Core Viewpoint - UBS reports that HSBC Holdings (00005) delivered strong performance in Q4 of last year, with pre-tax profit excluding significant items exceeding market expectations by 9% and revenue surpassing expectations by 3% [1] Financial Performance - Pre-tax profit excluding significant items was higher than market expectations by 9% - Revenue exceeded expectations by 3% - Net interest income was 6% above expectations (5% higher when excluding one-off items) - Fee and other income fell short of expectations by 1% - Operating expenses met expectations - Credit impairment was 12% lower than market forecasts [1] Capital Ratios - Common Equity Tier 1 (CET1) capital ratio stood at 14.9%, above market expectations - Adjusted CET1 capital ratio, accounting for the privatization of Hang Seng, was 13.8% - The net cost impact of the acquisition of Hang Seng on CET1 capital ratio was confirmed to be 110 basis points, better than expected [1] Future Outlook - The acquisition is expected to generate $900 million in earnings by FY2028, with related restructuring costs estimated at $600 million - The transaction is significant for increasing HSBC's exposure to the Hong Kong banking sector and simplifying the group's structure [1] Dividend and Share Buyback - HSBC declared a fourth-quarter dividend of $0.45 per share and continues to suspend share buybacks, aligning with market expectations - Management provided new guidance for FY2026 [1]

机器学习因子选股月报（2026 年 3 月） 截至 2026年 2月 25日，2月当期多头组合超额收益最高的五个行业（除综合） 分别为石油石化、通信、电子、有色金属、计算机，多头组合相对行业指数超 额收益分别为 7.91%、3.11%、3.06%、2.78%以及 2.78%。 近一年来看，多头组合月平均超额收益最高的五个行业（除综合）分别为房地 产、商贸零售、汽车、建筑、消费者服务，超额收益分别为 3.83%、2.04%、 1.93%、1.50%以及 1.49%。且 29个中信一级行业（除综合）中， GAN_GRU 因子多头组合近一年有 7个行业未跑赢对应中信一级行业指数（交通运输、建 材、煤炭、非银金融、传媒、有色、通信）。 摘要 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 分析师：祝晨宇 执业证号：S1250525100004 邮箱：zhcy@swsc.com.cn [Table_ReportInfo] 2026 年 02 月 26 日 证券研究报告•金融工程报告 机器学习金融工程月报 相关研究 请务必 ...

据知情人士称，苹果公司正与多家印度银行和全球信用卡网络洽谈，准备在印度推出Apple Pay服务。 消息人士称，这家iPhone制造商正在与ICICI银行、HDFC银行和Axis银行进行谈判，计划于2026年中期 左右在印度推出其支付服务。 责任编辑：于健 SF069 据知情人士称，苹果公司正与多家印度银行和全球信用卡网络洽谈，准备在印度推出Apple Pay服务。 消息人士称，这家iPhone制造商正在与ICICI银行、HDFC银行和Axis银行进行谈判，计划于2026年中期 左右在印度推出其支付服务。 责任编辑：于健 SF069 ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）2月26日，四川金融监管局发布《关于王成四川天府银行股份有限公司行长 任职资格的批复》，核准王成四川天府银行股份有限公司行长的任职资格。 ...

在长三角的金融版图上，杭州银行正在进行区域深耕，其零售资产质量保持稳健，而宁波银行却正在经历一场剧烈的转向，它们呈现的 是截然不同的展业路线。 宁波银行已经从过去的"消费贷王者"踩下了急刹车，消费贷新增规模从2023年的776亿元骤降至2025年上半年的-123亿元。尽管消费贷滑 坡，但公司的对公业务却强势补位。 而在它们旗下的消费金融子公司身上，这种分野也更加明显。 2023年，宁银消金以资产规模激增460%、净利润跃升677%的战绩成为行业黑马，到2025年上半年总资产更是已突破700亿元。另一边， 杭银消金却始终展现"不唯规模、守利润"的克制姿态。 但外界较为关注的是：宁银消金在狂飙期间能否消化风险？而杭银消金的审慎展业又是否意味着增长失速呢？ 两家银行不同的路线 说到杭州银行和宁波银行之间的竞争，实际上就是"专业化深度"和"多元化广度"之间的较量。分析它们在2025年的成绩单，更是发现这 种分野愈发清晰。 杭州银行将核心资源押注在了浙江本土和科创金融的赛道上，试图以进攻姿态在特定领域构筑壁垒。2025年末，杭州银行在制造业和科 技领域的贷款增速均已超过22%，理财子公司的规模更是突破6000亿元，同比 ...

[Table_ReportInfo] 2026 年 02 月 26 日 证券研究报告•金融工程报告 机器学习金融工程月报 机器学习因子选股月报（2026 年 3 月） 截至 2026年 2月 25日，2月当期多头组合超额收益最高的五个行业（除综合） 分别为石油石化、通信、电子、有色金属、计算机，多头组合相对行业指数超 额收益分别为 7.91%、3.11%、3.06%、2.78%以及 2.78%。 [Table_Summary] GAN_GRU 因子：基于前期报告《量价时序特征挖掘模型在深度学习因子中 的应用》（2024年 7月 11日）中提到的 GAN_GRU模型，定期更新 GAN_GRU 因子自 2024年以来表现情况。其中 GAN_GRU因子为利用生成式对抗神经网 络 GAN 模型进行量价时序特征处理后再利用 GRU 模型进行时序特征编码得 到的选股因子。 表现跟踪：自 2019 年 2月至 2026 年 2月，月频调仓的基础上，GAN_GRU 因子在全 A 范围内 IC均值 0.1096***，多头组合年化超额收益率 22.32%；截 至 2026年 2月 25日，GAN_GRU 最新一期 IC为-0. ...

