证券研究报告·公司点评报告·电池 先惠技术（688155） 2025 年业绩预告点评：业绩超市场预期，设 备出海&固态电池设备布局成效显著 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 股价走势 -8% 7% 22% 37% 52% 67% 82% 97% 112% 127% 142% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 先惠技术 沪深300 买入（上调） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,448 | 2,464 | 2,899 | 3,646 | 4,370 | | 同比（%） | 35.63 | 0.64 | 17.64 | 25.80 | 19.86 | | 归母净利润（百万元） | ...

浙商证券研报指出，先导智能2025年业绩预增424%~529%符合预期，盈利能力加速修复，锂电设备龙 头王者归来。2025年全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏，锂 电设备行业受益于下游头部电池厂开工率提升及新一轮扩产周期的启动。公司作为行业龙头，业绩拐点 已明确。财务风险出清，盈利弹性释放；固态电池整线龙头，有望开启第二增长曲线。维持"买入"评 级。 ...

公司25年Q4归母、扣非净利润分别约1.45、1.43亿元，分别环比174%、175%。 【招商电新&机械】先惠技术2025年业绩预告点评 公司公告： 2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约3.5亿元、3.4亿元，分别同比增长56.93%、增长64.07%。 1、Q4业绩超预期 公司25年Q4归母、扣非净利润分别约1.45、1.43亿元，分别环比174%、175%。 1、Q4业绩超预期 业绩超预期主要系设备订单交付开始加速，大客户订单增量也十分显著。 【招商电新&机械】先惠技术2025年业绩预告点评 公司公告： 2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约3.5亿元、3.4亿元，分别同比增长56.93%、增长64.07%。 东恒为宁德pack结构件主供，产品品类也在往ccs等环节拓展，预计26年随着宁德强势排产，仍有望实现高增长。 3、固态电池领域实现多点开花。 公司全方位布局固态电池设备。 公司的干法辊压设备已向客户实现交付。 同时公司在后端高压分容化成、pack装配设备端也已实现较好突破，与大客户紧密对接中，这也是今年大客户在 固态电池领域需要突破的重点环节，估算后端pack装配价值量超过5000w ...

国泰海通晨报 2026 年 01 月 29 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【策略研究】：本轮全球宽松周期下，各类资产关联度上升，新任美联储主席的变动有望重塑 全球货币政策路径与市场空间。 2、【建筑工程研究】华电科工：2025 全年公告重大合同同比增 83.8%，其中 2025Q4 重大合同同 比增 87.1%。重大合同快速增长，并将在后续不断落地，预示公司基本面有望受益提升。 3、【美妆研究】若羽臣：公司公告预计 2025 年归母净利润 1.76-2 亿元，同比+67%-89%，主要受 益自有品牌及品牌管理业务加速成长，看好旗下绽家、斐萃等多品牌高增，打开成长天花板。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 方奕(分析师) 021-38031658 fangyi2@gtht.com S0880520120005 黄维驰(分析师) 021-38032684 huangweich ...

1月28日，创业板新能源ETF国泰（159387）收跌超1.7%，近10日资金净流入超2.6亿元，锂电设备 公司业绩有望复苏，回调或可布局。 江海证券指出，受益传统电池扩产和固态电池技术迭代，锂电设备公司业绩有望复苏。根据预测， 2026年中国锂电池总出货量将同比增长超25%至2.3TWh以上，其中储能锂电池出货量增速有望超35%， 其绝对增量有望首次超越动力电池。2025年以来，锂电产业链迎来"第三轮"扩产周期，预计2026年锂电 池新增有效产能有望超700GWh，产能扩张将直接带动锂电设备市场规模增长超650亿元，涂布、叠 片、化成分容等设备需求旺盛。同时，固态电池技术迭代带来设备更新，其与液态电池在设备环节存在 核心变化，如前段干法工艺对湿法的替代、中段软包叠片成为主流等，建议关注相关技术进展。 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），单日涨跌幅限制达20%，该 指数聚焦于新能源及相关技术领域，从市场中选取涉及可再生能源、清洁能源技术及设备制造等业务的 上市公司证券作为指数样本，以反映在技术创新和可持续发展方面表现突出的相关企业整体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：企业公告 | ICC 鑫椤资讯年终盘点： | | --- | | 2025年碳酸锂市场盘点： | | 2025年电解液市场盘点： | | 2025年铜箔市场盘点： | | 2025年钴酸锂市场盘点： | | 2025年三元材料市场盘点： | | 2025年磷酸铁锂市场盘点： | | 2025年三元前驱体市场盘点： | | 2025年六氟磷酸锂市场盘点： | | 2025年磷酸铁市场盘点： | | 2025年添加剂VC市场盘点： | | 2025年钠离子电池市场盘点： | | 2025年新型锂盐LIFSI市场盘点： | | 2025年隔膜市场盘点： | | 2025年锂电池市场盘点： | | 2025年铝箔市场盘点： | | 2025年储能电池市场盘点： | | 2025年储能系统市场盘点： | | 2025年磷酸锰铁锂市场盘点： | 1 月 25 日，先导智能 （ 300450 ） 发布业绩预告， 预计 2025 年归母净利润 15 亿元— 18 亿元，同比增长 424.29% — 529.15% ； 预计扣 ...

