"终极能源"商业化已不再是科幻设想，而是进入窗口期收窄、路径分化的产业化前夜。这场重塑未来能 源格局的全球竞赛，正从实验室快步走向工程现场 实现可控核聚变商业化，需要跨越从科学可行到工程可行，再到商业可行的历程。商业化面前，仍有材 料、工程与生态"三座大山" 核聚变商业化的攻坚之路，注定是一场耐力、实力与战略定力的综合较量 文 |《瞭望》新闻周刊记者吴慧珺戴威 聚变工业协会发布的《2025年全球聚变行业》报告显示，过去五年，全球聚变行业呈现爆发式增长，总 投资额从2021年的19亿美元飙升至97亿美元，仅2024年就新增26亿美元。 当美国公司承诺2028年供电，欧洲制定2040计划时，中国选择的是一条兼顾雄心与务实、统筹与活力的 独特路径。随着紧凑型聚变能实验装置（BEST）稳步推进，高温超导材料迈向规模化量产，AI开始赋 能等离子体控制，中国核聚变产业化，正构建起"技术突破—产业升级—资本重构"的完整叙事。 "聚变能技术正在从科学研究向工程实践和商业应用的目标加速迈进。"国家原子能机构主任单忠德表 示。 "终极能源"商业化已不再是科幻设想，而是进入窗口期收窄、路径分化的产业化前夜。这场重塑未来能 源格局的 ...

国内动态：发改委发文加快构建现代化基础设施体系，BEST订单持续释放 12月25日，国家发改委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》，提出加大长时储 能、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，前期招标的 氚工厂、低温系统等核心部件已陆续开标并公示中标情况。中国工程物理研究院(原简称"九院")材料研 究所中标等离子所氚增殖系统全部4个项目合计约11.4亿元。合肥物质科学研究院预中标低温系统关键 部件(预算7.28亿元);合肥物质科学研究院等联合体获BEST装置TF磁体项目8.885亿元;西部超导、上海超 导获千万级订单。 智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先 觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放;TMTG并购TAE打造全球首家商业聚 变上市公司，有望提振FRC板块情绪;Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可 行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进;十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域;该行看好 板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部 ...

格隆汇12月30日｜开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、 环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市 公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性 得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板 块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。 ...

（文章来源：第一财经） 开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望 陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振 FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内 相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板块长期发展前 景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。 ...

央视网消息（焦点访谈）：我们的生活离不开能源。在"十五五"规划建议中，有两位"能源新秀"被列为未来产业，那就是氢能和核聚变能。先说说氢能，它 是一种清洁能源，而且在产业化方面已经有了一些应用。而核聚变能大家可能觉得离我们还很遥远，但其实，我国在这方面已经实现从无到有、从弱到强的 跨越，而且还不断传来好消息。简单地说，核聚变就是模拟太阳发光发热。核聚变能燃料丰富、清洁环保、安全性高，所以也被称为人类的"终极能源"。氢 能、核聚变能正共同勾勒着人类能源转型的未来蓝图，中国正加速向前。 今天，支撑人类社会运转的几乎一切能源，从煤、石油、天然气到风能、生物能，其本质都是太阳能，而太阳上的能量来自内部的核聚变反应。长久以来， 人类一直希望通过可控核聚变反应，来创造出"人造太阳"，从而获得源源不绝的能源。 位于合肥市西郊的科学岛，面积不足3平方公里，却是中国核聚变研究的策源地与主阵地。2025年，在这里有关核聚变的研究捷报频传。1月，"东方超 环"（EAST）终于创下1亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模等离子体运行的世界纪录；5月，中国下一代紧凑型聚变实验装置工程（BEST）的总装正式启 动；2025年年底，聚变堆主机 ...

Core Viewpoint - The company, Yingjie Electric (300820), is currently focused on domestic customers for its controllable nuclear fusion business and has no clear plans for international development [1] Group 1: Business Focus - The company's controllable nuclear fusion business is primarily serving domestic clients [1] - There are currently no explicit plans for the company to develop international business in the nuclear fusion sector [1] Group 2: Industry Status - The nuclear fusion industry is still in the experimental verification stage [1] - The orders for nuclear fusion power business represent a small proportion of the company's overall order structure [1] - There is uncertainty regarding the commercialization process within the nuclear fusion industry [1]

来源：科技日报 科技日报记者 洪敬谱 28日上午，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所（以下简称"合肥物质院等离子体所"）传来喜讯，由该所牵头承担的国际热核 聚变实验堆（ITER）计划校正场线圈采购包，顺利完成全部制造工程，最后4个校正场线圈竣工并正式交付，这标志着该采购包的制造任务全 面收官。 据悉，ITER是目前全球规模最大、最复杂的托卡马克装置。ITER计划校正场线圈共有三组18个线圈，分别均匀分布于ITER装置主机的顶部、 中部、底部三个区域，是ITER装置主机最重要的磁体系统之一。校正场线圈能否成功研制并如期完成安装，直接影响ITER装置等离子体运行 参数。 作为ITER中国工作组重要单位之一，合肥物质院等离子体所承担了超导导体、校正场线圈等多项采购包、工程总装及数十项合同任务，占中 国参与ITER份额的绝大部分。该所依靠自主研发掌握聚变工程系列关键技术，交付进度与产品质量在ITER七方中位居前列，创造多项第一， 为ITER计划推进贡献核心中国力量。 Delivery ATLER 1 - 0 t IS A- DITERS BERE BERT STORES NIFIC al : 20 0 F ...