客户端 文章来源：金十数据 根据摩根大通商品分析师的最新预测，到2026年底，现货黄金价格将在当前水平基础上再上涨22%。 在周三发布的一份报告中，摩根大通分析师表示，各国央行和投资者贯穿2026年的强劲且持续的黄金需 求，最终将推动金价在年底达到每盎司6300美元。该投行还将其长期金价预测上调至每盎司4500美元。 去年12月底，摩根大通的2026年展望认为，由于关键驱动因素依然强劲，黄金牛市将持续，来自中国保 险巨头和加密货币社区的新需求将推动这一贵金属到2026年底突破每盎司5055美元。当时，摩根大通全 球大宗商品策略主管娜塔莎·卡内娃（Natasha Kaneva）表示："虽然这轮黄金涨势并非直线上升，未来 也不会是直线上升，但我们认为推动金价重新定价走高的趋势尚未枯竭。官方储备和投资者分散投资黄 金的长期趋势还有进一步发展的空间。我们预计，到2026年底，黄金需求将推动金价达到每盎司5000美 元。" 美元走软、美国利率下降以及经济和地缘政治不确定性传统上是金价的积极驱动因素，这些因素都在当 前的上涨中发挥了作用。该投行指出，黄金既起到了货币贬值对冲工具的作用，也作为美国国债和货币 市场基金的无收 ...

单季净利润同比增速继续回升 截至4Q25末，商业银行累计净利润同比增速2.3%，其中，国有大行、股份行、城商行和农商行净利润 同比增速分别为2.3%、-2.8%、12.9%和4.6%。4Q25单季商业银行净利润同比增速为12%，其中国有大 行、股份行、城商行和农商行单季净利润同比增速分别为2.2%、-5.8%、431.7%和333%。 净息差环比持平 4Q25净息差为1.42%，环比持平。其中，国有大行、股份行、城商行和农商行净息差分别环比变 动-1BP、-1BP、0BP和2BP至1.30%、1.56%、1.37%和1.60%。 行业整体规模增速保持基本稳定，大行和城商行资产同比增速保持相对高位 截至4Q25末，商业银行总资产同比增速为9%，较3Q25末的8.8%小幅回升。其中，国有大行和城商行同 比增速相对较高，分别为10.8%和9.7%，环比分别变动0.8%和-0.9%。另外，受地方债务置换以及融资 需求偏弱的影响，行业贷款同比增速6.3%，较2024年下降1.3%。 资产质量基本保持稳定，拨备覆盖率环比下行 截至4Q25末，商业银行不良率和关注率分别为1.50%和2.18%，环比回落2BP和2BP。该行 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，对汇丰控股(00005)评级为"买入"，目标价143.3港元。 汇丰2025财年第四季度基本除税前溢利(扣除显著项目)为86亿美元，比市场共识高出9%。其中，营收高 出3%，成本符合预期，而减值损失则比预期好12%。营收优于预期主要受银行业务净利息收入(高出 6%)驱动，而非净利息收入则大致符合预期(低1%)。由于出售法国房贷组合的损失低于先前指引，导致 列账除税前溢利为78亿美元，更比市场共识大幅高出18%。普通股权一级资本比率为14.9%，按季增加 40个基点，并比市场共识高出20个基点，即使已计入每股0.45美元的股息(比共识高7%)。若以恒生银行 私有化后的备考基础计算，该比率将下降至13.8%。 集团目前指引，该交易将带来5亿美元的增量协同效应(而花旗认为市场共识假设的协同效应很少)。集 团已上调目标，现预期2026至2028财年的有形股东权益回报率将达到17%或更高(市场共识为16.6%至 17%)。总体而言，这是一份良好的业绩报告，策略更新令人安心，提供了关于恒生的有用新信息，并 上调了目标，料带动正面重评。 ...

2月26日金融一线消息，四川金融监管局发布批复，核准王付彪长城华西银行股份有限公司董事、董事 长的任职资格，核准王振飞长城华西银行股份有限公司副行长的任职资格。 责任编辑：秦艺 四川金融监管局关于王付彪 长城华西银行股份有限公司董事、董事长 任职资格的批复 川金监复〔2026〕66号 长城华西银行股份有限公司: 《长城华西银行股份有限公司关于王付彪董事、董事长任职资格许可的请示》(长城银报〔2025〕278 号）及相关说明解释材料收悉。经审查,现批复如下: 一、核准王付彪长城华西银行股份有限公司董事、董事长的任职资格。 二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定,自本行政许可决定作出之日 起3个月内到任,并将其任职文件及时抄送四川金融监管局和德阳金融监管分局。未在上述规定期限内到任 的,本批复文件失效,由四川金融监管局办理行政许可注销手续。 三、你行应督促上述核准任职资格人员持续学习和掌握经济金融相关法律法规,牢固树立风险合规意识, 熟悉任职岗位职责，保证在你行的履职时间和精力，忠实勤勉履职。 未尽事项按金融监管总局有关规定办理。 2026年2月13日 四川金融监管局关于王振飞长城华西 ...