2026 年，市场延续了 2025 年的趋势。与 2025 年行情有所不同的是，随着行情的进一步深化，更多板 块将轮番表现。2025 年市场行情呈现出明显的"哑铃型"特征，哑铃的一头是银行等低估值、高股息板 块，在险资等机构投资者加持下出现大幅上涨，甚至很多大型银行股在 2025 年创出新高；而另一头则 是科技股一枝独秀，人形机器人、芯片、半导体、算力与算法、创新药、固态电池，以及年底表现突出 的商业航天、脑机接口、量子技术、可控核聚变等新兴产业，受到资金集中追捧。哑铃中间所代表的许 多传统板块整体表现平淡，甚至出现下跌。 第一重使命，是提振消费。过去几年，由于房价大幅下跌，在高峰期我国楼市总市值高达约 400 万亿元 的背景下，房价整体回调约 30%—40%，家庭财富缩水超过 100 万亿元，严重影响了居民的消费意愿和 消费能力，也打击了消费信心。随着资本市场走强，投资者通过购买股票或基金获得回报，将有助于修 复家庭资产负债表，使家庭资产重新增长，从而显著提升消费能力。我一直强调，这轮慢牛、长牛行情 是拉动消费最有效的手段之一，也是当前经济破局的重要抓手，这一观点正逐步得到社会各界的认可。 第二重使命，是通 ...

据介绍，目前，格式塔已与华山医院、协和医院、华西医院等建立合作框架，未来将深化产学研医协 同，针对更多适应证展开临床研究。 "人类对大脑的研究远远不够，我们希望推动不同技术路线发展探索大脑，让脑科学惠及更多患者。"陈 天桥说，超声波脑机接口与电学脑机接口形成差异化路径，将丰富脑科学研究的技术工具箱。格式塔创 始人、CEO彭雷表示，在超声波脑机接口领域，全球主要玩家几乎处于同一起跑线，依托中国"政策支 持、人才丰富、临床成本低、患者规模大、产业链完善"等优势，中国有望在该领域实现"并跑甚至超 车"。 近日，我国首家超声波脑机接口公司格式塔（Gestala）正式成立。其由前脑虎科技CEO彭雷与盛大集 团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥联合创立。公司目前已落地成都，旨在探索下一代全脑信号读写与 分析平台，标志着中国在脑机接口领域开辟了以超声技术为核心的新路线。 （文章来源：科技日报） 作为连接人脑与外部设备的前沿科技，近年来，脑机接口技术已成为全球科技竞争的热点。业内人士指 出，超声波脑机接口技术崛起，源于其对传统技术痛点的破解。长期以来，全球脑科学研究面临"全脑 成像"与"实时响应"难以兼顾的困境：比如侵入式电极与 ...

新华社北京1月13日电 《中国证券报》13日刊发文章《政策资本双轮驱动 脑机接口技术落地与商业化提速并进》。文章称，高位截瘫患者意念操控设备等 临床成果持续涌现；非侵入式领域"独角兽"强脑科技完成约20亿元重磅融资，创下全球该领域第二大融资纪录；政策层面再添关键支撑，四川明确侵入式脑 机接口医疗服务价格。2026年开年，我国脑机接口产业迎来技术突破、资本加持与政策赋能的三重利好，商业化进程全面提速。 业内人士认为，作为"十五五"规划建议明确的六大未来产业之一，在多重利好共振下，脑机接口正加速从前沿黑科技迈向民生实用领域，千亿级产业生态雏 形已渐显，产业发展进入战略机遇期。 8 第一次 2211 8 AETH （资料图片。新华社发） 技术多点突破 脑机接口是一种不依赖大脑正常输出通路，能在大脑与外部设备间实现直接信息交互的特殊通信系统。根据信号采集方式的不同，脑机接口技术可以分为非 侵入式、半侵入式和侵入式三种类型，三种技术路线各有优劣。 我国脑机接口领域近期迎来多项技术突破：阶梯医疗已完成三例侵入式脑机接口临床试验。其中一位高位截瘫患者可通过植入脑机接口系统操控智能轮椅、 机器狗，实现自主生活；芯智达半侵入式 ...

