Core Insights - The trend of A-share companies pursuing dual listings in Hong Kong is becoming a standard configuration for internationalization, with 25 companies announcing plans in September alone [2][38] - The Hong Kong IPO market is experiencing a surge, with 286 new applications received by September 30, more than double the previous year, and a total of 66 new IPOs raising approximately 182.3 billion HKD [3][4] - The regulatory environment is favorable, with the China Securities Regulatory Commission supporting leading enterprises in their Hong Kong listings and the Hong Kong Stock Exchange optimizing the approval process for eligible A-share companies [5][6][7] Group 1: Market Activity - The Hong Kong IPO market is witnessing a significant influx of Chinese companies, with a total fundraising amount of 134.5 billion HKD by the end of August, a nearly sixfold increase compared to the same period in 2024 [3][4] - A-share companies utilizing the "A+H" listing model accounted for 70% of total fundraising in the first half of the year, with 11 companies raising a total of 91.7 billion HKD [3][4] Group 2: Strategic Considerations - The motivations behind A-share companies listing in Hong Kong include not only the expansion of financing channels but also the alignment with favorable policies and the need for global capital reallocation [10] - Companies like Kexing Pharmaceutical and Newnovel have explicitly stated that their Hong Kong listings are part of their strategies to enhance international competitiveness and accelerate global business development [11][13] Group 3: Investor Dynamics - The participation of cornerstone investors in the Hong Kong IPO market has significantly increased, with an average of 5.35 cornerstone investors per listing, compared to 1.37 last year [22] - Local state-owned enterprises are increasingly becoming cornerstone investors, with over 15 local state-owned platforms participating in IPOs this year [25][26] Group 4: Talent and Market Evolution - The changing landscape of market participants is leading to a shift in talent demand, particularly for teams in Hong Kong and AI-focused investment professionals [32] - International investment banks are ramping up their presence in Hong Kong, with major banks increasing their senior management personnel to meet the growing demand in the financial sector [34][36]

独立数据监察委员会的期中分析结果显示：该研究达到预设的优效性标准。与安慰剂联合化疗相比，汉 斯状®联合化疗显著改善EFS，病理完全缓解(pCR)率是对照组3倍多，患者复发风险明显降低。同时， 该治疗方案安全性良好，未发现新的安全性信号。基于这一积极结果，建议提前申报上市。 复宏汉霖执行董事、首席执行官朱俊博士表示："消化道肿瘤是复宏汉霖深耕的核心领域。此次H药在 胃癌围术期III期研究中达到主要终点，标志着公司在该领域取得关键突破。我们将积极推动成果转化， 早日惠及患者，并持续加快更多创新疗法的深度探索与广泛应用。" 复宏汉霖(2696.HK)10月9日宣布公司自研创新型PD-1抑制剂H药 汉斯状®(斯鲁利单抗，欧洲商品名： Hetronifly®)联合化疗新辅助/单药辅助治疗胃癌的III期临床研究(ASTRUM-006)期中分析达到了主要研 究终点无事件生存期(EFS)，成为全球首个胃癌围术期(术前/术后)以免疫单药取代术后辅助化疗的治疗 方案，实现了该领域的重大突破。 ...

Core Insights - The A-share market has undergone significant transformation over the past decade, with substantial growth in market size, trading activity, and investor structure [2][4]. Market Size Expansion - The total market capitalization of A-shares increased from approximately 62.75 trillion yuan in 2015 to 107.19 trillion yuan in 2025, marking a growth of over 70% and surpassing the one hundred trillion yuan milestone [5][6]. - The number of listed companies rose from 2,808 in 2015 to 5,167 in 2025, an increase of over 84%, with many new listings coming from emerging sectors such as technology, renewable energy, and pharmaceuticals [5][6]. Trading Activity Increase - As of October 9, 2025, the total trading volume reached 307 trillion yuan, exceeding the entire trading volume of 253 trillion yuan in 2015, reflecting a 121% increase [6][8]. - The average daily trading volume in 2025 was 16.6 billion yuan, a 60% increase from 10.4 billion yuan in 2015, indicating heightened market participation [6][7]. Investor Base Growth - The number of A-share investors grew from 99.11 million at the end of 2015 to over 240 million by 2025, representing a growth of over 140% [9][10]. - The investor structure has shifted from a predominance of retail investors to a more balanced mix, with institutional investors gaining a stronger foothold in the market [11][12]. Leverage Level Rationalization - The leverage level in the A-share market has stabilized, with the margin financing balance increasing from 1.17 trillion yuan in 2015 to 2.39 trillion yuan in 2025, while the proportion of margin financing to total market capitalization decreased from 4.27% to 2.49% [12][13]. Sectoral Restructuring - The market has transitioned from being dominated by traditional sectors like finance and energy to a focus on technology and emerging industries. The information technology sector's market capitalization grew from 5.55 trillion yuan in 2015 to 24.04 trillion yuan in 2025, increasing its market share from 9.97% to 19.76% [15][16]. - The financial sector's market share decreased from 22.98% in 2015 to 18.29% in 2025, while the real estate sector's share fell from 4.32% to 1.07% [15][16].

