来源：中信建投证券研究 文|黄文涛 朱林宁 全球宏观经济格局正在快速重构：一是科技革命重塑千行百业的生产和消费范式；二是债务经济体对稀 缺资源的竞争，带来全球原料商品需求和储备的变化；三是世界货币的格局出现新形势。 顺应宏观范式革命和趋势力量，我们提出2026年全球宏观十大机遇： 一是黄金延续增储，贵金属保持强势； 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 二是白银价值重估，战略金属资源新兴起； 三是电力与能源先行，夯实产业建设基础； 四是新技术、新制造加速融合商业应用； 五是统一大市场建设，消费需求释放； 六是企业出海和国际贸易持续旺盛； 七是资本市场"新四牛"优化资源配置； 八是我国香港国际金融中心功能强化； 九是人民币国际化与亚太经济一体化红利； 十是美国货币转宽利好资金回流新兴市场。 点击小程序查看报告原文 展望2026年，顺应全球宏观格局的范式革命和趋势力量，资产配置组合也将迎来新的调整重构和新一轮 投资机遇，我们提出2026年全球宏观十大投资机遇。 如图表1，根据国际货币基金组织（IMF）和世界黄金协会（WGC）统计，黄金已重新成为全球央行的 第二大国际储备品种，且 ...

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称"十五五"规划建议），对我 国未来一段时期的经济社会发展作出顶层设计和战略擘画。未来5年，中国经济将迎来哪些新变化新机 遇？将为人们带来哪些新期待？本期"对话经济学家"邀请全国政协委员尹艳林进行深入阐释。 抢抓机遇提振发展信心 记者：通读"十五五"规划建议，您认为这份重磅文件中的"机遇含量"如何？体现在哪些方面？ 尹艳林："十五五"时期我国发展面临的战略机遇和风险挑战并存。总体来讲，我对中国经济充满信心， 未来5年我国发展面临的机遇大于挑战。 "十五五"规划建议明确了这一时期我国经济社会发展的指导方针，提出坚持以经济建设为中心，以推动 高质量发展为主题。还明确了"十五五"时期经济社会发展的主要目标，其中，"高质量发展取得显著成 效"被置于首位，并提出经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，内 需拉动经济增长主动力作用持续增强。实现这些目标，需要我们集中力量办好自己的事，把精力实实在 在放到推动高质量发展上。 "十五五"时期我国经济社会发展面临的新机遇非常多。"十五五"规划建议部署了各项战略任务和重大举 措，明确从产业发 ...

聚焦于资本市场，主要是传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件，鼓动群体对立也在资本市场的舆论 场中时有发生。实践中，资本市场有一批粉丝数量大、社会关注度高，在互联网上有较强影响力和示范 效应的网络名人账号，是资本市场信息传播秩序中的重要部分。 "《通知》是信息治理与市场规范的重要突破，对于资本市场意义重大。"南开大学金融发展研究院院长 田利辉表示，资本市场信息具有公共品属性，不实传播易引发"信息瀑布"与市场操纵风险。负面清单直 击"传播不实信息""歪曲政策解读"等痛点，通过制度约束重构传播伦理，推动资本市场信息传播从"流 量逻辑"转向"责任逻辑"。 田利辉指出，《通知》为规范资本市场信息传播秩序提供了指导，资本市场的大V将面临合规成本提升 与专业能力考验，行业生态加速分化：劣者淘汰，优者脱颖而出，最终促进信息质量与市场效率的双向 提升。 网络不是法外之地 中央网信办近日发布《关于规范网络名人账号行为管理的通知》(以下简称《通知》)，加强网络名人(大 V)账号常态化管理，制定了网络名人账号行为负面清单，包括传播不实信息、歪曲解读政策和公共事 件、鼓动群体对立等，对网络名人账号的行为边界作出明确规定。 这对于资本市 ...

