浦银国际研究 主题研究 | 互联网行业 稳定币：币圈"破圈"，重构 支付新范式 锚定资产，稳定币呈爆发式增长，主要受益于：1）加密货币市场 交易频率的提升；2）稳定币在支付、结算方面优势明显，成本低、 效率高;3）地缘政治风险加剧，催生稳定币在新兴市场的避险需 求；4）监管合规化与机构采用的正向循环。 稳定币从加密生态延伸至现实世界，演进为金融新基建：稳定币 已从单纯的加密货币交易工具，演进为金融生态的新基建，成为 连接加密世界和传统金融的桥梁。这主要是由于稳定币具备价值 稳定、成本低、效率高以及可编程性等优势。稳定币应用场景包 括：1）加密货币间的交易媒介；2）跨境支付网络新范式；3）现 实世界资产（RWA）代币化。行业增长驱动正经历转变：早期由 加密货币交易需求所主导，目前是跨境支付带来主要增量，未来 RWA 或成为新的增长驱动。 稳定币带来哪些潜在影响：稳定币凭借区块链技术优势重构全球 金融底层逻辑：1）稳定币有望通过降低成本、提高效率，改变全 球跨境支付方式；2）推动金融脱媒趋势；3）目前绝大多数稳定 币与美元挂钩，可能会进一步巩固美元霸权；4）促进去中心化金 融（DeFi）的发展和整合。 趋势：全球 ...

美国加密货币市场正迎来史无前例的政策"三连击"！本周，白宫发布了期待已久的数字资产政策报告，为加密货币描绘了广泛的监管路线图。与此同时，美 国商品期货交易委员会（CFTC）宣布考虑允许现货加密货币交易，而美国证券交易委员会（SEC）更是更新了稳定币会计规则，并推出了雄心勃勃 的"Project Crypto"计划。更具爆炸性的是，特朗普总统正准备签署一项行政命令，旨在打击金融机构对加密货币公司的"去银行化"行为。这三件大事共同构 成了美国加密市场监管的"绿灯"，预示着万亿资金狂潮即将引爆，彻底改写美国金融规章。 美国加密政策"三箭齐发"，白宫数字资产报告的出炉，CFTC和SEC新规的发布，以及特朗普总统打击"去银行化"的行政命令，共同构成了美国加密市场监 管的"绿灯"。这些举措预示着美国正从根本上重塑其金融规章，为加密货币市场建立明确的规则。这不仅不是加密行业的终结，而是一个新的开始，一个加 密资产从自治理想到制度化逻辑的蜕变时刻。它意味着这片曾经的试验场正在成长为全球金融基础设施的重要一环，万亿资金狂潮即将引爆，美国有望成 为"世界加密之都"。 解决歧视问题： 该行政令旨在解决针对加密货币公司和保守派人士的 ...

【环球网财经综合报道】日前，Galaxy创始人迈克尔·诺沃格拉茨发表了其对于加密货币的最新看法，这位曾经高 喊比特币将达到100万美元的"超级多头"，却改变了其此前坚持的判断，认为大规模持有加密货币的"金库公司热 潮"可能已经达到顶峰。 银河证券近日发布研报提到，美国《天才法案》以及其他两项关于加密货币的法案通过众议院，继续支持私人部 门数字货币发展并巩固美元地位。 银河证券具体认为，备受关注的《GENIUS法案》建立了稳定币的标准和监管框架，明晰了数字资产的分类和监 管范围；《反央行数字货币监控国家法案》则禁止美联储向个人直接发行央行数字货币，这些法案扩大了美国私 人部门发行影子货币的能力。 ...

