Summary of the Conference Call for 德昌电机控股 Company Overview - 德昌电机控股 specializes in actuator assemblies, including motors and most components, dexterous hands, and hollow cup motors [1] Financial Performance - For the fiscal year ending Q1 2025, the company reported revenue of $36.5 million, a year-over-year decrease of 4.4% [2] - Net profit reached $2.6 million, reflecting a year-over-year increase of 14.6% [2] - Gross margin was reported at 23.1%, an increase of 0.8 percentage points year-over-year [2] - The company declared a dividend of $0.73 million, with a payout ratio of approximately 28% [3] Product Development and Market Strategy - The company is currently providing samples to clients in both China and the United States [2] - A cost-reduced and standardized joint product is expected to be launched in September during the A3 event [2] - The company is entering the AIDC liquid cooling sector, having released a liquid cooling pump designed to assist clients in building high-density computing environments [3] - These new products are characterized by their small size, stable flow rates, and compatibility with multiple GPU architectures [3] Capital Expenditure and Risks - Currently, there is minimal capital expenditure (Capex) planned, pending downstream progress [2] - Approximately 5% of revenue is subject to U.S. tariffs, indicating a potential risk [3] - Due to tariff risks, related Capex for local production may see a slight increase [3]

维持"增持 "评级。我们预计公司 2026/27/28 财年营收分别为39.8/43.5/47.5 亿美元；归母净利润分别为 3.08/3.45/3.77 亿美元，同比+17%/+12%/+9%，对应EPS 分别为0.33/0.37/0.4 美元，PE 分别为 7.74/6.91/6.32x。考虑到公司布局人形机器人业务，但传统业务盈利能力仍有下滑风险，给予公司一定 的估值折价，给予2026 财年(25Q2-26Q1)10x PE，对应目标价25.81 港元（按1 美元=7.8 港元换算）。 德昌电机控股发布截止25Q1 的2025 财年年报，期间营收36.5 亿美元同比-4.4%，净利润2.6 亿美元同比 +14.6%，毛利率23.1%同比+0.8pct。2025 财年公司现金分红0.73 亿美元，股利支付率为28%左右。2025 财年公司汽车业务营收30.7 亿美元，同比下降4%；工商用产品营收5.75 亿元，同比下降5%，主要是由 于下游产销下降。 针对这种现象，公司采取了：1. 大力发展智能电动增量的电机应用；2. 大力布局中国自主品牌乘用车业 务。我们认为：随着公司调整客户组合、智能电动需求提升之后 ...

哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-04 投资者关系活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 活动参与人员 华泰证券 刘俊、孔祥熙、李燕。 时间 2025 年 5 月 28 日 地点 公司会议室 形式 线下调研 交流内容及具体问答 记录 详见附件。 关于本次活动是否涉 及应披露重大信息的 说明 否 活动过程中所使用的 演示文稿、提供的文 档等附件（如有，可 作为附件） 无 附件：佳电股份机构调研问答列表 答：面对复杂波动的市场环境，传统行业市场需求量不及预期，各电机企 业为抢夺订单，纷纷以低价抢夺市场，公司业绩有所下降，但未来面对安全生 产法规趋严、"双碳"目标普及的形势下，公司具有核心竞争力优势，公司获 得节能认证、防爆认证等多项认证，且公司一级能效电机、主氦风机、核用电 机等多项产品均具有行业前沿技术优势。同时，公司扩建了主氦风机成套产业 化项目等，提高了公司产能，公司未来会持续努力抢抓市场、加快科技研发、 提高国产化替代速度，创造更好的业绩回报投资者。 三、公司一级能效 ...