In the current market session, MSCI Inc. (NYSE:MSCI) share price is at $584.80, after a 0.03% drop. Over the past month, the stock spiked by 6.91%, but over the past year, it actually decreased by 2.48%. With good short-term performance like this, and questionable long-term performance, long-term shareholders might want to start looking into the company's price-to-earnings ratio.MSCI P/E Ratio Analysis in Relation to Industry PeersThe P/E ratio is used by long-term shareholders to assess the company's marke ...

资本市场大V治理将进一步加强。 中央网信办近日发布《关于规范网络名人账号行为管理的通知》（简称《通知》），加强网络名人账号常态化管理，制定了网络名人账号行 为负面清单，包括传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件、鼓动群体对立等，对网络名人账号的行为边界作出明确规定。 中央网信办要求各网站平台对照负面清单，严格落实主体责任，进一步健全涉及网络名人账号管理的社区规则、用户协议，依法依约加强对 网络名人账号发布信息、直播互动、开设话题等行为管理，引导网络名人账号运营者合理使用影响力，规范网上言行。要求各地网信部门履 行属地管理责任，强化指导监管。 这对资本市场的信息传播秩序来讲意义重大，我国股市有2亿多的投资者，规范、文明、有序的网络信息传播秩序对于资本市场平稳健康发 展而言必不可少。业内人士指出，《通知》的负面清单管理对于规范资本市场信息传播秩序，打击炮制资本市场谣言、歪曲解读政策的资本 市场大V账号提供了遵循，预计监管部门规范治理资本市场大V的力度将越来越大，避免不实信息对资本市场平稳运行的干扰。 从源头上规范"发言者" 《通知》列明了13项网络名人账号的负面清单行为，包括传播低俗内容、宣扬不良价值导向、打造审丑 ...

1月,《关于推动中长期资金入市工作 的实施方案》出台,推动建立健全对各 类中长期资金的长周期考核机制。方案 提出:提升商业保险资金A股投资比例 与稳定性;优化全国社会保障基金、基 本养老保险基金投资管理机制;提高权 益类基金的规模和占比等。 02 增强资本市场含"科" 量 本文来源：新华财经 作者：刘玉龙、丁晶 2025年政府工作报告提出:"因地制宜 发展新质生产力,加快建设现代化产业 体系""推动科技创新和产业创新融合 发展"。聚焦服务新质生产力发展,中国 证监会深化科创板、创业板、北交所改 革,提升制度的包容性和适应性,加快 构建更有利于支持全面创新的资本市场 生态,不断提升资本市场含"科"量。 ０３ "中国版平准基金" 稳市场稳预期 4月8日,中央汇金公司有关负责人表示, 中央汇金公司一直是维护资本市场稳定 的重要战略力量,是资本市场上的"国 家队",发挥着类"平准基金"作用。 当日,中国人民银行明确表示,坚定支 持中央汇金公司加大力度增持股票市场 指数基金,并在必要时向中央汇金公司 提供充足的再贷款支持,坚决维护资本 市场平稳运行。 04 推进公募基金高质量发展 5月7日,中国证监会印发《推动公募基 ...

中央网信办近日发布《关于规范网络名人账号行为管理的通知》(以下简称《通知》)，加强网络名人账 号常态化管理，制定了网络名人账号行为负面清单，包括传播不实信息、歪曲解读政策和公共事件、鼓 动群体对立等，对网络名人账号的行为边界作出明确规定。 这对资本市场的信息传播秩序来讲意义重大，我国股市有2亿多的投资者，规范、文明、有序的网络信 息传播秩序对于资本市场平稳健康发展而言必不可少。业内人士指出，《通知》的负面清单管理对于规 范资本市场信息传播秩序，打击炮制资本市场谣言、歪曲解读政策的资本市场大V账号提供了遵循，预 计监管部门规范治理资本市场大V的力度将越来越大，避免不实信息对资本市场平稳运行的干扰。 "《通知》是信息治理与市场规范的重要突破，对于资本市场意义重大。"南开大学金融发展研究院院长 田利辉表示，资本市场信息具有公共品属性，不实传播易引发"信息瀑布"与市场操纵风险。负面清单直 击"传播不实信息""歪曲政策解读"等痛点，通过制度约束重构传播伦理，推动资本市场信息传播从"流 量逻辑"转向"责任逻辑"。 田利辉指出，《通知》对于规范资本市场信息传播秩序提供了指导，资本市场的大V将面临合规成本提 升与专业能力考验 ...