另一方面，脑机接口概念股跌幅明显，南京熊猫电子跌近8%完全抹平近日涨幅且创阶段新低，风电股 全天萎靡，龙头金风科技大跌近10%，苹果概念股、军工股、教育股、餐饮股纷纷下跌。 此外，今日三只新股上市，兆易创新大涨37.5%、BBSB INTL涨11.67%、红星冷链微涨0.33%。(格隆汇) 来源：格隆汇APP 格隆汇1月13日｜港股三大指数呈现高开低走行情，盘中未能延续昨日强势上涨行情，技术上呈现假阴 线，市场情绪或保持谨慎。恒生科技指数午后走低转跌，最终小幅上涨0.11%，恒生指数、国企指数全 天维持涨势但涨幅有所缩窄，分别上涨0.9%及0.71%。 盘面上，昨日点燃市场做多情绪的AI应用概念股集体回撤，同时权重科技股部分转跌，其中，快手跌 2.2%，小米、百度跌近2%，阿里巴巴涨幅收窄至3.6%盘中曾大涨6.3%；美联储风波与地缘政治引爆避 险交易，黄金白银双双狂飙刷新高，黄金股全天强势引领有色金属股上涨；生物医药股集体活跃，龙头 药明康德盈喜后股价大涨超8%；保险股、半导体股、汽车股、煤炭股、银行股、石油股多数权重支撑 恒指上涨。 ...

本报讯 （记者 杨硕）指数节节攀升，沪深股市持续演绎"开门红"行情。昨天，A股震荡拉升，至下午 收盘，沪指涨幅超过1%，录得"17连阳"，深证成指、创业板指则分别上涨1.75%、1.82%。 值得一提的是，A股昨天的全市成交额达3.64万亿元，刷新了2024年10月8日创下的纪录34549.33亿元， 再创历史新高；昨日市场上涨个股超4100只，板块方面，商业航天、AI应用两大方向领涨，脑机接口 概念走高，电商、短剧游戏等板块表现活跃。 天量成交背后往往意味着较高的市场活跃度和热情。有业内人士分析指出，A股成交量突破3万亿元， 说明交易情绪进入亢奋阶段。2024年9月24日以来，市场成交量到达3万亿元后，短期市场容易呈现双向 高波动的特点，因此建议不妨稍微降低一些预期，防止高波动的尾部风险。 对于后续走势，市场普遍认为A股市场的强势表现仍将延续。招商证券发表研报认为，A股资金面有望 延续供需回暖趋势，测算显示2026年A股资金净流入规模或进一步扩大至1.56万亿元，为慢牛带来流动 性支持。 "2026年行情会进一步扩散，2025年A股市场科技股、银行股表现突出，很多传统板块表现不佳甚至下 跌，2026年行情有 ...

政策内容 智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，政策意见指出加快脑机接口的产业化、商业化进程。目前脑 机接口行业全球竞争格局呈"美国主导侵入式、中国领跑非侵入式"的发展格局，竞争要素聚焦"电极、 芯片、算法"三大核心。短期内脑机接口商业化更多聚焦在非侵入式，中长期核心在(半)侵入/侵入式"柔 性电极+高通量低功耗芯片"等上游技术、多中心临床、合规标准等综合系统能力。行业政策支持和医 保支付、注册临床节点突破、核心技术突破和国产替代等均为未来行业发展催化剂。 万联证券主要观点如下： 事件 1月8日，据工业和信息化部官网，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委、教育部、商务部、 国务院国资委、市场监管总局、国家数据局等八部门联合印发《"人工智能+制造"专项行动实施意 见》，加快脑机接口的产业化、商业化进程。 核心观点 脑机接口正处于"技术突破—临床验证—商业落地"的加速转折期，政策与资本双重助推产业链升级，目 前全球主要应用在医疗康复、脑疾病辅助、神经假体等医疗场景，国内企业以非侵入式和康复应用为 主，侵入式核心技术与临床推进壁垒高，是行业中长期竞争焦点。目前脑机接口行业全球竞争格局 呈"美国主导侵入式、中 ...

