山东益生种畜禽股份有限公司（以下简称"益生股份"）便是吴家强提到的育种企业。"有了国审的'身份证'，我们将发挥公司疫病净化体系及管理团 队的优势，在保证生产性能优秀的同时，做好种源鸡白痢、禽白血病等垂直传播疾病的净化，为客户提供'健康、干净、优质、高效'的种源。"益生 股份副总裁郝文建说。 科研单位与育种企业的深度携手也为817肉鸡打开了市场。据了解，817肉鸡已发展成为我国肉鸡产业的三大主导品种类型之一。数据显示，2024年 全国817肉鸡出栏24.7亿只，占肉鸡出栏量的17.2%，山东省817肉鸡养殖量约占全国的40%。 一个品种，为何历经40载仍保持着竞争力？山东省农科院家禽所研究员、国家肉鸡产业技术体系济南综合试验站站长曹顶国给出答案：这是由817 肉鸡制种模式的先进性决定的。 科技日报记者 王延斌 通讯员 高宗军 杨可欣 "由山东省农科院家禽研究所和山东益生种畜禽股份有限公司联合培育的'益生817肉鸡'成功通过国家畜禽新品种配套系审定，获得国家新品种证 书。"11月23日，在山东省济南市召开的"817肉鸡产业高质量发展研讨会"上，山东省农科院原党委副书记、省农业专家顾问团畜牧分团团长、省畜 牧协会秘 ...

11月24日，指数高开回落，创业板指翻绿。 消息面上，11月10日，罗牛山公告，公司2025年10月销售生猪7.15万头，环比增长13.84%，同比增长 57.90%；销售收入11587.32万元，环比下降2.01%，同比增长24.65%。1—10 月，公司累计销售生猪 56.15万头，同比下降2.74%；累计销售收入103296.05万元，同比下降3.82%。 此外，财政部、商务部公布消费新业态新模式新场景试点城市竞争性评审结果，公示名单共包含50个城 市。 中信证券研报表示，2026年，周期和成长仍然是驱动农业板块的主要投资逻辑。周期视角来看，在市场 化亏损以及行政去产能合力下，2025年四季度以及2026年上半年产能去化或呈现加速态势，2026年猪价 或震荡上行。此外，畜禽产业链上持续推荐经营能力领先、穿越周期的公司。种子种植领域推荐品种资 源优势强劲的公司。 （文章来源：21世纪经济报道） 相关ETF方面，农业ETF天弘（512620）成交额超1000万元，换手率2.59%。此外，食品饮料ETF天弘 （159736）成交额破3500万元。 农业ETF天弘（512620）紧密跟踪中证农业指数，覆盖养殖、 ...

华西证券表示，全国能繁母猪存栏量在10月份下降至4000万头以下，表明行业正经历产能去化过程。预 计随着政策支持及市场调整，生猪行业未来将呈现提质增效的趋势，成本较低、财务状况较好的优质企 业市场份额将进一步提高。 （文章来源：每日经济新闻） 养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取业务涉及畜禽养殖、 饲料加工等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表现。中证畜牧 指数覆盖了畜禽养殖、饲料及动保等多个细分领域，具有较强的行业代表性。 ...

中信证券研报表示，2026年，周期和成长仍然是驱动农业板块的主要投资逻辑。周期视角来看，在市场 化亏损以及行政去产能合力下，2025年四季度以及2026年上半年产能去化或呈现加速态势，2026年猪价 或震荡上行。此外，畜禽产业链上持续推荐经营能力领先、穿越周期的公司。种子种植领域推荐品种资 源优势强劲的公司。成长视角来看，宠物板块国内需求稳健，国货势头强劲，2026年下半年或继续迎业 绩高增。果蔬种植方面，预计蓝莓红利仍将持续。重点推荐种植面积持续增长、种植效率持续提升、品 牌和渠道持续进步、出海节奏加快的蓝莓龙头。功能糖领域迎超级代糖大单品。 ...

中信证券研报认为，2026年，周期和成长仍然是驱动农业板块主要投资逻辑。周期视角来看，在市场化 亏损以及行政去产能合力下，2025年第四季度以及2026年上半年产能去化或呈现加速态势，2026年猪价 或震荡上行。此外，畜禽产业链上持续推荐经营能力领先、穿越周期的公司。种子种植领域推荐品种资 源优势强劲的公司。成长视角来看，宠物板块国内需求稳健，国货势头强劲，2026H2或继续迎业绩高 增。果蔬种植方面，预计蓝莓红利仍将持续。重点推荐种植面积持续增长、种植效率持续提升、品牌和 渠道持续进步、出海节奏加快的蓝莓龙头。功能糖领域迎超级代糖大单品。 ...

