计划由按证保险公司负责执行和管理，香港金融管理局并不参与计划的推行。政府就推行计划每年需作 出预算以应付各项开支，包括就百分百特别担保产品向参与贷款机构支付的管理费、支付按证保险公司 的行政费和必要的实付开支，以及坏账偿付。在2024至2025财政年度，相关修订预算为125亿港元。然 而，计划的实际坏账率会视乎整体经济环境和个别借款企业的经营情况等因素而有所改变。政府和按证 保险公司会继续密切监察情况，适时调节每年推行计划的相关预算。 截至2025年4月底，百分百特别担保产品有3519宗申请怀疑涉及不法行为，包括使用虚假文书、提供虚 假/失实声明等，涉及贷款额约105亿港元。其中，1512宗个案（涉及约50亿港元贷款）在按证保险公司 及/或贷款机构进行审查时已被拒绝，其余2007宗个案（涉及约55亿港元贷款）于贷款提取后才被发 现。按证保险公司及/或贷款机构已采取适当行动，包括向执法机构举报可能涉及违法行为的个案及提 供相关资料配合执法机构的行动。 在计划下，当违约贷款出现90天以上拖欠，并且已进入或完成违约索赔程序，相关贷款就会被视为坏 账。香港按证保险公司（按证保险公司）一直与贷款机构紧密合作，致力于妥善 ...

三、合同条款合规 在融资担保公司转让过程中，控制风险是至关重要的。以下是一些具体的风险控制措施： 一、遵守法律法规 深入了解法律：融资担保公司转让必须遵守国家及地方的相关法律法规，包括金融法、公司法、担保法等。企业和投资者 应深入了解并遵守这些法规，确保转让过程的合法性。 获得监管批准：融资担保牌照的转让需要经过相关监管部门的批准。在进行转让前，企业应向监管部门提交申请材料，经 过审核批准后方可进行转让。 二、尽职调查 全面了解目标公司：在转让过程中，应对目标公司进行全面的尽职调查，包括财务状况、法律合规性、业务运营情况等方 面。通过尽职调查，可以充分了解目标公司的实际情况，发现潜在风险。 核实关键信息：尽职调查应重点关注目标公司的财务报表、合同、审计报告等关键信息，确保其真实性和准确性。同时， 还应关注目标公司是否存在法律纠纷或潜在的法律风险。 量化风险：在尽职调查的基础上，应对潜在风险进行定量和定性分析，评估风险的大小和可能带来的影响。 制定应对措施：根据风险评估结果，制定相应的风险应对措施。例如，对于目标公司的潜在法律风险，可以通过与专业律 师合作进行风险排查和应对；对于财务风险，可以通过审查财务报表和 ...

5月16日，贵阳综合保税区管委会与贵阳中小企业融资担保有限公司达成《贵阳综保区融资担保风险补 偿合作协议》签约，双方将正式设立贵阳综保区融资担保风险补偿金，将有效缓解小微企业和初创企业 融资难题。 签约现场。 当天，贵阳综保区与贵阳中小担签署了《贵阳综保区融资担保风险补偿合作协议》，贵阳中小担与贵州 芯动数智科技有限公司和贵州索创智能科技有限公司分别签署了《委托担保合同》。此次签约是贵阳综 保区出台《贵阳综保区融资担保风险补偿金管理办法(试行)》后与市级政府性融资担保机构的首次深度 合作，更是贵阳综保区不断推进创新发展、推进政银担合作的创新举措，进一步提升了贵阳综保金融服 务水平，为缓解园区小微企业和初创企业融资难题提供有力保障。 签约现场。 "风险补偿政策具有很强的政策导向性，通过出资设立融资担保风险补偿金，对融资担保风险进行一定 比例补偿，可有效提升企业融资担保增信，让担保合作机构敢担、愿担，银行机构敢贷、愿贷，企业能 贷、快贷，有效缓解小微企业和初创企业融资难题。"贵阳综保区产业创新中心相关负责人表示。 据了解，贵阳综保区融资担保风险补偿金规模不低于2000万元，首期500万元由贵阳中小担负责运营管 理 ...