脑机接口概念股跌幅居前，截至发稿，南京熊猫（600775）电子股份(00553)跌8.29%，报5.53港元；蓝 思科技（300433）(06613)跌5.74%，报28.26港元；脑动极光-B(06681)跌5.7%，报7.11港元；微创脑科学 (02172)跌2.23%，报13.15港元。 消息面上，南京熊猫此前发布股票交易异常波动公告称，公司主营业务聚焦智慧交通与平安城市、工业 互联网与智能制造、绿色服务型电子制造三大领域，目前未发生任何变化。截至目前，公司尚无与脑机 接口相关的成熟产品，亦未形成相关销售收入，相关概念不会对公司当前生产经营活动产生实质性影响 万联证券指出，短期内脑机接口商业化更多聚焦在非侵入式，中长期核心在（半）侵入/侵入式"柔性电 极+高通量低功耗芯片"等上游技术、多中心临床、合规标准等综合系统能力。行业政策支持和医保支 付、注册临床节点突破、核心技术突破和国产替代等均为未来行业发展催化剂。其中，侵入式关注研发 团队、临床资源、融资环境等；非侵入式关注品牌、渠道与成本控制等。 ...

智通财经APP获悉，脑机接口概念股跌幅居前，截至发稿，南京熊猫电子股份(00553)跌8.29%，报5.53 港元；蓝思科技(06613)跌5.74%，报28.26港元；脑动极光-B(06681)跌5.7%，报7.11港元；微创脑科学 (02172)跌2.23%，报13.15港元。 消息面上，南京熊猫此前发布股票交易异常波动公告称，公司主营业务聚焦智慧交通与平安城市、工业 互联网与智能制造、绿色服务型电子制造三大领域，目前未发生任何变化。截至目前，公司尚无与脑机 接口相关的成熟产品，亦未形成相关销售收入，相关概念不会对公司当前生产经营活动产生实质性影响 万联证券指出，短期内脑机接口商业化更多聚焦在非侵入式，中长期核心在（半）侵入/侵入式"柔性电 极+高通量低功耗芯片"等上游技术、多中心临床、合规标准等综合系统能力。行业政策支持和医保支 付、注册临床节点突破、核心技术突破和国产替代等均为未来行业发展催化剂。其中，侵入式关注研发 团队、临床资源、融资环境等；非侵入式关注品牌、渠道与成本控制等。 ...

