2025年全年实现地区生产总值56708.71亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%。 2025年，上海交出了一份"稳中有进、进中提质"的亮眼答卷，5.4%的GDP增速不仅高于全国5%的平均水平，也较2024年上 海GDP增速提升0.4个百分点，实现了经济发展的"加速跑"。 新质生产力带来新动能 沈开艳强调，上海正引领长三角形成"研发在上海，制造在苏浙皖"的梯度布局，带动区域创新资源整合，提升了长三角产 业集群的全球竞争力，为上海（长三角）国际科技创新中心建设奠定了坚实基础。 "三驾马车"协同发力 "在全球经济复杂环境下，上海保持高于全国水平的增速，体现了经济结构的抗风险能力。"复旦大学教授、消费市场大数 据实验室（上海）主任张伊娜指出，科技创新与产业升级成为经济增长的核心动力，三大先导产业表现突出，同时高水平的对 外开放，也为经济发展注入活力。 数据显示，2025年上海第一产业增加值约99.4亿元，增长2%；第二产业增加值约1.2万亿元，增长3.5%；第三产业增加值约 4.5万亿元，增长6%。毫无疑问，产业升级是上海经济高质量发展的核心支撑。而推动产业高质量发展的关键，在于上海近年来 持续培育新质生产力，在 ...

一线城市中的深圳和广州尚未公布数据，市场普遍预测，深圳2025年GDP预计将接近3.9万亿，广州预计将站上3.1万亿台阶。直辖市重庆的GDP预计将接近 3.9万亿。 万亿俱乐部中，温州、徐州、大连将晋级。目前温州政府工作报告已经剧透，2025年该市地区生产总值突破万亿元，成为继杭州、宁波之后的浙江第3座 GDP万亿城市。根据大连政府工作报告增速计算，也将迈入万亿，成为东北首个GDP万亿城市。徐州市同样根据政府工作报告增速计算，GDP将正式达到万 亿，成为苏北首座江苏第六座万亿城市。至此，"十三太保"中，苏A（南京）B（无锡）C（徐州）D（常州）E（苏州）F（南通）均已迈入"万亿俱乐部"。 中国第二个5万亿城市来了，北京市统计局1月21日发布数据，2025年北京实现地区生产总值52073.4亿元，比上年增长5.4%。这意味着，继上海之后，北京 成为我国第二个经济规模突破5万亿元的城市。 | | | | 2025年京沪GDP数据 单位: 亿元 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 地区 | 2025年 | 2024年 | 增量 | 实际增长率 | | 上海市 | 56708. ...

存储芯片板块活跃，龙芯中科开盘即20CM涨停，海光信息大涨13%，带动集成电路ETF涨超5%，年内 涨超18%。 集成电路ETF跟踪中证全指集成电路指数，是布局全产业链芯片龙头的便捷工具，权重股包括寒武纪、 中芯国际、海光信息、兆易创新、澜起科技、豪威集团、紫光国微、长电科技、芯原股份、通富微电等 公司。 消息面上，韩国两大存储芯片巨头三星电子和SK海力士据报将继续削减NAND闪存产量，或加剧供应 短缺情况。据韩媒援引市场研究机构Omdia数据称，三星电子今年NAND晶圆产量将从去年的490万片 降至468万片，甚至低于2024年因盈利能力恶化而实施的减产水平。SK海力士的NAND产量也将从去年 约190万片降至今年的170万片。 此外，美光科技近日表示，过去一个季度内存芯片短缺的情况愈演愈 烈，并重申由于人工智能基础设施所需的高端半导体需求激增，这种短缺状况将持续到今年以后。 集邦咨询报告显示，全球8英寸晶圆供需正步入失衡期。受台积电、三星电子战略性削减产能影响， 2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%。而AI驱动的电源管理芯片(Power IC)等产品需求维持强劲， 正拉动行业平均产能利用率回升至9 ...