Core Viewpoint - Guangdong Province is implementing measures to promote high-quality development in venture capital by creating a supportive financial ecosystem for technological innovation [1] Group 1: Policy Initiatives - The Guangdong Provincial Government is encouraging banks, insurance companies, leasing firms, and guarantee companies to collaborate with venture capital institutions through linked business models such as "loan + external direct investment" and "loan + bank investment subsidiary + external direct investment" [1] - There will be a relaxation of the applicable scope, duration, and investment ratio for merger loans in the technology innovation sector, aimed at increasing the availability of such loans [1] Group 2: Financial Support for Startups - The policy emphasizes the use of intellectual property financial pilot zone policies to encourage trust companies to establish service trusts based on new types of property rights, such as intellectual property [1] - There is an increased focus on providing comprehensive financial support for seed-stage and early-stage technology enterprises [1]

Group 1: Challenges Faced by Small and Micro Enterprises - Small and micro enterprises are experiencing difficulties in financing due to prolonged cash flow cycles and reduced sales revenue, making it hard to secure loans from banks [1] - The average annual growth rate of loans to private enterprises has exceeded that of all loans by 1.1 percentage points over the past five years, indicating a growing support for these businesses [1] Group 2: Policy Initiatives and Financial Support - The recent passage of the "Private Economy Promotion Law" emphasizes financial support for the private sector, with specific measures aimed at improving the accessibility and convenience of financial services [2] - Financial regulatory authorities are establishing mechanisms to facilitate low-cost funding directly to enterprises, optimizing policies like non-repayment renewal loans to reduce capital turnover costs [3] Group 3: Financial Coordination and Efficiency - A comprehensive package of policies is being introduced to support financing for small and micro enterprises, focusing on increasing supply, reducing costs, improving efficiency, and creating a favorable environment [4] - The financial sector is encouraged to enhance the entire loan service process, particularly for small and micro enterprises, to improve their credit service capabilities [5] Group 4: Risk Management and Collaborative Financing - The government-backed financing guarantee system is crucial for alleviating the financing difficulties faced by small and micro enterprises, with a guarantee fee rate significantly lower than commercial levels [8] - There is a need for collaboration between fiscal and financial sectors, as well as between financing guarantees and credit services, to improve financial services for private enterprises [9]

来源：贸易金融 ——访山东投融资担保集团党委委员、副总经理 靖树军 文/ 本刊记者 夏天 山东省投融资担保集团首创"供票+担保"产融结合新模式，直连国家级供应链票据平台，以担保信用穿 透产业链末梢，精准滴灌小微融资，支小支农，激活就业消费双循环，书写普惠金融新答卷。 ——题记 近日，小微企业融资难题迎来破局曙光。山东省投融资担保集团在全国首创"供应链票据+担保"产融结 合新模式，其"鲁担惠企通"平台获准直连上海票据交易所供应链票据平台，成为全国首家拥有此资质的 政府性融资担保机构。这意味着该集团打造的"担保增信+票据流转"双轮驱动机制正式接入国家级金融 基础设施，为产业链注入强劲动能。 作为全国担保行业标杆，山东省投融资担保集团已累计为全省62万户小微企业和"三农"主体提供超4000 亿元担保贷款。此次创新，一方面通过票据承载担保信用穿透产业链，让末梢小微企业摆脱对核心企业 的依赖，实现"脱核融资"；另一方面构建起政府担保与市场化票据工具协同的新生态，形成了"担保增 信-票据融资-产业赋能"的全链条服务，实现了中小企业生存-人民稳就业-消费激活的正循环，以金 融"活水"精准滴灌实体经济，为稳民生促发展贡献出" ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is the release of the "Implementation Plan for Promoting High-Quality Development of the Private Economy in Zhengzhou" which emphasizes the need for enhanced project financing data sharing [1] - The plan aims to deepen the coordination mechanism for supporting financing for small and micro enterprises, leveraging the "Zhenghao Rong" platform for financing [1] - It includes policies to extend the term of working capital loans and expand the no-repayment renewal loan policy [1] Group 2 - The initiative encourages government financing guarantee institutions to increase the proportion of financing guarantee services for private enterprises [1] - It proposes to improve the long-term input mechanism for technology loan risk compensation and optimize financing guarantee services for private technology enterprises [1] - The plan supports eligible private enterprises to implement equity financing through initial public offerings and refinancing [1] Group 3 - The "Thousand Enterprises Wings" action plan will be implemented to strengthen the resource pool for companies preparing for listing [1] - The plan encourages qualified private enterprises to go public [1]

