盈利能力保持稳健，积极培育发展新动能 中航西飞(000768) 证券研究报告 航空装备Ⅱ / 公司点评 / 2025.08.28 | 盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入(百万元) | 40,301 | 43,216 | 45,809 | 49,473 | 53,926 | | 收入增长率(%) | 7.0 | 7.2 | 6.0 | 8.0 | 9.0 | | 归母净利润(百万元) | 861 | 1,023 | 1,108 | 1,174 | 1,270 | | 净利润增长率(%) | 64.4 | 18.9 | 8.3 | 6.0 | 8.1 | | EPS(元) | 0.31 | 0.37 | 0.40 | 0.42 | 0.46 | | PE | 72.0 | 76.5 | 73.4 | 69.2 | 64.0 | | ROE(%) | 4.4 | 4.9 | 5.1 ...

国金证券股份有限公司杨晨,任旭欢近期对中航成飞（302132）进行研究并发布了研究报告《产品交付节 奏修复，25H2有望提速》，给予中航成飞买入评级。 中航成飞 业绩简评 公司发布2025半年报：25H1实现营收207.02亿(-38.99%)，实现归母净利润9.13亿(-68.33%)，实现扣非净利 润8.55亿(+1180.03%)；25Q2单季实现营收173.93亿，同比+5.9%，环比+426%；实现归母净利润7.56亿， 同比-45.6%，环比+383%；实现扣非净利润7.25亿，同比+1314%，环比+462%。 经营分析 中航成飞 最新盈利预测 | 报告日期 机构简称 研究员 | | | 近一年4/绩 预测准确度 | 研报数 覆盖时长 | 2025预测 | 2026预测 净利润（元） 净利润（元） 净利润（元） | 2027预测 | 目标价 (元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-17 | 兴业证券 | 董昕瑞 | | | 37.27亿 | 43.78亿 | 50.03亿 | t | | 20 ...

分红方面，中航高科A股上市后累计派现16.25亿元。近三年，累计派现8.87亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，中航高科十大流通股东中，华夏军工安全混合A（002251）位居 第五大流通股东，持股2128.80万股，相比上期增加926.12万股。南方军工改革灵活配置混合A （004224）位居第六大流通股东，持股2004.41万股，持股数量较上期不变。易方达国防军工混合A （001475）位居第七大流通股东，持股1917.68万股，相比上期减少53.47万股。富国中证军工龙头ETF （512710）位居第八大流通股东，持股1606.77万股，为新进股东。南方中证500ETF（510500）位居第 十大流通股东，持股1239.28万股，为新进股东。 责任编辑：小浪快报 资料显示，中航航空高科技股份有限公司位于江苏省南通市永和路1号，成立日期1988年12月21日，上 市日期1994年5月20日，公司主营业务涉及航空新材料和数控机床及航空专用装备的研发、生产与销 售。主营业务收入构成为：航空新材料97.69%，租赁业务1.16%，航空相关设备0.60%，其他0.32%，金 属切削机床0.22%，高铁设 ...

产能建设加速，匹配新型号放量需求。公司成功完成 40 亿元的定向增 发，募集资金将用于推动航空武器装备的跨越式发展和规模化交付。截 至 2025H1 末，公司在建工程达 22.92 亿元，较年初增长 31.5%，主要 投向新厂区建设。产能的提前布局是应对未来新型号大批量生产的必要 准备，彰显公司对"十四五"末期及"十五五"期间装备放量的信心。 新一代主力机型拓展应用场景。以歼 35 为代表的新一代战机，不仅满 足空军的换代需求，其舰载版本更是我国海军走向深蓝的关键装备。多 军种的需求将共同驱动新机型进入产能快速爬坡阶段，打开公司内需市 场的天花板。此外，公司积极开拓高端航空装备军贸市场，在 2025 年 上半年参加巴黎航展等国际活动，展示以歼-35A 为代表的先进机型， 进军国际市场。 投资建议：我们预计公司 25-27 年营收为 488.09/575.55/650.12 亿元， 归母净利润为 39.22/47.17/53.79 亿元，对应 EPS 为 1.38/1.66/1.90 元， 对应 PE 为 44.51/37.00/32.45X，维持"买入"评级。 风险提示：需求下滑，军贸不及预期，业绩与估值判断 ...

