12月22日，中天科技涨5.23%，截至发稿，报19.33元/股，成交8.22亿元，换手率1.27%，总市值659.72 亿元。中天科技股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅9.09%。 资料显示，江苏中天科技股份有限公司位于江苏省南通市经济技术开发区齐心路88号，成立日期1996年 2月9日，上市日期2002年10月24日，公司主营业务涉及通信、电力、海洋、新能源、新材料等领域产品 的生产与销售,及有色金属贸易等经营活动。主营业务收入构成为：电网建设41.17%，铜产品17.44%， 光通信及网络16.84%，新能源14.57%，海洋系列7.58%，其他1.39%，其他(补充)1.00%。 从基金十大重仓股角度 截至发稿，董伟炜累计任职时间10年220天，现任基金资产总规模43.06亿元，任职期间最佳基金回报 116.52%， 任职期间最差基金回报-12.38%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，西部利得基金旗下1只基金重仓中天 ...

融券方面，星网锐捷12月19日融券偿还1000.00股，融券卖出4000.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 11.25万元；融券余量3.29万股，融券余额92.55万元，低于近一年30%分位水平，处于低位。 12月19日，星网锐捷跌0.64%，成交额3.42亿元。两融数据显示，当日星网锐捷获融资买入额3191.00万 元，融资偿还2739.94万元，融资净买入451.06万元。截至12月19日，星网锐捷融资融券余额合计5.12亿 元。 融资方面，星网锐捷当日融资买入3191.00万元。当前融资余额5.11亿元，占流通市值的3.11%，融资余 额低于近一年40%分位水平，处于较低位。 截至9月30日，星网锐捷股东户数4.90万，较上期减少8.99%；人均流通股11913股，较上期增加9.88%。 2025年1月-9月，星网锐捷实现营业收入141.68亿元，同比增长19.20%；归母净利润3.44亿元，同比增长 31.06%。 分红方面，星网锐捷A股上市后累计派现11.45亿元。近三年，累计派现3.53亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，星网锐捷十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股 ...

来源：兴证策略张启尧团队 一、国内外政策验证窗口落下帷幕，市场躁动具备良好基础 12月以来市场波动加大，背后反映的是国内外一系列影响流动性和基本面预期的重要事件相继迎来验证下，资金观望和博弈情绪较重。而随着上周美联储 议息会议、国内中央经济工作会议先后召开，本周美国就业及物价数据发布、日本央行加息靴子落地，至此国内外政策验证窗口基本落下帷幕，整体基调 好于市场预期，有望为躁动行情开启奠定良好基础。 一方面，美国本周发布的就业和物价数据没有引发更多悲观情绪，反而为联储进一步宽松提供更多想象空间。上周美联储降息落地后，市场仍在等待就业 和物价数据验证对美联储未来宽松的进一步指引。而本周发布的美国11月失业率略有回升、CPI数据大幅低于预期，市场继续定价软着陆，叠加特朗普表 示下一任美联储主席"需支持大幅降低利率"，为美联储进一步宽松打开想象空间。往后看，关键数据验证期过后，中长期的宽松叙事有望主导资产定价。 | | | | | | CME FEDWATCH TOOL - CONDITIONAL MEETING PROBABILITIES | | | | | | --- | --- | --- | --- | -- ...

随着美联储12月降息落地、中央经济工作会议政策定调，市场迎来跨年布局关键窗口。多家券商研判， 2026年A股有望与全球股市共振上行，"科技+出海"主线持续深化。当前市场处于震荡蓄势阶段，跨年 行情与春季躁动可期。 中信建投：A股有望和全球股市一起共振上行 当前市场仍处于窄幅震荡格局当中，随着美联储12月延续降息和中央经济工作会议政策落地，市场中期 政策和流动性预期已经明确。短期A股波动主要受外部环境影响，如美股AI泡沫疑虑和日本央行加息， 目前美股AI核心公司股价已经企稳，日本央行加息落地后续影响有限，A股有望和全球股市一起共振上 行。从市场情绪角度进行分析，投资者情绪指数近期降至70以下水平，在本轮牛市中处于区间下沿，这 也同样反映出当前投资者悲观情绪已经得到了一轮较为充分的反应，考虑到仍然偏高的杠杆资金情绪， 预计投资者情绪也将小幅回升，带动市场波动上行。 行业配置思路主要有三条主线：1、红利价值，重点关注港股高股息、非银、银行等红利和金融板块。 2、布局景气，主要有有色（银、铜、锡、钨）、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、 创新药等。3、主题热点，海南（免税）、核电、冰雪旅游。 中信证券： ...

