北交所报告 北交所 2 月份定期报告 强化监管与服务并重，推动市场提质增效 2026 年 2 月 27 日 分析师：李紫忆 SAC 执业证书编号： S0340522110001 电话：0769-22177163 邮箱：liziyi@dgzq.com.cn 分析师：吕子炜 SAC 执业证书编号： S0340522040001 电话：0769-23320059 邮箱：lvziwei@dgzq.com.cn 北证 50 指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告 核心观点： 2月份北交所整体处于情绪修复与结构博弈阶段，从估值与成交层面看，当 前北证A股整体估值处于中高水平，绝对估值不低，但相对科创板仍具一定 折价优势；节前成交额回落至阶段性低位，市场情绪偏谨慎。制度层面，新 股发行节奏加快，再融资政策持续优化，叠加主动型产品发行预期，对中期 资金面形成支撑。整体来看，结构性机会仍将围绕政策预期与产业主线展 开。 投资建议：建议关注三条主线：(1)高景气新质生产力标的以及具有竞争优 势的细分领域龙头企业；(2)创新驱动，自主领航，重点关注半导体、军工、 AI和卫星互联网等领域的国产替代和技术突破；(3) ...

智通财经APP讯，海尔生物(688139.SH)披露2025年度业绩快报，公司实现营业收入23.3亿元，同比增长 2.0%;实现归母净利润2.5亿元，同比下滑31.6%。 2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%，较2024年 提升5个百分点;其中欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲区域增长 17.8%。2025年公司实现国内收入14.7亿元，同比下滑5.5%。 2025年公司新产业收入占比48.5%，同比增速8.8%。低温存储产业收入占比51.5%，同比下滑3.9%，继 第三季度增长转正后，第四季度增长提速，渐进走出底部。 ...

之江生物公告称，2025年度公司实现营业总收入12,491.36万元，同比下降30.08%；归属于母公司所有 者的净利润-3,430.38万元，同比减少亏损9,315.83万元。报告期末，公司总资产376,367.96万元，较期初 减少0.69%；归属于母公司的所有者权益334,879.63万元，较期初减少7.92%。收入下降主要因集采政 策、税率调整和产品销量结构变化；经营业绩亏损因财务收益下降和汇兑损益减少，但同比实现减亏。 ...

东方生物(688298.SH)披露2025年度业绩快报，2025年度公司实现营业总收入9.59亿元，同比增长 15.83%;归属于母公司所有者的净利润为亏损5.64亿元，同比扩大。 本年度公司主营业务保持稳健的发展，但因各产业技术平台战略发展，整体培育期间持续投入较大，汇 兑损失及利息收入对利润的贡献减少，同时计提资产相关折旧摊销费用，计提部分资产减值损失等原 因，使得2025年度净利润亏损。 ...

骨科人工骨集采为公司提供了临床使用继续上量、进一步扩大市场份额的机会。以此为契机，公司同步 强化了生产保障体系，确保能稳定满足集采带来的增量需求。市场营销策略方面，公司持续深化区域市 场战略，通过精细化管理和精准营销策略，不断拓宽销售网络。公司全年营业收入呈现稳健增长态势， 进一步巩固了公司在细分市场的领先地位。 格隆汇2月27日丨奥精医疗(688613.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年公司实现营业总收入22,350.56 万元，同比增长8.48%；实现归属于母公司所有者的净利润1,315.06万元，同比增长203.86%； ...

格隆汇2月27日丨海尔生物(688139.SH)公布2025年年度业绩快报，2025年公司实现营业收入23.3亿元， 同比增长2.0%，在2024年增长转正的基础上继续提速。第四季度收入同比增速13.1%，内生增长动能持 续强化。2025年公司实现海外收入8.4亿元，同比增长17.9%，占公司主营收入比重再创新高达到36%， 较2024年提升5个百分点；其中欧洲区域增长16.0%，亚太区域增长26.0%，美洲区域增长12.2%，非洲 区域增长17.8%。2025年公司实现国内收入14.7亿元，同比下滑5.5%，自第三季度起环比向好，第四季 度同比增长14.5%，通过拓动销、扩渠道和新模式的持续突破，恢复态势逐渐展现。 报告期内公司毛利率46.8%，主要系子公司新建工厂产能爬坡对制造费用产生扰动所致，随着新产能逐 步释放，第四季度毛利率环比提升约0.7个百分点。净利端承压还与公司为应对外部环境挑战而持续主 动的中长期战略投入有关，重点聚焦在全球化和创新两个方面：（1）重点发力海外市场建设，支撑各 产业尤其是新产业的发展突破。报告期内公司新搭建日本、巴西等6地在地化运营体系，加强亚太和欧 洲等市场推广。（2）加大 ...

康拓医疗发布业绩快报，2025年度实现营业总收入3.5亿元，同比增长8.59%；净利润9881.74万元，同 比增长11.79%。2025年，公司实现营业收入3.5亿元，较上年同期增长8.59%，其中PEEK材料神经外科 产品实现收入2.26亿元，较上年同期增长10.36%。 ...

安必平发布业绩快报，2025年度实现营业总收入3.47亿元，同比下降26.24%；净利润亏损4497.17万 元，上年同期净利润为2129.13万元。报告期内，国家集采政策全面落地实施，公司HPV产品线售价同 比大幅下降，导致该业务收入减少约4650万元。 ...

东方生物发布业绩快报，2025年度公司实现营业总收入9.59亿元，比上年度增长15.83%；归属于母公司 所有者的净利润-5.64亿元，比上年度下降6.54%。本年度公司主营业务保持稳健的发展，但因各产业技 术平台战略发展，整体培育期间持续投入较大，汇兑损失及利息收入对利润的贡献减少，同时计提资产 相关折旧摊销费用，计提部分资产减值损失等原因，使得2025年度净利润亏损。 ...

海尔生物发布业绩快报，2025年度公司实现营业总收入23.29亿元，同比增长1.96%；净利润2.51亿元， 同比下降31.61%。2025年公司实现归母净利润2.5亿元，同比下滑31.6%。受外部环境、新建产能爬坡和 公司主动对海外、研发的中长期战略投入影响。 ...