合肥12月28日电 28日，记者从中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所（以下简称"合肥物 质院等离子体所"）获悉，由该所牵头承担的国际热核聚变实验堆（ITER）计划校正场线圈采购包，顺 利完成全部制造工程，最后4个校正场线圈竣工并正式交付，这标志着该采购包的制造任务全面收官。 据悉，ITER是目前全球规模最大、最复杂的托卡马克装置。ITER计划校正场线圈共有3组18个线圈，分 别均匀分布于ITER装置主机的顶部、中部、底部3个区域，是ITER装置主机最重要的磁体系统之一。校 正场线圈能否成功研制并如期完成安装，直接影响ITER装置等离子体运行参数。 合肥物质院等离子体所研究员卫靖介绍，ITER校正场线圈采购包由中国100%自主研发制造，项目团队 历时15年攻关完成交付。团队完成了大型非圆截面无张力超导磁体绕制生产线的100%自主开发，首创 三维曲面高精度绕制成型技术；发明的断续控温手工焊技术，核心指标较ITER标准提升3倍，该采购包 也成为ITER计划首个完成氦管焊接认证的采购包。团队还联合国内企业研发出ITER级316LN奥氏体不 锈钢挤压型材，突破材料国产化瓶颈，填补行业空白，并构建起涵盖标准、 ...

Important Market News - The National Financial Work Conference was held in Beijing from December 27 to 28, emphasizing the continuation of a more proactive fiscal policy in 2026, which includes expanding fiscal expenditure, optimizing government bond tools, enhancing the effectiveness of transfer payments, and improving expenditure structure [1] Industry Insights - The Shanghai Stock Exchange released guidelines for commercial rocket companies to apply for the Sci-Tech Innovation Board, marking a clear path for these companies to meet specific technical and commercial requirements. This follows the inclusion of commercial aerospace in the fifth set of standards under the "1+6" reform in June. Several companies, including Blue Arrow Aerospace and Star River Power, have completed IPO counseling [2] - The satellite communication industry is projected to exceed 200 billion to 400 billion by 2030, with an annual compound growth rate between 10% and 28%. The industry is at a critical turning point from "concept verification" to "scale application," driven by technological maturity and cost reduction [2] - The International Thermonuclear Experimental Reactor (ITER) project has completed the manufacturing of correction field coils, marking a significant milestone in the project. This project aims to develop controlled nuclear fusion as a clean and sustainable energy source [3] - Controlled nuclear fusion is seen as the ultimate energy solution, capable of providing green energy with minimal carbon emissions. It is expected to drive human civilization into a new developmental stage [4] - Sichuan Province is actively promoting the hydrogen energy industry, focusing on policy improvement, industrial chain strengthening, and key technology breakthroughs. The province aims to create typical application scenarios and reduce costs to accelerate high-quality development in the hydrogen sector [5] - The hydrogen energy industry in Sichuan is structured around a full-chain layout, enhancing production capabilities and fostering technological advancements. Companies like Dongfang Electric are leading this initiative [5] - ST Huluwawa announced that it and its chairman are under investigation by the China Securities Regulatory Commission for suspected information disclosure violations, while operations remain normal [6] - Jiamei Packaging reported no significant changes in its main business operations, despite experiencing stock and convertible bond trading fluctuations [6]

证 券 研 究 报 告 华创交运公用可控核聚变双周报（第 4 期） 发改委发文明确加大核聚变等技术攻关，中 推荐（维持） 美聚变领域竞逐加速 ❑ 近期发改委发文明确加大核聚变等技术攻关，特朗普媒体科技集团与核聚变 公司 TAE 达成合并协议。 1、发改委发文明确加大核聚变等技术攻关：12 月 25 日，国家发改委基础设 施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》，提出"……加大长时储 能、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关，持续推进煤电超超临界、灵活性改造 等技术应用"，表明我国对核聚变的战略定位已从基础研究转向工程化、产业 化攻关，体现了国家层面对于核聚变能源发展的高度重视。 2、特朗普媒体科技集团（DJT）与核聚变公司 TAE 达成合并协议：12 月 18 日，特朗普媒体科技集团（DJT）与核聚变初创公司 TAE Technologies，这项 全股票交易的估值超过 60 亿美元，交易完成后，双方股东将各持有新公司约 50%的股份。该交易预计 2026 年中期完成，新公司或将在 2026 年启动全球首 座 50MW 商用级核聚变发电站的建设工作。 3、成都准环对称仿星器项目主体工程顺利封顶：2025 年 ...