过去几年，全球锂电池需求持续超预期，2025年由于头部企业产能不足，开始出现订单外溢，25年下半 年二三线厂商也连续开始供不应求。从25年开始，主要锂电池企业均开始了新一轮大规模的产能扩张， 据不完全统计，2026年锂电预计新增扩产接近1TWH，创历史新高。近期头部锂电厂商陆续开启设备招 标，目前已能看到数百GWh的头部厂商订单，后续预计还有百GWh规模的订单。 智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，2025年主要锂电池公司开始了新一轮资本开支，当前本轮扩 张进入加速阶段，2026年capex投入有望创历史新高。微观来看，锂电设备公司合同负债、新增订单数 据均持续向好，预计后续会有较强的经营表现。同时，固态电池的研发有进展，研发重心开始转向设备 端降本增效，2026年全固态电池量产线的建设也开始提上日程，有望给锂电设备厂商带来新增量和机 会。 招商证券主要观点如下： 锂电池产业本来扩产进入加速阶段 关注先导智能(300450.SZ)、先惠技术(688155.SH)、联赢激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、德龙激 光(688170.SH)、ST逸飞(688646.SH)、赢合科技(300 ...

东吴证券研报指出，项目持续验收，先导智能业绩符合市场预期。2025年公司预计实现归母净利润15- 18亿元，同比增长424.29%-529.15%，按照中值测算，2025Q4公司归母净利润预计为4.64亿元，同比大 幅扭亏（2024Q4为-3亿元）、环比+4%，主要系随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加 快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速。考虑到下游动力&储能电池行业 延续高景气、固态电池产业化加速，公司传统锂电设备、固态电池设备业务均有望持续增长，上调公司 2025-2027年归母净利润预测为16.5/23.3/27.1亿元（原值15.3/20.4/24.8亿元），当前股价对应动态PE分 别为60/42/36倍，维持"买入"评级。 ...

6 证券研究报告 点评报告 2026 年 1 月 27 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、产业综合组： 瑞芯微 603893.SH 发布了 2025 年年度业绩预告，预计 2025 年营业收入 43.9 亿 元到 44.3 亿元，同比增长 39.88%到 41.15%，实现归属于母公司所有者的净利 润约 10.2 亿元到 11 亿元，同比增加 71.97%到 85.42%。按预测中值测算四季度 收入约 12.65 亿元，同比增长 29.6%，归属母公司净利润 2.83 亿元，同比增长 约 16.6%。第四季度的收入和净利润增长速度明显低于前三季度的累计增速，主 要原因在于 2025 年端侧 AI 技术创新在重塑各行各业电子产品、为用户带来全 新体验，各类新兴智能硬件层出不穷，千行百业的 AIoT 迈入高速发展周期推动 了全年的业绩增长，但是去年三季度以来受 DDR 缺货、涨价影响，部分客户存 储方案转型导致短期增放缓。虽然公司在方案上做了改进，但是存储的持续上 涨还是使得四季度的收入增速即使较三季度有回升，但增速仍低于去年前三季 度水平。 九安医疗 002432.SZ 发布了 202 ...

记者丨费心懿 光伏锂电设备龙头预告2025年业绩大幅上升，赴港二次上市进程提速。 1月25日晚，先导智能（300450.SZ）公告，2025年度预计归属于上市公司股东的净利润为15-18亿元， 同比大幅增长424.29%—529.15%。其中，第四季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为3.14—6.14 亿元，而去年同期亏损3.22亿元。 强劲业绩表现和涉足固态电池、钙钛矿等热门题材推动公司市值在去年一度重返千亿水平，去年内股价 涨幅更是超150%。截至1月26日，公司最新市值为969亿元。 编辑丨骆一帆 锂电需求回暖 先导智能的其核心客户囊括全球顶级电池厂商与整车厂，包括比亚迪、LG Energy、特斯拉、大众等； 在光伏领域则为通威股份（600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等龙头提供设备。 据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份 额为15.5%，中国市场份额19%。 事实上，先导智能业绩回暖的核心驱动是动力电池及储能电池需求进一步复苏。其中，公司在去年第四 季度的盈利大增亦是行业复苏的一大侧写。 值得一提的是，在锂电设备细分赛道，差 ...