今年初，财政部、国家发展改革委、中国人民银行等六部门印发了《政府性融资担保发展管理办法》 （以下简称《管理办法》）。为推动政府性融资担保体系高质量发展、规范政府性融资担保机构行为， 《管理办法》从坚持定位、聚焦主业、加强能力建设等方面提出新要求。具体而言，《管理办法》强调 政府性融资担保机构应当坚持准公共定位，在可持续经营前提下保本微利运行，不以营利为目的。为推 动其积极发挥为小微企业、"三农"等普惠领域经营主体融资增信的政策功能作用，《管理办法》遵循一 直以来控制业务范围和担保额度的管理方式，除明确重点为单户担保金额1000万元及以下的小微企业 和"三农"主体等提供融资担保服务外，还要求"支小支农担保金额占全部担保金额的比例原则上不得低 于80%，其中单户担保金额500万元及以下的占比原则上不得低于50%"。在业务开展方面，《管理办 法》提出政府性融资担保机构应当切实承担风险防控主体责任，严格控制担保代偿风险，构建全面风险 管理体系，加强业务管理信息系统建设和应用，规范保前评估、保后管理、代偿追偿和风险处置等业务 开展流程。 除了需求端变化外，部分地方的政府性融资担保本身对自身定位不清、能力建设不足，也造成 ...

中信银行成都分行结合中国出口信用保险政策制定信保白名单，支持出口企业贸易融资，适当降低 名单内企业授信条件，支持涉美外贸企业加快业务流转。 成都中小企业融资担保有限责任公司通过"天府科创贷""成长贷""知识产权ABS"等产品精准支持中 小微企业获得低成本融资，同时强化贴息政策的运用，减轻企业财务负担。 多家金融机构还积极用好"天府外贸贷"融资风险支持政策，对1000万元以内信贷额度采用纯信用低 成本贷款，对申请"天府外贸贷"的涉美贸易企业开通绿色通道，提升企业抗风险能力。 据统计，今年以来，全省已有44家科技企业享受跨境融资便利化政策红利，累计外债签约金额66.7 亿美元。持续优化企业汇率避险服务，一季度，全省参与外汇衍生品企业346家，新增外汇套保"首办 户"117家，套保签约额同比增长10%。（唐力维 张予潇 记者 卢薇） 5月6日，记者从国家外汇管理局四川省分局获悉，该局近日通过组织辖内部分金融机构座谈调研、 开展涉外企业走访等形式，及时纾困解难，推动各方打好"组合拳"，提升金融外汇服务支持稳外贸强预 期工作实效。 其中，中国进出口银行四川省分行将外经贸企业专项信贷额度扩大至800亿元，并设立不少于50 ...

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 长短端利差的分化 ——信用利差周报（5/4） 报告要点 [Table_Summary] 4 月 27 日-4 月 30 日债券收益率多数下行。收益率方面，0.5-1Y 产业债、商业银行二级资本 债、证券公司次级债、证券公司永续债收益率多数下行超 2bp；0.5-1Y 城投债、商金债收益率 多数下行超 1bp；2Y 产业债、商金债收益率多数下行超 1bp；2Y 证券公司次级债收益率上行 超 2bp；3-5Y 商金债收益率下行超 2bp。信用利差方面，0.5Y 产业债、商业银行二级资本债信 用利差多数收窄超 5bp；1Y 商业银行二级资本债信用利差收窄超 3bp；2Y 证券公司次级债、 证券公司永续债信用利差走阔超 3bp；5Y 城投债、产业债信用利差多数走阔超 2bp。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [ ...