稳定是如今中国股市的底色 [Table_Authors] 方奕(分析师) ——中国权益策略周报 本报告导读： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 张逸飞(分析师) | | | 021-38038662 | | | zhangyifei@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080008 | | | 田开轩(分析师) | | | 021-38038673 | | | tiankaixuan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080006 | | | 苏徽(分析师) | | | 021-38676434 | | | suhui@gtht.com | | 登记编号 | S0880516080006 | [Table_Report] 相关报告 坚定信心，持股过节 2026.02.08 转型牛：更高、更稳、更长 2026.01.18 一年之计在于春 2026.01.04 跨越，远望又新峰 2025.12.28 跨 ...

资产概览：中东紧张局势推升贵金属/原油价格 [Table_Authors] 方奕(分析师) ——大类资产配置全球跟踪 2026 年 3月第 1期 本报告导读： 2/13 至 2/27 期间，中东紧张局势推升贵金属和原油价格。权益中韩国综指领涨，其 年内涨幅已达 48.2%。人民币兑美元大幅升值，日元兑美元大幅贬值。 投资要点： | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 郭佼佼(分析师) | | --- | --- | | | 021-38031042 | | | guojiaojiao2@gtht.com | | 登记编号 | S0880523070002 | [Table_Report] 相关报告 春节旅游景气提升，科技和资源涨价 2026.02.28 外资延续流入，公募新发积极 2026.02.24 主动外资加速流入 A 股与港股 2026.02.10 成交活跃度下降，万得全 A 估值微跌 2026.02.08 科技资源景气延续，内需或迎景气拐点 2026.02.04 策 略 ...

晨会速递 2026 年 3 月 2 日 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】如何看待"HALO 交易"？——《光大投资时钟》第三十篇 近期美股迎来一轮"HALO 交易"，从追逐"成长性"转向拥抱"确定性"和"稀缺 性"。在 AI 技术持续迭代趋势下，真正稀缺的是支撑算力的能源和电力体系以及维 持社会运行的基础设施。而中国拥有全球最完备的供应链体系，在新能源、电力设备、 战略金属、化工材料、造船等行业具备全球领先优势，将成为 AI 时代的硬资产。在 全球供应链重构和法币贬值背景下，其战略价值或迎来系统性重估。 【策略】节后表现值得期待——2026 年 3 月 A 股及港股月度金股组合 2026 年 3 月 A 股金股组合：中际旭创、科大讯飞、盛弘股份、杰瑞股份、南京银行、 华菱钢铁、川恒股份、中国巨石、太阳纸业、海尔智家。 2026 年 3 月港股金股组合： 鸿腾精密、汇聚科技、中石化油服。 【债券】中东局势紧张，转债如何应对？——2026 年 3 月 1 日可转债观察 中长期看 A 股市场稳中向好，短期看风险可控，近期中东局势的紧张甚至还会给一些 板块带来投资机会。例如，军工、航运、油汽、煤化工、黄金、战 ...

证券研究报告|金融工程动态报告 金融工程 2026年03月02日 长期继续看多黄金，短期关注原油和铜 ——另类投资策略周度跟踪 证券分析师： 王程畅 执业证书编号：S0210526020002 李杨 执业证书编号：S0210524100005 华福证券 摘要 2 华福证券 华福证券 ➢ 核心观点：A股情绪指数抬升，港股情绪指数下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降，对A股的择时 仓位为看多，对港股的择时仓位为中性。当前机构关注基础化工和汽车行业，非银行金融行业的机构关注度从高位下降 。最近一周"煤炭"、"电力及公用事业"、"银行"、"非银行金融"和"传媒"行业的机构关注度在提升。当前石 油石化、有色金属、钢铁、基础化工和建材行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、波动率）。 2026年03月看好传媒、电子、汽车和农林牧渔的相对收益。黄金和白银的VIX高位下降，铜和原油的VIX高位震荡。美 国实际利率下行、市场波动增加、地缘政治风险抬升、黄金需求增加，中长期依然看多黄金。 ➢ A股和港股投资者情绪跟踪：A股方面，"A股情绪指数_等权"抬升，上证50、沪深300、中证500和 ...

证券研究报告 金融行业周报 ——政治局会议召开，实施更加积极有为的宏观政策 证券分析师 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询） 研究助理 李灵琇S1060124070021（一般证券业务） 请务必阅读正文后免责条款 2026年3月2日 1 核心观点 政治局会议召开，实施更加积极有为的宏观政策 1、政治局会议召开，实施更加积极有为的宏观政策。2月27日，中共中央政治局召开会议，研究"十五五"规划纲要草案及《政府 工作报告》稿，强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力扩大内需、发展新质生产力并防范风险。会议明确"十 四五"规划主要目标任务胜利完成，明确"十五五"是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。会议明确实施更 加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，强化改革举措与宏观政策协同。要着力建设强大国内市场，加紧培育壮大 新动能，加快高水平科技自立自强。 3、央行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》。2月26日，央行发布该通知，支持境内银行 ...