据悉，ASTRUM-006是一项针对早期胃癌患者的随机、双盲、多中心的III期临床研究，旨在评估汉斯状 联合化疗对比安慰剂联合化疗新辅助/单药辅助治疗早期胃癌患者的临床有效性及安全性。根据独立数 据监察委员会(Independent Data Monitoring Committee,IDMC)的期中分析结果显示：该研究达到预设的 优效性标准。与安慰剂联合化疗相比，汉斯状联合化疗显著改善EFS，病理完全缓解(pCR)率是对照组3 倍多，患者复发风险明显降低。同时，该治疗方案安全性良好，未发现新的安全性信号。基于这一积极 结果，建议提前申报上市。 10月9日，复宏汉霖(02696)宣布公司自研创新型PD-1抑制剂H药汉斯状(斯鲁利单抗，欧洲商品名： Hetronifly)联合化疗新辅助/单药辅助治疗胃癌的III期临床研究(ASTRUM-006)期中分析达到了主要研究 终点无事件生存期(EFS)，成为全球首个胃癌围术期(术前/术后)以免疫单药取代术后辅助化疗的治疗方 案，实现了该领域的重大突破。 复宏汉霖执行董事、首席执行官朱俊博士表示："消化道肿瘤是复宏汉霖深耕的核心领域。此次H药在 胃癌围术期III期研究中达 ...

据悉，ASTRUM-006是一项针对早期胃癌患者的随机、双盲、多中心的III期临床研究，旨在评估汉斯状 ®联合化疗对比安慰剂联合化疗新辅助/单药辅助治疗早期胃癌患者的临床有效性及安全性。根据独立 数据监察委员会(Independent Data Monitoring Committee, IDMC)的期中分析结果显示：该研究达到预设 的优效性标准。与安慰剂联合化疗相比，汉斯状®联合化疗显著改善EFS，病理完全缓解(pCR)率是对照 组3倍多，患者复发风险明显降低。同时，该治疗方案安全性良好，未发现新的安全性信号。基于这一 积极结果，建议提前申报上市。 智通财经了解到，消化道肿瘤是复宏汉霖战略聚焦和深度布局的核心治疗领域之一。公司围绕食管癌、 胃癌、结直肠癌等高发消化道癌种，构建了从免疫治疗到靶向药物、从成熟靶点到创新分子类型的多元 化产品组合，形成了覆盖不同分子分型与疾病阶段的差异化治疗体系。未来，复宏汉霖将依托产品管线 的多层次创新疗法矩阵，以及丰富的全球多中心临床试验数据，持续深化在消化道肿瘤领域的领先优 势。 智通财经APP讯，10月9日，复宏汉霖(02696)宣布公司自研创新型PD-1抑制剂H药 汉斯 ...

LZ901是该集团自主开发的在研重组带状疱疹疫苗，并且是集团的核心产品，旨在预防年龄为40岁及以 上成人带状疱疹及带状疱疹引致的相关并发症的发生(包括带状疱疹后遗神经痛)。LZ901于中华人民共 和国的III期临床试验已达到临床预设目标，并取得符合预期的临床结果。截至本公告日期，LZ901的生 物制品许可申请已获中国国家药品监督管理局受理，目前正在接受评估。 根据于美国进行的LZ901的I期临床试验结果，LZ901疫苗高剂量组和低剂量组较安慰剂组而言，均表现 出良好的安全性和免疫原性。本次临床试验主要研究目标为验证疫苗的安全性，其中仅LZ901疫苗低剂 量组出现与疫苗相关的轻度不良反应(4.35%)，LZ901疫苗高剂量组和安慰剂组均未出现与疫苗相关的不 良反应。 绿竹生物-B(02480)公布，于美利坚合众国进行的LZ901的I期临床试验已于2025年9月成功完成。根据该 临床试验结果，LZ901疫苗高剂量组和低剂量组较安慰剂组而言，均表现出良好的安全性和免疫原性， 为后续临床研究奠定了基础。 ...

