关注中游AI技术扩张 中观事件总览 生产行业：1）工业和信息化部等八部门印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，到2027年，我国人工智能关 键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。推动3－5个通用大模型在制造业深度应用， 形成特色化、全覆盖的行业大模型，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。培育2－3家具 有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批"懂智能、熟行业"的赋能应用服务商，选树 1000家标杆企业。 宏观日报 | 2026-01-08 服务行业：1）中国人民银行1月7日公布的公开市场买断式逆回购招标公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026 年1月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为 3个月（90天）。去年以来，央行主要通过买断式逆回购和MLF操作进行中长期流动性供给。同时，央行自去年10 月起连续三个月开展了公开市场国债买卖操作向市场注入长期流动性。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2026年期货市场研究报告 第 ...

当地时间1月7日，美股三大指数尾盘跳水，大型科技股涨跌不一，谷歌母公司Alphabet-C、微软、英伟达、亚马逊均上涨，META、苹果、特斯拉均下 跌。热门中概股涨跌不一，叮咚买菜涨逾8%，爱奇艺、有道等涨逾5%，再鼎医药涨逾4%，虎牙、霸王茶姬等涨逾2%。 商品市场方面，贵金属集体调整，白银期货、现货价格跌超3%，现货白银价格盘中一度大跌超6%，国际原油价格下跌。 美股三大指数尾盘跳水 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数下跌1.58%。中国苏轩堂药业涨超18%，震坤行涨逾9%，叮咚买菜涨逾8%，爱奇艺、有道等涨逾5%；阿里 巴巴、金山云、好未来等跌逾2%，网易、贝壳、奇富科技等跌逾3%，老虎证券等跌逾4%，腾讯音乐跌逾5%。 数据方面，美国2025年12月ADP就业人数增4.1万人，预期增4.7万人，前值自降3.2万人修正至降2.9万人。美国2025年12月ISM非制造业PMI为54.4，预期 52.3，前值52.6。美国2025年10月工厂订单月率降1.3%，预期降1.2%，前值升0.2%。 当地时间1月7日，美股三大指数尾盘跳水，截至收盘，道琼斯工业指数、标普500指数分别下跌0.94%、0.34 ...

Market Performance - On December 30, US stock indices closed slightly lower, with the Dow Jones, Nasdaq, and S&P 500 down by 0.20%, 0.24%, and 0.14% respectively [3] - Major tech stocks showed mixed results, with META, Amazon, Microsoft, and Alphabet rising, while Apple, Nvidia, and Tesla declined [3] - The Nasdaq Golden Dragon China Index fell by 0.27%, with notable gains in companies like EHang and Baidu, while others like Alibaba and Bilibili experienced slight declines [3] Commodity Prices - Spot gold prices increased slightly by 0.19%, closing at $4340.128 per ounce, while spot silver surged by 5.67% [5] - International oil prices saw a minor decline, with both ICE Brent and NYMEX WTI experiencing slight drops [6] Federal Reserve Insights - The minutes from the Federal Reserve's last meeting indicated increasing internal divisions regarding interest rate decisions, with officials split on inflation and labor market outlooks [4] - Most officials believe further rate cuts may be appropriate if inflation continues to decline, but there is hesitation regarding the timing and extent of such cuts [4] Copper Market Outlook - Goldman Sachs predicts that after reaching historical highs, copper prices may experience a temporary pullback, but long-term demand from sectors like power infrastructure and AI will limit downside potential [7] - The forecast for LME copper prices is expected to range between $10,000 and $11,000 per ton in the near term, with a long-term outlook suggesting prices could rise to $15,000 per ton by 2035 [7]

当地时间12月30日，美股三大指数收盘均小幅下跌。大型科技股涨跌不一，META、亚马逊、微软、谷 歌上涨，苹果、英伟达、特斯拉下跌。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.27%。其中，亿航智能涨逾5%，老虎证券、百度集团 涨逾4%，哔哩哔哩、阿里巴巴等小幅下跌。 当地时间12月30日，美股三大指数全线下跌，截至收盘，道指、纳指、标普500指数分别跌0.20%、 0.24%、0.14%。 欧洲主要股指全线上涨。截至收盘，英国富时100指数上涨0.75%，法国CAC40指数上涨0.69%，德国 DAX指数上涨0.57%，意大利MIB指数上涨1.14%，欧洲STOXX50指数上涨0.77%。 美股大型科技股涨跌不一，美国科技七巨头指数下跌0.07%。亚马逊上涨0.20%，微软上涨0.09%，谷歌 母公司Alphabet涨0.09%，苹果下跌0.26%，英伟达下跌0.36%，特斯拉下跌1.17%。 META上涨1.11%。消息面上，META宣布以数十亿美元收购通用AI代理研发商蝴蝶效应公司。此次收 购是META成立以来第三大规模的并购，金额仅次于此前对WhatsApp和Scale AI的收购。 会议记录表明 ...

2025年12月液化气期货主力合约收盘价大幅走低，本月收盘均价在4188元/吨，环比上月4308元/吨，大 跌120元/吨或2.79%。本月成本端走低且国内外供应端相对充裕共同牵制期货价格大幅走低。 基差方面，本月华南期现基差大幅走强至405元/吨，环比上月扩大239元/吨。本月期货价格大幅下跌是 导致基差走强的主要因素。本月仓单数量呈增长态势，也给盘面有一定的压制。 持仓量分所，本月主力合约日均成交量19245手，大幅减少19245手，12月日均持仓量为57544手，环比 减少20880手。液化气期货行情弱势运行，交易活跃度下降。 后市预测：1月份国际原油价格将弱势震荡，成本端驱动性不足。化工深加工利润仍处于大面积亏损， 料对需求形成利空压制，国际市场供应相对宽裕，预计1月期货价格将弱势运行。(金联创液化气分析 师：石琳琳) 12月份，国际原油价格呈现先抑后扬走势，月度均价环比下跌。市场关注美乌谈判以及乌克兰和平协议 前景，地缘局势风险溢价消退以及投资者对俄油供应前景持观望态度导致油价承压。据金联创监测：本 月WTI均价为57.87美元/桶，环比下跌1.61美元/桶，或-2.70%；布伦特月均价为61.64 ...