英大证券研究所证券研究报告 2026 年 1 月 21 日 短期耐心等待市场企稳信号 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二晨报提醒，短期市场可能延续震荡调整。市场走势如我们预期，周二沪 深三大指数集体收跌，延续震荡调整。周二早盘三大指数集体下探后震荡回升， 午后沪指短暂翻红后再度回落，深成指与创业板指则全程承压走低。盘面上，指 数分化态势明显，板块热点轮动加快且持续性不足，多数个股陷入调整，反映出 投资者观望情绪浓厚。 金 点 策 略 晨 报 研报内容 市场降温贯穿指数、资金与个股的全方位：指数层面，A 股整体重心持续回 落，震荡下行成为近期主基调；资金面更显谨慎，两市成交额萎缩至 2.7 万亿附 近。个股表现同样承压，前期强势的题材股大面积下跌。 展望后市，短期市场可能延续震荡调整。理由如下：一是量能萎缩。近两天 两市成交额萎缩至 2.7 万亿附近，量能下降，调整概率加大；二是美欧贸易摩擦 升级引发全球市场避险情绪升温；三是 1 月的最后几日将迎来年报预告披 ...

6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备，工业机器人产量同比增长28%，人形机器人产品超 330款，智能眼镜出货超178万副，智能算力规模达1590EFLOPS，人工智能核心产业规模预计突破1.2万 亿元……在1月21日国新办新闻发布会上，一组关于新兴产业和未来产业的最新数据，彰显经济发展的 强劲动能。 工业和信息化部副部长张云明介绍，回顾2025年工业和信息化发展，呈现"稳""进""新""活"四个特点。 2025年，我国规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业增加值占GDP比重保持稳定，制造业规模有 望连续16年保持全球第一。电信业务总量同比增长9.1%。工业和信息化领域对经济增长的贡献超四 成，有效发挥"压舱石"作用。 他表示，人工智能为工业经济增长注入强劲动力，并对2026年保持工业经济稳中向好态势充满信心。 AI核心产业规模预计突破1.2万亿元 人工智能应用不断拓展。目前，人工智能应用已覆盖钢铁、有色、电力、通信等重点行业，逐渐深入到 产品研发、质量检测、客户服务等重点环节。 工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度，建设人形机器人开源社区，发布人形机器人与具身智能 综合标准化体系建设指南，促 ...

Market Performance - The three major stock indices in Shanghai and Shenzhen opened lower on January 21, but quickly rebounded, with the Shenzhen Component Index and ChiNext Index rising over 1% during the session [1] - The Sci-Tech Innovation 50 Index showed strong performance, with notable gains from companies such as Longxin Technology (up 20%) and Haiguang Information (up over 12%) [1] - By midday, the Shanghai Composite Index was at 4120.10 points, up 0.16%, with a trading volume of approximately 729.9 billion yuan; the Shenzhen Component Index was at 14263.20 points, up 0.76%, with a trading volume of about 901 billion yuan [1] Sector Performance - Key sectors that performed well included precious metals, epoxy propane, generator concepts, energy metals, and storage chips, while coal, electric grid equipment, and commercial retail sectors saw declines [1] - By midday, the precious metals, CPO concept, and lithium sectors were leading in gains, while coal, duty-free shops, and liquor sectors were among the biggest losers [1] Industry Insights - According to CITIC Securities, the storage chip sector is experiencing a price increase due to surging AI demand and supply-side contractions, leading to a performance boom for global storage industry companies [2] - Huatai Securities noted that after a significant increase in A-share trading volume, market sentiment remains high, with potential upward movement if supported by fundamental and liquidity catalysts [2] - GF Securities highlighted that the domestic new drug sector is entering a new growth cycle, with expectations for record-high License out transactions by 2025, showcasing the global competitiveness of domestic new drugs [2] Technological Developments - The Ministry of Industry and Information Technology reported that over 300 key technologies have been developed in the first phase of 6G technology trials, with expectations for industrial value-added growth of 5.9% by 2025 [3] - The ministry also emphasized the importance of supporting local governments in establishing future industry pilot zones and promoting new emerging industries [4][5]