2025 年 08 月 28 日 中航成飞（302132.SZ） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 产品交付节奏修复，25H2 有望提速 业绩简评 公司发布 2025 半年报：25H1 实现营收 207.02 亿（-38.99%），实 现归母净利润 9.13 亿（-68.33%），实现扣非净利润 8.55 亿 （+1180.03%）；25Q2 单季实现营收 173.93 亿，同比+5.9%，环比 +426%；实现归母净利润 7.56 亿，同比-45.6%，环比+383%；实现 扣非净利润 7.25 亿，同比+1314%，环比+462%。 经营分析 25Q2 公司营收稳健增长，产品交付节奏修复：1）公司 25Q2 营收 173.93 亿，同比+5.9%，环比+426%，或系产品交付节奏修复所致。 2）公司 25Q2 归母净利润 7.56 亿，同比-45.6%，环比+383%，归 母净利润同比下滑；25Q2 毛利率 8.49%，同比-4.25pct，环比 -2.56pct；归母净利率 4.35%，同比-4.12pct，环比-0.38pct，或 系半年度维度产品交付结构变化，核心规模化批产产品占比较少 所致 ...

（原标题：乔锋智能目标价涨幅超69%；东芯股份评级被调低丨券商评级观察） 南财投研通数据显示，8月27日，券商给予上市公司目标价共201次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有乔锋智能、南极电商、北摩高科，目标价涨幅分别为69.90%、62.60%、62.40%，分别 属于通用设备、互联网电商、航空装备行业。 从券商推荐家数来看，8月27日有307家上市公司得到券商推荐，其中中国平安获得8家推荐，青岛啤酒 获得7家推荐，珀莱雅获得7家推荐。 评级调高方面，8月27日，券商调高上市公司评级达到2家次，最新数据包括了中邮证券对中汽股份的评 级从"增持"调高至"买入"，财通证券对小商品城的评级从"增持"调高至"买入"。 评级调低方面，8月27日，券商调低上市公司评级达到1家次，最新数据包括了中邮证券对东芯股份的评 级从"买入"调低至"增持"。 首次覆盖方面，8月27日券商共给出了6次首次覆盖，其中长城证券、宝丰能源、常润股份获得山西证券 分别给予"增持""买入""买入"评级，中信海直获得民生证券给予"谨慎推荐"评级，南极光获得国元证券 给予"增持"评级。 ...

研究早观点 2025 年 8 月 28 日 星期四 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,800.35 | -1.76 | | 深证成指 | | 12,295.07 | -1.43 | | 沪深 | 300 | 4,386.13 | -1.49 | | 中小板指 | | 7,581.82 | -1.52 | | 创业板指 | | 2,723.20 | -0.69 | | 科创 | 50 | 1,272.56 | 0.13 | 资料来源：最闻 分析师： 李明阳 执业登记编码：S0760525050002 邮箱：limingyang@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】计算机："人工智能+"意见正式发布，AI 产业发展再次 提速 【行业评论】化学原料：新材料周报（250818-0822）-算力需求驱动 AI 服 务器加速发展，关注高频高速覆铜板材料机遇 【公司评论】立方制药(003020.SZ)：立方制药（003020）中报点评-哌甲酯 三层芯片即将上市，研发投入大增 【公司评论】 ...

据证券之星公开数据整理，近期北摩高科（002985）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入4.6亿元，同比上升33.4%，归母净利润8097.61万元，同比上升21.5%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入1.98亿元，同比上升88.73%，第二季度归母净利润2718.02万元，同比上升501.8%。本报告期 北摩高科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达9496.41%。 业务评价：公司去年的ROIC为0.78%，资本回报率不强。去年的净利率为3.69%，算上全部成本后，公 司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.43%，投资回 报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.78%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公 司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为 16.84%） 建议关注公司应收账款状况 ...

证券代码：300965 证券简称：恒宇信通 公告编号：2025-068 恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司 关于 2025 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 于公司2025年半年度利润分配预案的议案》。独立董事认为：公司本次利润分配 预案符合《公司法》 恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月 了《关于2025年半年度利润分配预案的议案》，本次利润分配预案尚需提交公司 一、审议程序： 公司于2025年8月27日召开的第三届董事会第三次会议审议通过了《关于 公 司2025年半年度利润分配预案的议案》，并同意将该预案提交公司2025年第二次 临时股东大会审议。 别是中小股东利益的情形，并同意将该预案提交公司2025年第二次临时股东大会 审议。 《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法 律、法规及《公司章程》《公司上市后三年股东分红回报规划》的相关规定。本 次利润分配预案综合考虑了公司的盈利情况和持续发展，兼顾了投资者的合理回 报和公司可持续发展的资金需求，不存在损害股东特别是 ...

中航成飞股份有限公司 中航成飞股份有限公司 2025 年半年度报告全文 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人隋少春、主管会计工作负责人蒋敏及会计机构负责人（会计 主管人员）郭洪峰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来计划和目标等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"部分详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投 资者及相关人士仔细阅读并注意风险。 公司半年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 中航成飞股份有限公司 2025 年半年度 报告全文 中航成飞股份有限公司 2025 年半年度报告全文 以上备查文件的备置地点：公司证券与资本管理办公室 中航成飞股份有限公司 2025 年半年度报告全文 释义 释义项 指 释 ...