行业总览 宏观日报 | 2025-12-25 关注上游价格分化，中游开工淡季 中观事件总览 生产行业：1）在24日下午举行的国新办新闻发布会上，交通运输部公路局局长周荣峰表示，明年，交通运输部计 划部署开展高速公路服务区提质升级专项行动，重点抓好五项工作，其中首要工作就是着力提升充电服务保障能 力，加快推动高速公路服务区充电设施建设和更新改造，提升大功率的充电设施数量。 服务行业：1）北京市住房和城乡建设委员会等4部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》， 自2025年12月24日起施行。《通知》明确，一是放宽非京籍家庭购房条件。将非京籍家庭购买五环内商品住房的社 保或个税缴纳年限，由现行的"3年"调减为"2年"；购买五环外商品住房的，由现行的"2年"调减为"1年"。二是支持 多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五环内多购买一套商品住房。2）央行持续加码中长期资金 投放，中期借贷便利（MLF）连续10个月加量续做。中国人民银行12月24日发布中期借贷便利招标公告称，为保 持银行体系流动性充裕，2025年12月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操 ...

12月23日，现货白银价格一度突破70美元/盎司，创下历史新高，而国际油价则在低位徘徊，WTI原油现报58.07美元/桶。"银比油贵"现象时隔45年再度上 演。 同日，现货黄金一度突破4497美元/盎司，同样刷新历史纪录，年内累计涨超70%；而白银年内涨超140%，涨幅是黄金的两倍。 中国社会科学院世界经济与政治研究所国际大宗商品研究室主任王永中向《每日经济新闻》记者（以下称每经记者）分析指出，白银与黄金同属贵金属， 黄金价格先行上涨后，过去几年涨幅相对滞后的白银因估值偏低，存在自然的"补涨需求"。 他认为，与上次出现"银比油贵"不同的是，当前处于能源转型与数字经济阶段，白银的工业应用场景更丰富，需求逻辑更稳固。据统计，2016年~2024年 八年间，白银工业需求增长约5000吨。 白银突破70美元创历史新高 年内涨幅140%碾压黄金 12月23日，大宗商品市场迎来历史性时刻，国际现货白银价格强势上攻，盘中一度突破70美元/盎司大关，刷新历史纪录。同日，现货黄金也一度突破 4497美元/盎司，创下新高。 回顾全年，贵金属无疑是资产配置中最耀眼的明星。截至12月23日，现货黄金年内累计涨70.89%，而现货白银 ...

格隆汇12月22日｜据卓创资讯数据监测模型显示，截至12月19日收盘，国内第10个工作日参考原油的变 化率为-3.96%，预计汽、柴油零售限价每吨分别下调170和165元，折合升价92#汽油、95#汽油、0#柴油 分别下调0.13、0.14、0.14元，调价窗口为2025年12月22日24时。 ...

山海：维持前期观点不变，黄金在强势中实现了调整！ 国际原油暂时没有转强，还是低位震荡走势，那么，近期就不用过分看其力度，如果以低位震荡来看，就以低多为主，上方还是关注58，61高点得失，下方 依旧维持54.5支撑，因为趋势没变，所以不建议在低位加仓交易，短期则可以在55.5支撑上做多看一点利润，日内关注高点56.8高点得失。 撰文/山海 (以上文章由山海原创，转载请注明出处。山海温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表山海个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担） 上个交易日的市场有变化，但变化不大，既有预测中的走势，也有意外的力度，全盘的波动集中表现在美盘甚至是午夜盘中。山海在昨天强调了两点，第 一，黄金只要保持在4355之下，就不要过分看涨，近期随时会出现调整空间，关注4300，4280得失，第二，在多头趋势下尽量做多看涨，破位高点就会有一 波冲高表现，上方看到4385，这两个观点综合起来看，刚好完美的解释了周四的行情。周四亚欧盘黄金波动不大，小幅震荡，美盘则在ADP数据利多的情况 下，反而先走低跌至4307，但趋势作用明显，午夜又大涨破位4355，至4375新高，这就是山海强调过的近期既要看多头趋势 ...

宏观日报 | 2025-12-18 关注上游价格波动，中游开工低位 中观事件总览 生产行业：1）国家发展改革委等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》。其中 提到，鼓励和引导行业企业结合实际和长远发展，对项目实施改造升级。对新建煤炭开发利用项目和有条件的存 量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提，力争达到标杆水平。对清洁高效利用水平低于现有基准水平的存量项 目，引导企业有序开展煤炭清洁高效利用改造，加快推动企业减污降碳，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺。 服务行业：1）财政部发布2025年1—11月财政收支情况，1—11月，印花税4044亿元，同比增长27%。其中，证券 交易印花税1855亿元，同比增长70.7%。据财政部此前发布的数据，2025年1—10月证券交易印花税收入为1629亿 元，这意味着今年11月证券交易印花税为226亿元，相较于10月的181亿元环比增长24.86%。此外，2024年11月证 券交易印花税为221亿元，经计算，今年11月证券交易印花税同比微增2.26%。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 20 ...