证 券 研 究 报 告 科技行业基金：从投资能力分析到基金经理画像 ——金融产品每周见20251221 证券分析师：蒋辛 A0230521080002 邓虎 A0230520070003 奚佳诚 A0230523070004 白皓天 A0230525070001 联系人： 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 2025.12.21 投资要点 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 基于基金持仓，我们可以将科技创新行业基金分类为5类：1）科技+卫星；2）细分赛道：以AI相关子赛道为主；3）科技轮动；4）科技 均衡；5）板块轮动。大部分基金经理采用的策略为"细分赛道"与"科技+卫星" ，采用"板块轮动"策略的基金经理较少。 ◼ 科技创新行业基金的3大整体投资能力分析：1）与板块指数相比，科技创新行业基金表现略弱，与样本科技仓位不足有关；2）相对擅长 选股的行业：电子、通信、传媒；相对不擅长的行业：计算机；3）对比与全行业基金所选的科技股，科技创新行业基金的基金经理具备 更强的科技股选股能力。 ◼ 7大维度对比不同风格特征的医药行业基金：1）高换 ...

Core Viewpoint - The report from Industrial Securities indicates that the A-share market typically exhibits a balanced style from December to January, with large-cap, low-valuation, and cyclical styles being relatively dominant. This is influenced by expectations of strengthened growth policies and the preferences of major institutional investors for large-cap and dividend styles as the year ends and begins [1][4]. Market Dynamics - As the Spring Festival approaches, the market style shifts towards small-cap and technology growth sectors, driven by liquidity and risk appetite [1][19]. - The report emphasizes the importance of high prosperity sectors for investment, particularly those with a projected net profit growth rate exceeding 30% in 2026, including AI industry trends, advantageous manufacturing, "anti-involution," and structural recovery in domestic demand [1][20]. High Prosperity Sectors - **AI Industry Trends**: Focus on hardware (communication equipment, components, semiconductor industry chain, consumer electronics) and software applications (IT services, software development, gaming, advertising) [1][20]. - **Advantageous Manufacturing**: Includes the new energy industry chain (lithium batteries, lithium mines, wind power equipment, new energy vehicles), military industry (ground equipment, aerospace equipment, military electronics), machinery (robots, machine tools), and pharmaceuticals (innovative drugs) [1][20]. - **"Anti-Involution"**: Covers sectors such as steel, building materials (cement, glass fiber, renovation materials, plastics), chemicals (chemical raw materials, chemical fibers, rubber), new energy (photovoltaics, silicon materials), and aviation airports [2][20]. - **Structural Recovery in Domestic Demand**: Encompasses service consumption (film and television, education, retail, e-commerce, hotel catering, tourism, hospitals), new consumption (snack foods, cultural and entertainment products), and home textiles [3][20]. Market Conditions and Signals - The report notes that the recent increase in market volatility reflects a series of significant domestic and international events impacting liquidity and fundamental expectations. The conclusion of the policy verification window is expected to provide a solid foundation for a potential market rally [4][8]. - Historical patterns suggest that market rallies often begin following the resolution of uncertainty, the implementation of easing policies, or the validation of positive economic data [9][18]. Investment Strategy - The report advises focusing on sectors that benefit from the current favorable conditions, including cyclical sectors and those aligned with domestic recovery trends. The emphasis is on sectors that are likely to experience valuation recovery due to supportive policies and improving economic fundamentals [19][23]. - Technology growth is highlighted as a critical driver for the upcoming market rally, with a favorable environment for investments in technology sectors as liquidity expectations improve [25].