固定收益 | 动态跟踪 把握 3~4Y 凸性较强的品种 信用债市场周观察 研究结论 风险提示 政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预 期；数据统计可能存在遗误 | 报告发布日期 | | --- | 报告发布日期 2026 年 03 月 02 日 | 齐晟 执业证书编号：S0860521120001 | | --- | | 香港证监会牌照：BXF200 | | qisheng@orientsec.com.cn | | 010-66210535 | | 杜林 执业证书编号：S0860522080004 | | dulin@orientsec.com.cn | | 010-66210535 | | 王静颖 执业证书编号：S0860523080003 | | wangjingying@orientsec.com.cn | | 021-63326320 | | 徐沛翔 执业证书编号：S0860525070003 | | xupeixiang@orientsec.com.cn | | 021-63326320 | | 再融资政策影响有限，节后行情可期：可 2026-02-24 | | ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《国泰海通高端 装备混合型发起式证券投资基金基金合同》（以下简称"《基金合同》"或"基金合同"）的有关规定，国 泰海通高端装备混合型发起式证券投资基金（以下简称"本基金"）出现《基金合同》终止事由，上海国 泰海通证券资产管理有限公司（以下简称"本基金管理人"）应当在上述事由出现后按照基金合同的约定 履行基金财产清算程序并终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会。现将相关事宜公告如下： 一、本基金基本信息 基金名称：国泰海通高端装备混合型发起式证券投资基金 A类基金份额简称：国泰海通高端装备混合发起A C类基金份额简称：国泰海通高端装备混合发起C A类基金份额基金代码：017933 C类基金份额基金代码：017934 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2025年9月29日 基金管理人名称：上海国泰海通证券资产管理有限公司 基金托管人名称：中信银行股份有限公司 公告依据：《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募 集证券投资基金信息披露管理办 ...

地缘风波升温，哪些资产受益？20260228 摘要 国际社会对华外交立场出现调整，场外交流在数量和规格上实现系统性 跃升，尤其体现在西方发达国家对华态度的转变，预示着未来一个月内 国际关系整体将保持稳定，权益资产维持相对乐观。 中美关系可能在关税、半导体出口管制、农产品采购及中国企业赴美事 项上取得阶段性成果，但地缘与秩序层面的长期交易短期难以实现，中 期选举压力和"up 值坦"档案是主要制约因素。 美国最高法院裁定"紧急状态关税"违宪后，美国平均有效关税税率将 下降，但特朗普政府随即宣布依据"12 条款"征收 10%的全球基准关 税，关税工具的力度和灵活性将减弱，外需格局边际向好。 基准情景设定为：美国对华关税稳定在 20%-25%区间，中国对美出口 占比维持在"弱 10%"水平，双方围绕农产品、飞机及稀土相关供应链 达成休战安排。 美国可能在 2026 年初错失低成本的伊朗政权更迭窗口，但颠覆伊朗政 权仍是远期目标，美伊冲突风险短期仍强，可能成为较长期的市场定价 因素，但对 A 股风险偏好影响不大。 Q&A 2026 年两会前后的国际关系与 A 股风险偏好如何判断，主要依据是什么？ 决定风险偏好的三个维度 ...

证券研究报告|固收研究报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 01 日 [Table_Title] 3 月信用，先止盈后布局 [Table_Title2] 2026 信用月报之三 [Table_Summary] ► 3 月初适当止盈高弹性品种，等待月底布局时机 2 月利率小幅震荡下行。期间 10 年国债利率受到机构行为力量推动，一度突破 阻力位至 1.78%；但后续缺乏增量利多，叠加月末"沪七条"地产政策带来的 情绪扰动，长端利率重回 1.80%。信用债收益率普遍下行，信用利差走势分 化，长久期品种表现更好。 展望 3 月，债市多空因素交织，市场走势不确定性上升，叠加当前信用利差已 收窄至历史偏低区间，建议月初对高弹性品种适度止盈，等待 3 月底的布局时 机。3 月影响债市的不确定因素在于：一是伊朗局势升级，避险情绪可能带动 短期内利率下行；但战争引发的输入型通胀压力或导致国内通胀预期抬升，利 率也面临上行压力。二是两会召开在即，叠加 2月 26日"沪七条"楼市新政落 地，市场对稳增长政策力度与节奏的预期或有变化。 此外，关注科创债成分券的超跌修复机会。2 月科创债 ETF 规模小幅回落，成 ...

证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S0600523020002 chenbm@dwzq.com.cn 证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20260301 建议关注"困境反转"相关主题转债标的 2026 年 03 月 01 日 相关研究 《二级资本债周度数据跟踪 （20260224-20260227）》 2026-02-28 《绿色债券周度数据跟踪（20260224- 20260227）》 2026-02-28 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 前周（0223－0227）海外方面美伊外交谈判停滞，隔夜美以联军 对伊朗发动袭击，近两周受美伊形势升级影响，主要油运指数快 速上升，资本市场方面也在渐次定价事态升级，避险情绪显著上 行，市场短期或转向定价滞胀，利多黄金、美债短端。 ◼ 国内方面上周权益题材、权重有所轮动，但量能较节前有所恢 复，多空分歧显著，转债指数层面"意外"出现同加权、等权正 股指数相 ...