重阳说 查理·芒格先生有一句广为流传的话："我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没 有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一 本长着两条腿的书。" 熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长路径。 现在，我们希望和你一起，把阅读这件事坚持下去。 每一期专栏，我们依旧聊书，可能是书评、书单或者书摘。 每一期会有一个交流主题，希望你通过留言与我们互动。 我们精选优质好书，根据留言质量不定量送出。 世界莽莽，时间荒荒，阅读生出思考的力量，愿你感受到自己的思想有厚度且有方向，四通八达，尽情 徜徉。 提示：本公众号所发布的内容仅供参考，不构成任何投资建议和销售要约。如您对重阳产品感兴趣，欢 迎 扫码 咨询。 【好书】第296期：《 加密货币与金融大变局 》 艾利艾咨询 编著 李未柠 主编 中信出版集团 推荐人 营销编辑 马萱 2025年8月 互动话题： 结合本书 ， 请谈谈你对稳定币的理解 。 留言时间：2024年8月6 日 - 2025年 8月13日 （鼓励原创，只要你的内容足够优秀，期期选中也有可能哦） 筛选及书籍（单本）寄送：20 ...

他提出这一问题之际，IBM 恰好公布了其下一代量子系统「Blue Jay」 的重大计划，该系统预计到2033 年将实现2000 个全域性量子位元。 根据Grok 的分析，未来五年内量子电脑破解比特币加密的风险极低，AI 估算这一概率接近零。 马斯克就量子计算快速发展背景下比特币的长期安全性提出新疑问。这位特斯拉和SpaceX 的CEO 通过 其AI 聊天机器人Grok，探究比特币所采用的SHA-256 hash 演算法被强大量子电脑破解的可能性。 与此同时，全球审计公司Deloitte 近期分析显示，量子电脑可能很快威胁比特币区块链的安全性，目前 约25% 的比特币面临被量子攻击窃取的风险。 分析师表示，最终量子电脑的算力可能强大到足以破解整个交易流程。为防范这一风险，比特币网路需 采用后量子密码学。这是目前全球密码学家正在探索的新兴但复杂的解决方案。 IBM 的新系统「Blue Jay」 将具备超过10 亿次门运算能力，远超当前电脑的效能范畴。 这是该公司力争在21 世纪30 年代初跻身量子计算前端的重要举措。随着Google、微软等行业巨头紧追 不舍，竞争正日趋激烈。 但展望至2035 年，概率会略有上升 ...

Core Viewpoint - Bullish, a digital asset exchange operator backed by Peter Thiel, is preparing for an IPO on the NYSE with a valuation of $4.2 billion, aiming to raise up to $629 million by offering 20.3 million shares priced between $28 and $31 [1][29]. Financial Overview - Bullish reported over $3 billion in liquid assets, including 24,000 Bitcoins, 12,600 Ethereums, and over $418 million in cash and stablecoins [3]. - The company’s digital asset sales are projected to reach $72.89 billion in 2022, $116.49 billion in 2023, and $250.2 billion in 2024, with net losses of $4.25 billion, $1.3 billion, and $795.6 million respectively [18][20]. - For Q1 2025, Bullish recorded digital asset sales of $80.24 billion, a slight decrease from $80.4 billion in the same period last year, with a net loss of $348.62 million compared to a net income of $104.77 million in Q1 2024 [21]. Market Position and Growth - Bullish operates a global digital asset platform focused on institutional investors, aiming to enhance the adoption of stablecoins and blockchain technology [11]. - The company has seen significant growth in trading volumes, with Q1 2025 Bitcoin trading volume reaching $108.6 billion, a 36% increase year-over-year [17]. - The average daily trading volume for Bitcoin in Q1 2025 was $1.21 billion, up 37% from the previous year [17]. Strategic Partnerships and Future Plans - BlackRock and ARK Investment Management have expressed interest in purchasing up to $200 million in common stock at the IPO price [2]. - Bullish has expanded its product offerings through the acquisition of CoinDesk, enhancing its capabilities in providing insights and analytics in the digital asset space [13][16]. Regulatory Environment - The U.S. cryptocurrency industry has benefited from supportive legislation, including the passage of the Genius Act, which aims to regulate stablecoins [7]. - Bullish holds multiple Tier 1 regulatory licenses, allowing it to operate across various jurisdictions, which enhances its market reach and liquidity [48]. Management and Ownership - The company is led by CEO Thomas W. Farley, who previously served as the president of the NYSE [23]. - Major shareholders include Peter Thiel and other significant investors, with Brendan F. Blumer holding 30.1% of Class A shares post-IPO [25][26].