在线上的出 册 分歧 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 huih@swsresearch.com 联系人 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 猪价低迷产能去化加快，关注宠食龙头成 长确定性 2025 年 11 月 23 日 若研究品 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - 农林牧渔周观点（2025.11.17-2025.11.23） 本期投资提示: 行业点评 1. 本周农业股市场表现 本周申万农林牧渔指数下跌 3.4%，沪深 300 下跌 3.8%。个股涨幅前五名：中水渔业 (61.0%) 、荃银高科 (27.4%) 、国联水产 (22.5%) 、獐子岛 (14.7%) 、永安林业 (13.4%) , 跌幅前五名：保龄宝 (-17.3%) 、福建金森 (-14.9%) 、金新农 (-12.3%) 、 回盛生物（-12.2%）、申联生物（-12.1%）。 ...

行 业 及 产 业 农林牧渔 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 研究支持 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 2025 年 11 月 23 日 猪价低迷产能去化加快，关注宠食龙头成 长确定性 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - 看好 —— 农林牧渔周观点（2025.11.17-2025.11.23） 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 本周申万农林牧渔指数下跌 3.4%，沪深 300 下跌 3.8%。个股涨幅前五名：中水渔业（61.0%）、荃银 高科（27.4%）、国联水产（22.5%）、獐子岛（14.7%）、永安林业（13.4%）。投资分析意见：猪价 低迷养殖亏损加剧，关注产能去化加速。肥猪供给压力仍大，猪价旺季不旺养殖亏损或进一 ...

Core Viewpoint - Tian Nong Group is seeking to raise funds through an IPO in Hong Kong to expand its processed meat production and dining services, enhance technology and R&D capabilities, and pursue strategic investments or acquisitions [3][8]. Company Overview - Founded in 2003 and headquartered in Qingyuan, Guangdong, Tian Nong Group is the largest provider of Qingyuan chicken in China, focusing on purebred Qingyuan chicken and high-quality pig farming [3][4]. - The company operates a vertically integrated supply chain covering breeding, ecological farming, feed production, slaughtering, food processing, and brand marketing, ensuring food safety and product quality [3][4]. Market Position - In 2024, Tian Nong Group holds approximately 59.3% of the Qingyuan chicken market share in China, ranking second among all yellow feathered chicken providers in Guangdong [4]. - The company ranks eighth among pig farming enterprises in Southwest China by revenue in 2024, with strong profitability reflected in its pig farming operations [5]. Financial Performance - The company's revenue for 2022, 2023, 2024, and the first half of 2025 was approximately 3.952 billion, 3.596 billion, 4.776 billion, and 2.221 billion yuan, respectively, indicating significant revenue fluctuations [6]. - Net profit figures show a loss of 669 million yuan in 2023, a rebound to 890 million yuan in 2024, followed by a decline of 73.1% in the first half of 2025 [9]. Future Development Strategy - The IPO aims to strengthen the company's full industry chain layout, particularly in high-value downstream segments, including processed meat production and dining services [8]. - Plans include opening hundreds of stores for a "Qingyuan Chicken Hot Pot" model and enhancing technology and information systems to support strategic acquisitions [8]. Challenges - The company faces significant internal challenges, including high volatility in financial performance and reliance on the cyclical pricing of core products [9]. - Managing a dual farming model of company-owned and family farms presents operational challenges in cost and quality control [9]. Market Outlook - The IPO presents both opportunities and challenges, with increasing competition in the industry and cautious market valuations for agricultural sectors [10]. - As a leading brand in Qingyuan chicken, the company has a strong regional brand advantage that could facilitate its expansion into downstream markets [10].

Core Points - The company Huadong Co., Ltd. announced the convening of its fourth extraordinary general meeting of shareholders for 2025 on September 12, 2025, to review the proposal for amending and handling related business registration changes [1] - The company has completed the filing of its Articles of Association and business registration changes with the Zhejiang Provincial Market Supervision Administration [1] - On November 21, 2025, the company received the updated business license reflecting these changes [1]

11月21日，京基智农大宗交易成交150万股，成交额2245.5万元，占当日总成交额的11.05%，成交价 14.97元，较市场收盘价15.83元折价5.43%。 ...