20254 2025年,资本市场改革发展深入推进, A股市场投资者信心和预期明显改善, 市场韧性和抗风险能力明显增强,总市 值超过100万亿元,硬科技资产受青睐。 01 推动中长期资金入市 5月16日,中国证监会发布《关于修改 <上市公司重大资产重组管理办法 > 的 决定》,提出建立重组股份对价分期支 付机制、新设重组简易审核程序、明确 上市公司之间吸收合并的锁定期要求 等,推动"并购六条"各项措施全面落 地。这一年,并购重组显著升温,央国 企的活跃度显著提升。截至发稿,新华 财经数据显示,2025年A股重大重组数 量达到279单,比去年全年增长接近两 出 コ壮师的六日当人姑古斗+ 07ロノ 后, C级路的父勿芯壶欲同达1.0/ / 元,较去年全年增长超过十倍。 1月,《关于推动中长期资金入市工作 的实施方案》出台,推动建立健全对各 类中长期资金的长周期考核机制。方案 提出:提升商业保险资金A股投资比例 与稳定性;优化全国社会保障基金、基 本养老保险基金投资管理机制;提高权 益类基金的规模和占比等。 02 增强资本市场含"科" 量 2025年政府工作报告提出:"因地制宜 发展新质生产力,加快建设现代化产业 体 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 以深化改革巩固资本市场向好发展势头（财经观） 田 轩《人民日报》（2025年12月29日 第 18 版） 持续增强资本市场吸引力与包容性，让资本市场更好发挥资本配置枢纽作用，精准对接科技与产业需 求，让耐心资本更好赋能科技创新 "十五五"规划建议提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。 不久前举行的中央经济工作会议明确提出，持续深化资本市场投融资综合改革。回溯今年7月30日召开 的中共中央政治局会议，也对资本市场发展作出了部署——增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固 资本市场回稳向好势头。这些部署一脉相承，凸显政策层面聚焦长期市场机制建设与生态优化的鲜明导 向。 无论是"持续深化资本市场投融资综合改革"，还是"增强国内资本市场的吸引力和包容性"，本质上都是 对金融与实体经济辩证关系的再深化——投融资综合改革为吸引力、包容性的增强提供路径支撑，而吸 引力、包容性的增强则是改革成效的直接体现。唯有通过制度创新构建更优质的市场生态，才能让资本 市场更好担当资本有效配置的枢纽、企业创新发展的沃土和居民财富增值 ...

持续增强资本市场吸引力与包容性，让资本市场更好发挥资本配置枢纽作用，精准对接科技与产业需 求，让耐心资本更好赋能科技创新 "十五五"规划建议提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。 不久前举行的中央经济工作会议明确提出，持续深化资本市场投融资综合改革。回溯今年7月30日召开 的中共中央政治局会议，也对资本市场发展作出了部署——增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固 资本市场回稳向好势头。这些部署一脉相承，凸显政策层面聚焦长期市场机制建设与生态优化的鲜明导 向。 无论是"持续深化资本市场投融资综合改革"，还是"增强国内资本市场的吸引力和包容性"，本质上都是 对金融与实体经济辩证关系的再深化——投融资综合改革为吸引力、包容性的增强提供路径支撑，而吸 引力、包容性的增强则是改革成效的直接体现。唯有通过制度创新构建更优质的市场生态，才能让资本 市场更好担当资本有效配置的枢纽、企业创新发展的沃土和居民财富增值的平台，最终实现"科技—产 业—金融"的良性循环。 值得注意的是，深化资本市场投融资综合改革、提升"双向赋能"效能，必须坚守风险可控的底线。7月 30日召开的中共中央政治局会议和不 ...