【导读】8月5日，美股三大指数均下跌 见习记者 储是 8月5日，美股三大指数收跌，热门科技股走低，中概股涨跌不一。 原油价格四连跌，国际金价继续上涨。 加密 货币交易平台 Coinbase拟发行20亿美元可转债，股价下跌超6%；台积电、超微电脑 公布业绩，公司股价下跌。 美股三大指数收跌 8月5日（周二），美股三大指数集体收跌。 截至收盘，道琼斯指数下跌0.14%，报收于44111.74点；标普500指数下跌0.49%，报收于 6299.19点；纳斯达克综合指数下跌0.65%，报收于20916.55点。 分析人士认为，美股受到了关税消息和经济数据的"打击"。 美股盘前，据央视新闻报道，特朗普表示，将对进口药品征收"小额关税"，后续税率将升至 250%。他还将在"下周左右"宣布对半导体和芯片征收关税，但未详细说明。 特朗普表示："一年，最多一年半，税率将升至150%，之后升至250%，因为我们希望药品 在我们国家生产。"但他没有透露药品的初始关税税率是多少。 高通胀与就业疲软下，经济数据引发投资者对美国经济前景的担忧。 ISM非制造业指数显示，美国7月服务业零增长，服务业PMI录得50.1，低于市场预期的51. ...

据央视新闻，美国总统特朗普于美国东部时间8月5日，接受了美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访。 在谈及对印度关税时，特朗普发出"威胁"，将在未来24小时内大幅提高印度关税。 特朗普并没有明确提到对印度的新关税税率。 在采访中，特朗普表示，可能很快宣布美联储新任主席。 他表示已将潜在的未来美联储主席范围缩小到四名候选人，该名单不包括财政部长斯科特·贝森特。 特朗普称瑞士靠制药业赚得盆满钵满，将在未来一周内宣布药品关税。药品关税最初将很小，最终将达到250%。 "一年，最多一年半，税率将升至150%，之后将升至250%，因为我们希望药品在我们国家生产。"但他没有透露药品的初始关税税率是多少。 特朗普表示，他还将在"下周左右"宣布对半导体和芯片征收关税，但未详细说明。 在谈及对欧盟关税问题时，特朗普称，如果欧盟不履行义务，将对欧盟征收35%的关税。 此前一天，4日，特朗普在其社交媒体"真实社交"发文表示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。因此， 他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。 市场方面，美股开盘三大指数齐涨。截至发稿，道指涨0.26%，纳指涨0.21%，标普500涨0 ...

每经AI快讯，8月5日，加密货币概念股盘前低开。Circle、MARA Holdings、Strategy均跌超1%， Coinbase下跌0.5%。 ...

拟再次"借壳"上市 美国总统特朗普家族的商业版图即将再添一笔。 当地时间8月5日，埃里克·特朗普（Eric Trump）和小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）兄弟借空壳公 司新美国公司（New America Acquisition I Corp）提交了首次公开募股（IPO）申请，拟发行3000万股， 每股定价10美元，也就是拟融资3亿美元，于纽约证券交易所上市。但申请文件中的一些表述已引起争 议。 表述引利益冲突质疑 但在新美国提交的一份公开证券申报文件中还有这样一句话：目标公司应"处于有利地位"，能够从联邦 政府或州政府提供的补助金和其他激励措施中受益。这一表述立刻引发媒体质疑，随后该文件被修改， 上述内容被删除。 特朗普集团没有回复有关新美国公司是否仍计划从政府项目中受益的问题。但协助准备该文件的律师事 务所普衡（Paul Hastings）向美媒发送了一封电子邮件，称被删除的表述是"法律文件抄写员" （scriveners）的"错误"。 华盛顿大学法学教授、政府伦理专家克拉克（Kathleen Clark）表示，任何借口都为时已晚，因为特朗 普一家已经暴露了他们的真实意图，"他们只是删 ...