我在最近一个月研究中，越来越确定一件事。 AI，已经不是实验室里的花架子，而是进入到大规模应用，我们正站在一个比2000年互联网、2010年移动互联网更猛的大风口上。 我们用"康波周期"的规律，就能看得更明白。 02 我们先来看康波周期什么？跟我们有什么关系？ 康波周期由苏联经济学家尼古拉・康德拉季耶夫在1920年代提出，他通过分析英、法、美等国1780年以来的价格、利率、工业产出等数据，发现经济存在 一种"50-60年"的长期波动规律，这就是康波周期。 它有两个要点： 1、经济每隔50-60年就会换个发动机，这个发动机就是新技术，而非短期政策或市场波动。 01 2、周期内最大的财富机会，出现在"新技术从实验室走向大规模应用"的阶段，比如说我们当前AI所处的关键节点。 我们看前几轮的康波周期就更直观了。 第一轮是蒸汽机时代（1780s-1840s）：以前织布靠人工，在纺织机、蒸汽机的帮助下，工业效率大幅提升，英国也成了"日不落帝国"。 第二轮是电气化时代（1840s-1900s）：电灯、电报以及内燃机的出现，让德、美逐步超过英国，当时搞电力设备、汽车的，比如福特，就是那轮周期的 龙头。 第三轮是汽车和计算机时 ...

知情人士透露，专注于人工智能推理的初创公司Baseten已完成3亿美元融资，估值达到50亿美元，几乎 是上一轮估值的两倍。本轮融资由风险投资公司IVP和Alphabet独立增长基金CapitalG领投，芯片巨头英 伟达也参与投资，并作为交易的一部分向Baseten注资1.5亿美元。此交易凸显了英伟达在人工智能推理 领域对初创公司的积极布局。随着行业关注点从训练模型转向大规模运行和推理（即AI模型根据输入 生成输出），英伟达正加大对相关初创公司的投资力度，同时继续向自身AI芯片客户投资。 ...

伯里的目光聚焦在英伟达的财务报表上。 他特别指出，英伟达高达334亿美元的应收账款和198亿美元的库存，是一个危险的信号。 他认为，这暗示着下游 需求可能被高估，存在"渠道填充"的现象。 部分AI芯片可能积压在分销商或客户的仓库里，而非真正被市场消化。 在伯里公开他的巨额空头押注后不到一个月，另一件震动华尔街的事件发生了。 2026年1月20日，国际知名做空机构Capitalwatch发布了一份针对纳斯达克 上市公司AppLovin Corporation的做空报告。 这份长达67页的报告指控，这家专注于AI广告解决方案的明星公司，其股东结构涉嫌系统性的合规风险和重大 金融风险。 报告指出，主要股东Hao Tang及其背后的资本网络，涉嫌将来自东南亚的非法资金注入美国资本市场。 更核心的指控是，AppLovin的经营数据是通过造假 得来的，并且涉嫌从事洗钱业务。 这家公司的股价曾在AI热潮中，从2023年的最低点9.41美元，飙升至745美元，涨幅超过80倍。 在Capitalwatch预告报告 发布后的三天里，AppLovin的股价累计下跌了15%。 做空报告的发布，在华尔街引发了一轮关于AI商业模式可持续 ...

天普股份本来是个平平无奇的汽车零件商，年净利润也就3000万上下，在股市里基本属于"路人甲"。但 去年8月，它突然宣布要被一家做AI芯片的公司——中昊芯英收购了！ 17倍妖股天普股份，粘上AI概念上演魔幻剧情！一顿操作猛如虎，涨跌全凭嘴一张！ 今天咱来唠一家A股的"年度戏精"——天普股份！ 就在1月16日晚，天普股份对上交所的问询作出了回应，表示此前更换董监高仅是为了"保障公司治理结 构稳定、实现控制权平稳过渡"，并强调不会改变公司的主营业务。 但真的如此吗？咱们不妨先回顾一下这家公司的"戏精之路"。 今年1月12日复牌后，天普股份的股价直接跌停。 但别急，它又来活了。1月14日，天普股份董监高换届，除了总经理是老人，其余全是AI、半导体背景 的新人，随后股价直接涨停回血。 股价一跌就放消息救场，就这操作，天普股份可真是A股的情绪操控大师。 不过监管可不吃这一套，直接发问询函质疑，追问其高管换届是否与之前"36个月内不借壳不上市、12 个月内不改变主营业务"的承诺相违背。 消息一出，股价就跟坐了火箭似的，从26块蹿到60多块，连续九个涨停板！ 这还不算完！去年12月26日，天普股份干脆成立AI子公司，把市场情 ...