"我们现在习惯在抖音看短视频，用拼多多购物，AI大模型用豆包，村里人新的生活习惯形成了。" "现在我们探索一种藕虾混合养殖的新模式，丁老师帮我们讲课，看看怎么和电商平台开启的供给升级嫁接下?" "新质供给带来新订单，镇上的这家铅笔厂通过工艺升级、降本增效，产品不仅仅供给国内大品牌，还远销海外多 国。不过，今年因为众所周知的原因，他们计划进一步开拓国内市场。" 连日来，我在宿迁、徐州等地走访、讲课、调研，深入村庄和工厂，与当地乡镇干部、企业家、种植户座谈，一方面 把主流电商平台的运营模式介绍给了当地，一方面学习借鉴先进的发展新模式，写入我的走访案例，介绍给更多读 者。 这次走访有几点新感悟，一方面让我感受到中国经济蕴含的蓬勃内生动力，各地消费呈现积极复苏态势。另一方面， 也看到各大电商平台和平台经济正推出一系列策略，投入真金白银帮助各地产业带及乡镇企业实现新升级，助力它们 以更优质、更具性价比的产品拥抱更广阔的消费市场。 这些生动的基层实践，恰是中国经济韧性与活力的微观注脚。从数字技术重塑生活场景，到农业养殖与电商逻辑的跨 界融合，再到传统制造业的突围，本质上都是供给端主动求变的创新实践。当村里的藕虾养殖开始对 ...

【文/观察者网 张菁娟】美国损人不利己的关税政策正对当地小企业造成无法弥补的伤害。值此中美经 贸高层会谈重启之际，深陷关税泥沼的美国小企业主在试图自救的同时密切关注谈判动向。 据美国《华尔街日报》11日报道，全美各地从中国进口商品的小企业正采取行动，试图熬过目前对华加 征的145%关税的艰难时期。但许多人担心他们的企业撑不下去。 "执政者似乎都不关心小企业。现阶段我唯一的选择就是清仓存货，然后关门停业。"5 Star North公司的 老板安德森（Scott Anderson）说。 安德森的公司现在仅有5名员工，而年初有12人。目前留下来的员工中有三名正在找新工作，预计将在 月底前离职。这家位于新罕布什尔州的公司与中国制造商合作生产丙烯酸记号笔等产品，预计未来几个 月将库存中的大部分产品售出。. 人工智能电商运营平台Pietra的联合创始人特里维迪（Ronak Trivedi）表示，在过去的四周里，他看到 了关税引发的小企业倒闭数量激增。 "我们甚至认为最糟的时刻还未到来。"特里维迪称，由于在政策变化前订购的货物现在运抵美国并面临 新关税，"我们将看到一波大规模的裁员和倒闭潮"。 上月底（4月30日），美国商 ...

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2025年4月14日，卡游正式向港交所递交招股书，准备赴港上市。消息一出顿时引发热议，这家成立于2011年的公司刚刚宣布 2024年营收破百亿，但同时却净亏损12.42亿元。 本篇文章与大家分享卡游为何亏损12亿还敢于此时冲刺IPO？ 我们先来看看卡游到底是家什么公司？ 卡游的核心业务是集换式卡牌，2024年总营收约100.57亿元，其中卡牌业务贡献了82亿元，占比超过80%。其实，卡游在多个 细分领域都是当之无愧的"老大"：在泛娱乐产品行业排名第一，市场份额13.3%；在泛娱乐玩具行业排第一，市场份额21.5%； 在集换式卡牌领域更是霸主地位，市场份额高达71.1%！连泛娱乐文具行业也被它拿下了第一，市场份额24.3%。 那么卡游为何突然要上市？背后有哪些原因？ 第一：扩大资本实力，应对快速增长。卡游2024年营收同比增长277.8%，如此高速增长需要大量资金支持。尽管有亏损，但 高达70%左右的毛利率显示其产品竞争力极强，只是扩张阶段投入较大。 | | 編纂]項下的[編纂]數目 : [編纂]股股份(視乎[編纂] | | | --- | --- | --- | | | | 行使與否而定) | | [編纂]數 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 晨光股份(603899) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 晨光股份：线下零售延续压力，积极 探索 IP 产品 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 盈利预测：我们预计 2025-2027 年归母净利润分别为 15.2、16.6、18.2 亿 元，对应 PE 为 18X、16X、15X。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_Title] 晨光股份：25Q1 弱势平稳，积极调整货品结 构，中期稳健增长可期 风险因素：线下客流恢复不及预期，新品推出不及预期，科力普客户修复不 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 ...

风险提示：关税影响传导至内需，国内经济表现超预期 >>以上内容节选自国泰海通证券已经发布的研究报告： 五一消费：出行高增，服务偏强 ，具体分析内容（包括风险提示等） 请详见完 整版报告。 【策略 】 重要转折之后：中国股市有望进一步走高 大势研判：中国 A/H 股市有望进一步走高。 国泰海通策略在 4 月 7 日市场低点，旗帜鲜明判断"中国股 市进入击球区"、"继续看多中国股市"、"中国股市的升势远未结束"。 节前上证指数接近 3300 点，五一 期间恒生科技单日大涨 3.1% ，收复"对等关税"失地。 我们认为， 3-4 月股市的调整与有力的修复，是 继 924 后再一次的重要转折。其表明， 投资者关于中美竞争的严峻性与对决策层扭转形势决心的疑虑消 减，既是风险释放也是试金石。 展望下一阶段，我们维持对中国股市的乐观看法： 1 ） 遍历冲击后，投 资人对经济形势的认识已然充分，包括交易结构的出清，是股市好转的重要前提。 2 ）美国"对等关税"落 地后，总体上进入拉锯与谈判的窗口期，尽管仍有不确定性，但第一阶段的激烈摩擦告一段落，形成有利 的做多窗口。 3 ）既然中美的竞争是长期性的，由此，股市预期的关键"在 ...