同日，"中国数谷"第二批入驻企业签约，中正数服（杭州）数据有限公司、稷量数字科技（杭州） 有限公司等9家涵盖AI芯片研发、数据安全服务等领域的企业正式落户"中国数谷"大厦，进一步夯实杭 州高新区在算力、数据、应用场景的产业链优势。 以"滨创汇"为载体，高新区（滨江）聚焦技术突破、人才贡献及企业创新力，坚持创新共享、资本 赋能，打造开放协同的创新生态圈。一系列榜单的出炉，也让更多高新区（滨江）的企业，对产业导 向、行业的前沿信息加深了了解。 高新区（滨江）相关负责人表示，之所以举办沙龙活动就是为创新成果、优秀人才和优质项目，提 供呈现的舞台，为前沿创新、前沿科技、创新思想碰撞提供对接互动交流的平台。接下来，高新区（滨 江）将以"滨创汇"为载体，做好创新要素的"强磁场"，产业升级的"加速器"和开发生态的"会客厅"，服 务好人才和企业，赋能数字经济新未来。 近日，高新区（滨江）"滨创汇"2025首届创新沙龙在"中国数谷"大厦开幕。本次活动以"智汇滨江· 创造未来"为主题，发布了"滨创汇"2025人工智能创新项目（企业）、创新成果和创新人才三 大"TOP5"榜单，并举行"中国数谷"1号孵化加速器第二批入驻企业签约仪式 ...

证券代码：600580 证券简称：卧龙电驱 公告编号：临2025-045 卧龙电气驱动集团股份有限公司关于为控股股东提供担保暨签订反担保合同的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2025年05月27日，卧龙电气驱动集团股份有限公司（以下简称"卧龙电驱"或"公司"）与中国进出口银行 浙江省分行（以下简称"进出口行浙江省分行"）签订《保证合同》，约定公司为控股股东卧龙控股在进 出口行浙江省分行办理的融资业务进行担保，担保额度合计不超过1.9亿元。 （二）内部决策程序 公司于2025年04月24日召开九届十四次董事会会议，审议通过了《关于为控股股东提供担保的议案》。 由于本次交易构成关联交易，卧龙控股为关联方，关联董事应回避表决，关联董事庞欣元、黎明对本议 案已回避表决。 该事项已经独立董事专门会议审议通过并发表意见：卧龙控股资产状况及资信状况较好，未有银行贷款 逾期等情形出现，本次担保不会对公司及控股子公司的正常运作和业务发展造成影响。同时，鉴于卧龙 控股长期支持上市公司的发展，为本公司大量借 ...

常州祥明智能动力股份有限公司投资者活动记录表 编号：2025-004 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观□电话会议 □其他：（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 及人员姓名 中泰证券股份有限公司：蔡星荷 时间 2025 年 5 月 27 日 10:30-11:30 地点 新大楼四楼会议室 公司接待人员 姓名 王勤平、强静娴 投资者关系活动 主要内容介绍 1.常州祥翰具身智能装备有限公司业务定位，股权结构及合作方？ 答：常州祥翰具身智能装备有限公司专注于智能机器人、自动化装备或 工业智能化解决方案的研发与生产。核心业务聚焦于工业机器人及人形 机器人关节运动模组及相关系统、软件的研发、生产和销售。股权结构： 常州祥明智能动力股份有限公司、日本 BorgRoid 株式会社和深圳市盛元 信投资咨询有限公司三家公司分别占比 65%、30%和 5%。合作方：日本 B orgRoid 株式会社专注于机器人关节模组技术研发，提供技术支持和核 心部件供应；深圳市盛元信投资咨询有限公司专注于机器人系统集成或 市场资源整合。 证券代码：301226 证券 ...

证券代码：300660 证券简称：江苏雷利 江苏雷利电机股份有限公司投资者关系活动会议记录 编号：2025-003 | | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □媒体采访□业绩说明会 | | | □新闻发布会□路演活动 | | 动类别 | | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | | | 及人员姓名 | 国泰海通证券，富达基金，国泰人寿 | | 时间 | 2025 年 5 月 26 日 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待 | 董事会秘书、财务总监：殷成龙先生 | | 人员姓名 | | | | 1.公司在汽车零部件领域盈利增长较快，请问未来增长的主要驱动因素 | | | 有哪些？ | | | 在激光雷达领域，公司的激光雷达棱镜、振镜电机产品已批量供应 | | | 图达通，并已获得多家激光雷达头部企业定点。公司正在推进激光雷达 | | | 光电模组产品及控制系统的研发，有望进一步提升该类产品的价值量， | | | 并探索产品在智慧道路交通、工业自动化、消费等领域的应用。同时， | | 投资者关系活 | 公司的抬头显示电机、 ...

