔。公司A股 （603341.SH）已于2024年上市，客户结构清晰、订单规模及财务数据高度透明。 然而，此次通过港股聆讯不能简单理解为"旧公司"奔赴"新市场"，而应置于一个更大的产业背景下审视：当前正处于 AI终端从概念期迈向规模化放量、ODM行业竞争壁垒系统性抬升、市场对"硬件+AI"估值框架进行重构的关键节点。 如果仅将龙旗此次赴港上市视作多一个融资渠道、多一份流动性的常规操作，就可能低估了这一时机背后的战略意 义。 一、行业逻辑重估：AI重塑终端，龙头强者恒强 AI终端带来的想象空间，已不再局限于为智能手机嵌入大模型这类单点创新。终端形态正呈现多元化分岔趋势：手机 虽仍是主赛道，但AI PC、智能眼镜、穿戴设备等品类正逐步成为新的AI入口，带动产业链需求的结构性转移。 以智能眼镜为例，市场端的增速足够激进。2025年第二季度，全球AI智能眼镜销量同比激增222%，维深XR预测至 2035年出货量将达14亿副，开启千亿级蓝海市场。如果这个趋势成 ...

来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 作者丨DW 12月30日，全球领先的消费电子ODM厂商龙旗科技通过港交所聆讯，这是继2024年3月登陆上交所主板后，龙旗科技再次冲击港股市场，标志着其"A+H"双 资本平台格局迈出关键一步。 值得注意的是，龙旗科技曾于2025年6月27日首次向港交所递交上市申请，但招股书于12月27日失效，并于12月29日更新递交申请材料。 招股书显示，龙旗科技2024年营收达463.82亿元，同比激增70.62%，智能手机 ODM业务以32.6%的市场份额稳居全球第一，看似亮眼的业绩背后，却暗藏客 户依赖、成本承压、技术迭代、核心股东持续减持等多重风险，成为其本市场征程的关键变量。 （图源：官网） 此后，杜军红在安卓浪潮中果断转型，并于2013年牵手小米，借势红米手机实现跨越式发展。 01 浙大博士赌对安卓，押宝雷军 从上海莘庄一间200平米的办公室起步，龙旗科技已用二十余年的时间，书写了一部中国电子产业的进化史。 若斯特沙利文资料显示,以2024年出货量计,龙旗科技不仅是全球第二大消费电子ODM厂商,还以32.6%的市场份额成为全球第一大智能手机ODM厂商,在智能 手表/手环、平板电脑领 ...

在A股上市仅一年有余，ODM巨头龙旗科技(603341.SH)便"匆忙"奔赴港股市场。 12月30日，港交所官网披露,上海龙旗科技股份有限公司(简称"龙旗科技")通过港交所主板上市聆讯，花 旗、海通国际、国泰君安国际为联席保荐人。 该公司于2025年6月27日正式向香港联交所递交了H股上市申请，而彼时距离其在上海证券交易所主板 敲钟(2024年3月1日)仅过去不到一年半时间。 龙旗科技匆匆奔赴二级市场的背后，是极具反差的业绩"AB面"——一面是年营收超400亿元的ODM巨 头，一面是主业乏力+低毛利率下押注AI眼镜、汽车电子等新兴业务的"转型新人"。 那么，这家ODM巨头的投资价值究竟怎么样呢? 年营收超400亿元VS盈利能力"薄弱" 智通财经观察到，成立于2004年的龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，主要为全球知名智能 产品品牌商和领先的科技企业提供解决方案-包括产品研究、设计、制造及支持。 与此同时，这家ODM巨头还存有明显的盈利能力"薄弱"问题。 据招股书披露，2022年至2025年前三季度，龙旗科技分别录得净利润为5.62亿元、6.03亿元、4.93亿 元、5.14亿元，表现较为波动。与此同时 ...

在A股上市仅一年有余，ODM巨头龙旗科技（603341）(603341.SH)便"匆忙"奔赴港股市场。 12月30日，港交所官网披露,上海龙旗科技股份有限公司(简称"龙旗科技")通过港交所主板上市聆讯，花 旗、海通国际、国泰君安国际为联席保荐人。 该公司于2025年6月27日正式向香港联交所递交了H股上市申请，而彼时距离其在上海证券交易所主板 敲钟(2024年3月1日)仅过去不到一年半时间。 龙旗科技匆匆奔赴二级市场的背后，是极具反差的业绩"AB面"——一面是年营收超400亿元的ODM巨 头，一面是主业乏力+低毛利率下押注AI眼镜、汽车电子等新兴业务的"转型新人"。 那么，这家ODM巨头的投资价值究竟怎么样呢? 年营收超400亿元VS盈利能力"薄弱" 智通财经观察到，成立于2004年的龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，主要为全球知名智能 产品品牌商和领先的科技企业提供解决方案-包括产品研究、设计、制造及支持。 历经二十多年发展，该公司目前已打造适用于最普及的平台(如Android及Windows)的业内最广泛且综合 的智能产品生态。产品组合形成1+2+X的框架，即智能手机为核心主赛道的"1"，以个人计 ...

首次递表港交所满6个月失效后，龙旗科技于12月29日再度向港交所提交了招股书。 初次递表时，距离其2024年3月成功登陆上交所仅隔15个月——推进"A+H"双资本平台布局节奏紧凑， 背后透出头部ODM（原始设计制造商）厂商于产业变革关键期的紧迫感。苏商银行特约研究员付一夫 向北京商报记者表示，这一布局核心是拓宽融资渠道、匹配ODM行业重资产属性与新业务需求，以抢 占AI风口先机，但也反映出企业资金需求的迫切性，后续研发转化效率值得关注。 招股书资料显示，当前全球消费电子市场正逐步回暖，2024年出货量重回增长轨道，预计2029年将从 21.13亿个增至24.9亿个；而ODM模式凭借成本与效率优势，渗透率持续提升，2024年已占据消费电子 市场46.2%的份额，预计2029年将进一步攀升至50.8%，成为行业主流制造模式。 与此同时，AI技术的爆发式发展正驱动智能产品制造从消费电子向汽车电子、智能机器人等泛生态领 域延伸，AI PC、智能眼镜等新兴品类迎来爆发式增长。 行业集中度较高的背景下，作为行业头部的龙旗科技需要抓紧时间、抓住增长。 01.坐二望一的龙头 弗若斯特沙利文资料显示，以2024年出货量计，龙旗 ...

首次递表港交所满6个月失效后，龙旗科技于12月29日再度向港交所提交了招股书。 初次递表时，距离其2024年3月成功登陆上交所仅隔15个月——推进"A+H"双资本平台布局节奏紧凑，背后透出头部ODM（原始设计制造商）厂商于产业变 革关键期的紧迫感。苏商银行特约研究员付一夫向北京商报记者表示，这一布局核心是拓宽融资渠道、匹配ODM行业重资产属性与新业务需求，以抢占AI 风口先机，但也反映出企业资金需求的迫切性，后续研发转化效率值得关注。 招股书资料显示，当前全球消费电子市场正逐步回暖，2024年出货量重回增长轨道，预计2029年将从21.13亿个增至24.9亿个；而ODM模式凭借成本与效率 优势，渗透率持续提升，2024年已占据消费电子市场46.2%的份额，预计2029年将进一步攀升至50.8%，成为行业主流制造模式。 与此同时，AI技术的爆发式发展正驱动智能产品制造从消费电子向汽车电子、智能机器人等泛生态领域延伸，AI PC、智能眼镜等新兴品类迎来爆发式增 长。 行业集中度较高的背景下，作为行业头部的龙旗科技需要抓紧时间、抓住增长。 01.坐二望一的龙头 弗若斯特沙利文资料显示，以2024年出货量计，龙旗科技 ...

智通财经APP获悉，据港交所12月30日披露，上海龙旗科技股份有限公司(简称：龙旗科技(603341.SH))通过港交所主板 上市聆讯，花旗、海通国际、国泰君安国际为联席保荐人。 招股书显示，龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供解决方 案-包括产品研究、设计、制造及支持。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第 二大的消费电子ODM厂商，占22.4%的市场份额；以2024年智能手机ODM出货量计，公司是全球最大的智能手机ODM 厂商，占32.6%的市场份额。公司主要于全球消费电子ODM市场开展竞争，该市场属于全球智能产品ODM市场的细分领 域，而全球智能产品ODM市场则为全球智能产品制造业的组成部分。 凭借该成熟的价值链专长，公司构建了涵盖智能手机、AIPC、汽车电子、平板电脑、智能手表╱手环及智能眼镜等的多 样化产品组合。同时，公司业已形成覆盖广泛的核心客群，包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品 牌。这些成就得益于公司约5200名专业人员组成的研发和工程团队，相关人员拥有丰富的多平台和多操作系统产品开发 ...