每经记者 陈鹏丽 每经编辑 张海妮 尽管是"五一"小长假，第137届中国进出口商品交易会（以下简称广交会）第三期展会现场依然客流如织，人气高涨。 美国的"对等关税"并未影响中国参展商的心情和外国采购商的热情，但热闹之下，也有一些微妙的变化。比如，本届广交会，欧美客户数量减少，取而代之 的是其他国家采购商的"补位"。同时，中国参展商为求更多出路，纷纷加大订单争夺力度。 5月1日，中国对外贸易中心宣布，为帮助外贸企业积极应对外部风险挑战，本届广交会对出口展参展企业减免50%展位费。此举让参展商们受到鼓舞，因为 在他们看来，这说明了中国有很多措施应对当前的关税变局。 5月2日，《每日经济新闻》记者专访了中国大型文具出口商贝发集团股份有限公司（以下简称贝发集团）董事长邱智铭。在贝发集团的营收构成中，美国市 场占了近30%的份额。邱智铭不逃避"对等关税"给公司带来的影响，但他也表示，贝发集团手中有"牌"可打，公司有能力，也有信心化解关税影响。 "美国人每人每年用我们3~5支笔。他们不用我们的，就要花高几倍的价格去买国际品牌。"邱智铭说，"我们的预期是，二季度会受到影响，三季度会恢复， 四季度会逆势增长。全年预计依然能够 ...

5月1日至5日，第137届广交会第三期在广州举行。本期线下展展览总面积51.5万平方米，展位数量 24560个，参展企业12043家（企业数按不重复统计，下同），广交会品牌企业849家，专精特新"小巨 人"、制造业单项冠军、国家级高新技术企业等优质特色参展企业超2200家。展览题材包括玩具及孕婴 童、时尚、家用纺织品、文具、健康休闲5个板块21个展区。 广交会第三期以"美好生活"为主题，展出5个专业板块，共21个展区，助力提升人们的生活品质和美好 生活体验。第三期出口展展位数24072个、参展企业11759家。其中品牌展位4400个，共有经过严格程序 遴选出的849家品牌企业参展；首次参展企业超1600家；拥有国家级高新技术企业、制造业单项冠军、 专精特新"小巨人"等称号的优质特色企业超2200家，比上届增加100多家，参展企业结构更优、质量更 高。 本期参展产品更趋精细化、个性化。企业通过挖掘更深层次的消费需求，在孕婴童、服饰、文具、食 品、宠物用品、健康休闲等领域推出更个性化、更高品质的产品，打造美好生活体验，助力提升生活品 质。 截至4月24日，广交会第三期线上平台企业共上传展品约89万件。企业注重线上 ...

关税战打响的27天里，有企业加速海外工厂落地，也有企业打开更广阔的国际视角，将业务增长的驱动 力聚焦在欧洲和"一带一路"国家及地区的市场之中。 时至今日，关税战满月在即，变化已在发生。 每经记者 黄海 每经编辑 杨夏 4月2日（美东时间），特朗普政府宣布对多国加征所谓"对等关税"，上述关税政策于4月9日正式实施。 关税风暴从太平洋彼岸刮起，并迅速席卷全球。 几个小时后，距离美国11710公里的宁波，一批文具出口企业开始商议应对措施。据央视报道，中国是 全球最大的文具出口国之一，约占全球办公文具用品出口总额的30%。浙江宁波又是其中的出口重镇， 每年文具出口额超30亿元。 发展自有品牌应对外贸变局 贝发集团股份有限公司（以下简称贝发集团）是宁波本地最大的文具出口企业，其外贸业务占总营收比 约85%，其中出口美国的占比35%。 "出了这个事情之后，董事长立马召集公司高管团队进行了内部讨论，紧急采取了一些应对措施。比 如，我们2023年在越南建了一个工厂，做了提前的布局和规划。2024年（这个厂）已经建成并投入生 产。'对等关税'事件发生后，我们加快了越南生产基地的扩产。"提起4月初关税战打响时的情形，在贝 发集团 ...

【环球时报综合报道】4月初，我带一批国内企业家去日本考察，深入日本工厂一线，跟日本产业界围 绕"怎样穿越周期"等话题进行交流，也参观了传承五代的北星铅笔株式会社，这家百年企业的"新铅笔 故事"，可以给中小企业创新和转型提供一些经验。 一些人推崇日企的"工匠精神""精细化管理"，但日本经营学专家坂本光司说，日本过去30年，"成也工 匠精神，败也工匠精神"。很多企业无法摆脱"工匠精神"中的路径依赖，不能及时转型，最终生存不下 去。被问及日本有多少企业死于"工匠精神"，坂本从牙缝里挤出一个数字：90%。 此行，我们一共调研了7家日本企业，基本都是北星铅笔这种小规模企业，正是因为足够小、身姿灵 活，因此转型负担不大。生产刚需产品的小企业，就像粮食一样必不可少。中国企业应该怎样持续经营 并找到韧性？我觉得可以从日本企业中找到答案。（作者楼仲平为浙江义乌市双童日用品有限公司创始 人，杨沙沙采访整理） 北星铅笔株式会社办公楼（如图）距离东京地标晴空塔不远。小楼外墙画着红黄绿3支醒目的铅笔。这 家企业在东京创立，后来东京周边森林资源减少，就迁到北海道生产。随着生产全球化，做铅笔的木材 更多来自世界各地，企业不需要靠近木材原产 ...