近期，来自上海浦东的诚益生物（Eccogene Inc.）正式向香港交易所递交招股书，拟在港交所主板挂牌 上市。 这家成立于2018年的创新生物技术公司，正以其在口服小分子代谢药物领域的突破性研发，成为行业焦 点。 来源：市场资讯 （来源：药研网） 在研发管线方面，诚益生物布局了一系列具有全球潜力的候选药物：其核心项目 ECC5004 是一款口服 小分子GLP-1受体激动剂（GLP-1 RA），被视为公司最具代表性的创新产品。该药物既可作为单药疗 法，也可与其他口服药物联合使用，目标成为同类最佳，并有望成为全球第二个上市的口服小分子 GLP-1RA。该项目已吸引国际大型制药企业合作开发，为公司带来了显著的里程碑式进展。 | 原目 | 作用方式 | 限量 | 随血度 | 早点 早会用塑 | 臨水線 | 1/1b.M | 11/11b.期 | 田陽 | 武蔵 44 脚 方 of Real | 試驗地點 | 颜用塑胶种 | 商品模型 | 合作影伴 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

LZ901是该集团自主开发的在研重组带状疱疹疫苗，并且是集团的核心产品，旨在预防年龄为40岁及以 上成人带状疱疹及带状疱疹引致的相关并发症的发生(包括带状疱疹后遗神经痛)。LZ901于中华人民共 和国的III期临床试验已达到临床预设目标，并取得符合预期的临床结果。截至本公告日期，LZ901的生 物制品许可申请已获中国国家药品监督管理局受理，目前正在接受评估。 智通财经APP讯，绿竹生物-B(02480)公布，于美利坚合众国进行的 LZ901的I期临床试验已于2025年9月 成功完成。根据该临床试验结果，LZ901疫苗高剂量组和低剂量组较安慰剂组而言，均表现出良好的安 全性和免疫原性，为后续临床研究奠定了基础。 根据于美国进行的LZ901的I期临床试验结果，LZ901疫苗高剂量组和低剂量组较安慰剂组而言，均表现 出良好的安全性和免疫原性。本次临床试验主要研究目标为验证疫苗的安全性，其中仅LZ901疫苗低剂 量组出现与疫苗相关的轻度不良反应(4.35%)，LZ901疫苗高剂量组和安慰剂组均未出现与疫苗相关的不 良反应。 ...

根据于美国进行的LZ901的I期临床试验结果，LZ901疫苗高剂量组和低剂量组较安慰剂组而言，均表现 出良好的安全性和免疫原性。本次临床试验主要研究目标为验证疫苗的安全性，其中仅LZ901疫苗低剂 量组出现与疫苗相关的轻度不良反应(4.35%)，LZ901疫苗高剂量组和安慰剂组均未出现与疫苗相关的不 良反应。 格隆汇10月9日丨绿竹生物-B(02480.HK)公告，于美利坚合众国进行的LZ901的I期临床试验已于2025年9 月成功完成。根据该临床试验结果，LZ901疫苗高剂量组和低剂量组较安慰剂组而言，均表现出良好的 安全性和免疫原性，为后续临床研究奠定了基础。 于美国进行的LZ901的I期临床试验于2023年2月开始，为一项随机、双盲、安慰剂对照及剂量递增研 究，旨在评估LZ901在50至70岁健康受试者中的安全性及耐受性。于美国进行的LZ901的I期临床试验合 共招募66名受试者。 LZ901是集团自主开发的在研重组带状疱疹疫苗，并且是集团的核心产品，旨在预防年龄为40岁及以上 成人带状疱疹及带状疱疹引致的相关并发症的发生(包括带状疱疹后遗神经痛)。LZ901于中华人民共和 国III期临床试验已达到临床 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會就因本公告全部或任何部分內容而產生或因 依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Beijing Luzhu Biotechnology Co., Ltd. 北京綠竹生物技術股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2480） 香港聯合交易所有限公司證券上市規則第18A.05條規定的警示聲明：本公司無法 保證LZ901最終將成功開發及營銷。本公司股東及有意投資者於買賣本公司股份 時務請審慎行事。 關於於美國進行的I期臨床試驗 於美國進行的LZ901的I期臨床試驗於2023年2月開始，為一項隨機、雙盲、安慰 劑對照及劑量遞增研究，旨在評估LZ901在50至70歲健康受試者中的安全性及耐 受性。於美國進行的LZ901的I期臨床試驗合共招募66名受試者。 根據於美國進行的LZ901的I期臨床試驗結果，LZ901疫苗高劑量組和低劑量組較 安慰劑組而言，均表現出良好的安全性和免疫原性。本次臨床試驗主要研究目標 為驗證疫苗的安全性，其中僅LZ901疫苗低劑量組出現與 ...