Group 1 - The market is experiencing increased volatility since December, reflecting a series of important events impacting liquidity and fundamental expectations, leading to a cautious and speculative sentiment among investors [1][27] - The recent Federal Reserve meeting and the domestic Central Economic Work Conference have set a more favorable overall tone than market expectations, laying a good foundation for a potential market rally [1][32] - The U.S. employment and inflation data released this week did not trigger further pessimism, instead providing more room for the Fed to consider further easing, with the November unemployment rate slightly rising and CPI data significantly below expectations [1][30] Group 2 - Japan's recent interest rate hike of 25 basis points did not lead to the anticipated liquidity shock from carry trade unwinding, as market expectations were already priced in [4][30] - The Bank of Japan's governor indicated that further data would be needed before making additional rate decisions, suggesting a cautious approach moving forward [4][30] - The convergence of various international events affecting liquidity expectations, combined with a supportive domestic policy environment, is expected to shift investor behavior from cautiousness to actively seeking opportunities [6][32] Group 3 - Historical patterns indicate that market rallies often require a catalytic event, with potential signals for the current rally categorized into three types: strong macro policy shifts, year-end market performance stabilization, and early-year market dynamics [7][33] - The current market conditions align with the second category, where strong performance throughout the year leads to a rally after year-end disturbances are resolved [7][33] - Key indicators to watch for potential rally signals include the possibility of interest rate cuts and improvements in fundamental data such as PPI, PMI, and corporate earnings forecasts [17][19] Group 4 - The investment strategy should focus on sectors benefiting from economic recovery and supportive policies, particularly in cyclical industries and new consumption trends [20][22] - High-growth sectors such as AI, renewable energy, and advanced manufacturing are expected to lead the market rally, supported by favorable liquidity conditions and risk appetite [24][22] - The market is anticipated to transition from a balanced style to favoring small-cap and technology growth sectors as the rally progresses [18][24]

通鼎互联公告称，公司股票于2025年12月17日至19日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%， 属于异常波动。经核实，公司前期信息无需更正补充，经营正常，无应披露未披露重大事项，控股股东 及实控人未买卖股票。此外，公司此前披露持股5%以上股东吴企创基减持计划，12月17 - 18日，其已 通过集中竞价卖出592.48万股，占总股本0.4817%，与减持计划一致。 ...

针对本次警示函所提及的问题，超讯通信对GPLP犀牛财经表示，目前管理层已着手完善客户信息收集与评估机制，并加强催收策略与执行力度等措施，以 进一步强化内部控制。目前，超讯通信正对相关事项进行全面整改，计划在收到决定书之日起30日内完成整改工作，并向证监局报送整改报告，同时抄报上 海证券交易所。超讯通信将持续关注上述事项的后续进展情况，并及时履行信息披露义务。 12月12日，超讯通信股份有限公司（603322.SH，以下简称"超讯通信"）发布公告称，收到广东证监局出具的警示函，超讯通信因收入核算不准确、内部控 制不规范等问题被采取责令改正措施，董事长梁建华、总经理钟海辉等3名相关责任人同步收到警示函。 公告显示，超讯通信的违规问题主要涉及两方面：一是收入核算存在双重偏差，2023年至2024年前三季度，超讯通信将定制算力服务器业务按总额法确认收 入，但实际仅承担代理人角色，应采用净额法核算，导致多份定期报告信息披露不准确；2024年7-8月交付的两批算力服务器因业务人员未及时录入数据， 出现跨期核算问题，造成前三季度营收和利润少计。二是内部控制存在明显缺陷，一方面对GPU购销等业务的客户授信额度过大，应收账款账 ...

12月LPR报价即将公布；成品油将迎调价窗口；下周解禁市值近1900亿元。 【重磅新闻】 12月LPR报价即将公布 12月22日，1年期和5年期以上LPR将公布最新值。11月20日，央行公布的1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。至此，LPR已连续6个月保持不变。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，6月以来LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是受年初以来出口超预期、国内新质生产力领域较快发展等推动，宏 观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强定力。 成品油将迎调价窗口 根据"十个工作日"原则，本轮调价窗口为12月22日24时。据金联创测算，截至12月19日第九个工作日，参考原油品种均价为59.05美元/桶，变化率 为-3.21%，对应的国内汽柴油零售价应下调165元/吨。 下周解禁市值近1900亿元 Wind数据统计显示，下周（12月22日-12月26日）共有47只限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁总市值近1900亿元。 17只个股解禁市值超10亿元，7股解禁市值超百亿元，其中首创证券、三一重能、微导纳米解禁市值居前，分别为423.12亿元、248.75亿元、225.36亿元 ...