华泰证券：看好全球核电新建加速带来的设备端机会 凤凰网财经讯 5月27日，A股三大指数集体低开，沪指跌0.01%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.18%。 电机制造、乘用车等板块跌幅居前。 机构观点 国泰海通：宏观扰动再起 金属价格预计震荡运行 国泰海通表示，特朗普全面减税法案的最终落地、以及其关税威胁均存在不确定性，市场情绪反复之 下，金价或呈现震荡。国内宏观利好频出，或将对冲部分海外影响，不过仍需关注淡季下游需求反馈， 工业品价格预计震荡运行。 中金公司表示，2000年以来，韩系企业凭借全产业链优势逐步占据全球彩电品牌竞争高地。而如今，中 国产业链布局反超、品牌方研发创新提速，全球彩电市场竞争格局已开始变化。过去十年中，黑电马太 效应显现，中国企业以质价比在全球挤占当地中小品牌市场份额，2024年全球彩电CR4达56.3% （Omdia数据）。中长期看，中金公司认为随着中高端Mini LED技术的普及、全球市占率突破，中国黑 电企业正在全球范围内重塑品牌形象，盈利能力的持续改善或将重塑行业估值体系，打开成长新空间。 华泰证券认为，4月随关税豁免落地，天然铀价格已走出低谷，从65$/lbs回升至71$/l ...

江苏雷利（SZ 300660，收盘价：56.93元）5月26日晚间发布公告称，持有公司股份约656万股（占公司 总股本比例为2.05%）的股东常州合利股权投资合伙企业（有限合伙）拟自本公告披露之日起15个交易 日后的三个月内以集中竞价、大宗交易等方式减持其持有的公司股份不超过约656万股（占公司总股本 比例为2.05%）。其中以集中竞价方式减持公司股份数量不超过公司总股本的1%；以大宗交易方式减持 公司股份数量不超过公司总股本的2%。持有公司股份约7.86万股（占公司总股本比例为0.02%）的董事 兼副总经理王世龙先生拟自本公告披露之日起15个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持其持有的公 司股份不超过约1.97万股（占公司总股本比例为0.006%）。持有公司股份约24.33万股（占公司总股本 比例为0.08%）的董事、董事会秘书兼财务总监殷成龙先生拟自本公告披露之日起15个交易日后的三个 月内以集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过约6.08万股（占公司总股本比例为0.019%）。持有公 司股份约1.9万股（占公司总股本比例为0.01%）的监事章静芳女士拟自本公告披露之日起15个交易日后 的三个月内以集中竞 ...

研发体系的持续投入成为方正电机技术突破的基石，数据显示，2024年，公司研发费用增至近1.78亿 元，占营收比重达7.2%。目前，公司积极响应国家大力发展"新质生产力"的号召，布局机器人关节及电 动飞行器驱动系统业务。公司人形机器人关节产品，已申请相关专利33件，其中已获批2件。2025年3 月，公司获某客户电动飞行器项目驱动系统开发定点，目前正在开发之中。 在新能源汽车与机器人产业的双重浪潮下，方正电机（002196）(002196.SZ)正以技术协同为纽带，构 建"汽车+机器人"的双轮驱动格局。这家从缝纫机电机起家的传统制造企业，通过持续的技术突破与场 景落地，逐步蜕变为智能装备领域的核心供应商。 近日，方正电机在互动易平台回答投资者提问时表示，正在研发机器人关节电机产品。方正电机表示， 公司于2023年成立专门的控股子公司进行机器人关节及电机的开发，目前已开发数款机器人关节和电机 产品，部分已有客户送样，公司正在积极开展产品和客户开发工作。 通过多年的技术积累和市场开拓，方正电机已经在微特电机及控制器、新能源汽车驱动总成、汽车发动 机控制系统等多个细分领域处于市场领先地位——其中多功能家用缝纫机电机年产 ...