FICC日报 | 2026-01-13 市场避险情绪升温，关注美国12月CPI数据 市场分析 通胀叙事正当时。12月11日中央经济工作会议召开：会议强调，深入实施提振消费专项行动；强调深入整治"内卷 式"竞争制定和实施；会议确认，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。后续继续提振消 费，以及推进"反内卷"的大方向并未发生变化，未来物价回升路径仍需关注供给侧的政策方向。2026年中国人民 银行工作会议1月5日-6日召开，会议强调，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活 高效运用降准降息等多种货币政策工具。此外，伊朗和委内瑞拉的地缘局势骤紧，在民粹主义和贸易保护主义思 潮下，全球争夺矿产和能源资源的局势明朗。从宏观趋势的角度，仅有经济衰退和加息预期才能为火热的通胀情 绪带来降温。美国司法部对美联储主席开启"刑事调查"，鲍威尔称"这是美联储不听话的结果"。从事件的角度，需 要关注保证金和流动性市场带来的变量。1月12日，市场全天震荡走强，三大指数均涨超1%，沪指走出17连阳。 AI应用方向全线爆发，商业航天概念延续强势，脑机接口概念反复活跃，个股涨多跌少，沪深京三市超410 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market opened high on January 13, with the Hang Seng Index rising by 1.01% to 26,877.42 points, the Hang Seng Tech Index up by 0.38% to 5,885.42 points, the National Enterprises Index increasing by 0.8% to 9,293.55 points, and the Red Chip Index up by 0.96% to 4,153.53 points [1] - Major technology stocks mostly rose, with Alibaba increasing by 3.5%, Tencent Holdings up by 0.48%, and JD Group rising by 1.11%. However, Xiaomi fell by 0.67%, Meituan dropped by 0.86%, and Kuaishou decreased by 1.93% [1] Company News - WuXi AppTec (02359.HK) forecasted a net profit of 19.151 billion yuan for the fiscal year 2025, representing a year-on-year increase of approximately 103%, which includes gains from the sale of partial equity in joint ventures and the divestiture of certain businesses [2] - Dongfeng Group (00489.HK) reported cumulative automobile sales of 1.8962 million units for 2025, reflecting a year-on-year growth of approximately 0.01% [3] - Q Technology (01478.HK) announced that it sold 45.938 million camera modules in 2025, a year-on-year increase of 43.6%, while fingerprint recognition module sales decreased by 12% to 17.947 million units [3] - Yue Yuen Industrial Holdings (00551.HK) reported a cumulative operating income of 8.031 billion USD for 2025, a decrease of 1.85% year-on-year [4] - Baoshan International (03813.HK) reported a cumulative operating income of 17.132 billion yuan for 2025, down by 7.2% year-on-year [5] - Jiangshan Holdings (00295.HK) indicated that its total solar power generation for 2025 is approximately 300,700 MWh, a decrease of 6.14% year-on-year [6] - Yida China (03639.HK) projected a contract sales amount of approximately 763 million yuan for 2025, a decline of 19.43% year-on-year [7] - China Lilang (01234) reported a high single-digit growth in retail sales for its "LILANZ" products in the fourth quarter [8] Clinical Trials and Innovations - Clover Biopharmaceuticals (02197.HK) has initiated Phase II clinical trials for its RSV-hMPV-PIV3 respiratory combined vaccine candidate [9] - Yiming Anke (01541.HK) received approval from the National Medical Products Administration for clinical trials of MM01 (Tideglusib) for atherosclerosis treatment [10] - Xianjian Technology (01302.HK) has entered the special review process for its Concave Supra integrated three-branch reconstruction system [11] Corporate Actions - Haitong Securities (01905.HK) plans to issue company bonds not exceeding 1 billion yuan [13] - China Heartland Fertilizer (01866.HK) has approved a new plan to repurchase up to 10% of its issued shares from the open market, not exceeding 200 million yuan in value [13] - Tencent Holdings (00700.HK) repurchased 1.024 million shares for approximately 636 million HKD at prices ranging from 614 to 627 HKD [14] - Geely Automobile (00175.HK) repurchased 9.007 million shares for approximately 151 million HKD at prices between 16.63 and 17.15 HKD [15] - Jun Da Holdings (02865.HK) announced that its controlling shareholder plans to reduce its stake by up to approximately 8.7254 million shares [16] Analyst Insights - CITIC Securities released a 2026 investment outlook, suggesting that the Hong Kong stock market may experience a second round of valuation recovery and performance revival, driven by internal and external economic factors [17] - Huaxi Securities noted that the Hong Kong market continues to lag behind the A-share market, with a need for time to restore market sentiment [18] - Guoyuan International indicated that the Hong Kong market is currently in a relatively quiet period, awaiting further catalysts for market movement [18] - Industrial Securities recommended focusing on leading internet companies in the AI sector, as well as dividend assets in low-interest-rate environments, and new consumption trends [19]